【华泰科技】日本研究:SCREEN3QFY24:中国市场需求保持稳健

（以下内容从华泰证券《》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标” 华泰科技团队推出系列日本研究，涵盖行业深度及个股追踪，欢迎持续关注我们！ 日本研究行业深度：关注中国市场、生成式AI和汽车电动化三大机会 日本个股追踪：爱德万观察 日本个股追踪：Disco观察 日本个股追踪：Socionext观察 日本个股追踪：Lasertec观察 核心观点 SCREEN Q3FY24业绩强劲，上修FY24业绩预测，中国需求稳健 SCREEN发布Q3FY24业绩，此次业绩会上我们看到1）公司季度营收依然保持强劲，SPE收入及利润高增；2）Q3FY24中国大陆收入471亿日元，占比出现下滑（QoQ-10pcts），但仍然维持在38%高位，预计4Q将回升；3）展望FY2024全年，SCREEN上修其盈利预测，经营利润由875亿日元上调至885亿日元；4）2023年WFE市场规模增速-10%，预计将在2024年实现低个位数增长，中国成熟节点投资都将保持稳定；代工厂及逻辑厂先进制程投资仍在进行，存储预计于2024年下半年开始复苏。 观察1#：Q3FY24累计业绩创历史新高， SPE业务收入及利润显著提升 公司Q3FY24累计销售额及利润均创历史新高，营业收入3478亿日元（Yoy+3.8%），经营利润及归母净利润分别为636/445亿日元（YoY+12.4%/6.6%）。FY24Q3单季度实现营业收入1245亿日元（YoY+6.6%，QoQ+0.8%），归母净利润182亿日元（YoY+49.8%，QoQ+7.7%）。公司净利率同环比分别增长4.22/0.93pcts至14.62%，SPE营业利润率明显提升至25.1%，主要系中国客户采购产品组合利润率较高。 观察2#：4Q23中国收入占比略有下滑但仍维持高位，订单保持高增 此外，从此次业绩会我们还看到：1）Q3FY24中国大陆收入471亿日元，占比出现下滑（QoQ-10pcts），但仍然维持在38%高位，预计4Q有望回升，日本区收入291亿日元，占比较上一季度提升7cts至23%，北美区收入占比Q3FY24收入占比为13%；2）季度存货逐步增长，Q3FY24存货为1755亿日元，主要系受订单及销售增长公司调整库存水位；3）按应用拆分，Q3FY24公司SPE营收中代工/售后服务/DRAM/逻辑/电源设备/传感设备/闪存/其他占比分别为50%/19%/10%/6%/6%/3%/2%/5%。 观察3#：SCREEN上修其FY24盈利预期，2024年SPE、FT等业务有望增长 展望FY2024全年，SCREEN上修其盈利预测，经营利润由875亿日元上调至885亿日元，预计同比增长15.8%，归母净利润由600亿日元上调至640亿日元，预计同比增长11.5%。4QFY24单季度营业收入/经营利润/归母净利润预计提升至1523/249/195亿日元。2024年，SPE方面，PCs、智能手机及服务器有望实现正增长；FT方面，显示需求预计将在下一财年实现正向增长，公司预计FT业务将受益于更优的行业格局；PE方面，在等待下一财年下半年市场复苏的同时SCREEN将加强研发投资。 行业观点：2024年WFE市场规模预计低个位数增长，中国需求保持稳健 SCREEN预计2023年WFE市场规模增速-10%，预计将在2024年实现低个位数增长，按照下游应用分类：中国成熟节点投资都将保持稳定；代工厂及逻辑厂先进制程投资仍在进行，存储预计于2024年下半年开始复苏，AI相关DRAM投资复苏较为显著，NAND仍需时间；汽车及AR/VR相关传感设备投资保持稳定；功率设备投资集中于SiC及12寸功率设备；模拟、电子元器件、MEMS相关投资持续。SCREEN认为2024年中国区需求保持稳健，对现有代工厂和存储厂商以及新兴公司对成熟节点投资依然强劲。 风险提示： 设备行业竞争加剧，本研报中涉及到的未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 点击查看原报告 本材料所载观点源自2024年2月5日发布的报告《日本研究：SCREEN3QFY24：中国市场需求保持稳健 》，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 黄乐平 S0570521050001/AUZ066 丁宁 S0570522120003 吕兰兰 S0570523120003 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向下滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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