稳健理财 | 短期资金打理技巧之货币基金

（以下内容从国金证券《稳健理财 | 短期资金打理技巧之货币基金》研报附件原文摘录）
　　短期稳健理财 货币基金 货币基金说起来大家应该并不陌生，常见的一些主打“随取随用，快速赎回”的基金，大多都是货币基金。 如果非要给出一个定义，货币基金其实就是投资货币市场工具的基金，因为流动性比较强，所以也被冠以“现金管理之王”的称谓。 那什么叫作“投资货币市场工具”？大家都知道，基金本质上是把社会闲散资金聚集起来，由基金管理人操盘投资各类资产，从而获得收益。如债券基金主要投资公司债、国债等；股票基金一般专注投资个股。 货币基金则主要投资现金、银行定期存款、银行大额存单，或是短期债券和银行票据等。尤其是政府、银行以及一些企业发行的短期信用工具(多是债券)，这类资产违约概率低、流动性强。 因此，相对于其他理财产品而言，货币基金有着非常好的流动性，可媲美储蓄。另外，投资安全、收益平稳、门槛也不高，同时节假日也会持续不断产生收益，极为适合大家短期零钱的打理。 货币ETF的分类 对于货币基金，很多人首先想到的可能都是场外的产品。事实上，货币基金不仅有场外的产品，还有场内的货币ETF。（风险提示：货币ETF是R3风险等级，需要满足相应的风险等级要求才能参与）并且，相较于场外的产品而言，货币ETF还有着“T+0”、“可作为融资融券担保品”等优势。 目前，货币ETF主要分为两个类别，分别是华宝添益模式和银华日利模式。二者在收益结转方式、净值计价方式以及价值波动方式等方面有着较大的区别。 货币ETF的交易策略 刚刚，我们讲到了货币ETF的两种类别。接下来，我们再看一下它的交易策略。 01 买卖申赎策略 货币ETF（银华日利除外）收益结转为份额，因此基金持有人实际权益除基金净值外，还包括基金当日收益。 申购当天不享受收益，买入当天享受收益，因此同日买入比同日申购多一天收益。 赎回当天享受收益，卖出当天不享受收益，因此同日赎回比同日卖出多一天收益。 02 套利交易策略 货币ETF除了持有享受货币基金收益外，更高端的玩法在于套利交易。货币ETF的套利交易分为以下三种：折价套利、溢价套利以及日内价差套利。 如何筛选货币基金？ 对于货币基金的挑选，有3个点需要特别关注。 1 选择个人持股占比多的货基。 货基在吸纳个人投资者的资金时，也吸引了不少机构投资者。一旦遇到市场的动荡，机构投资者大量赎回的话，很可能导致基金收益急剧下降，严重时甚至导致收益亏损。因此，最好是规避机构持仓占比过大的产品。 2 看基金规模。 货币基金的规模不能过大。规模过大，影响投资节奏，抬高总体成本，拉低投资收益。一般来说，产品规模在100亿到300亿之间，可能相对比较合适。 3 看收益率。 “近七日年化”和“万份收益”是最重要的衡量指标。七日年化收益率，指的是货币基金过去七天每万份基金份额净收益折合成的年收益率；而万份收益，则是当日每万份基金单位实现的收益金额。二则越高越好。 免责声明：本栏目刊载的信息仅为投资者教育的目的，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。本栏目力求信息准确可靠，但对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资有风险，入市需谨慎。

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