【长江研究·早间播报】固收/建材/电新/传媒(20240202)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】固收/建材/电新/传媒(20240202)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江固收 | 一级净融资持续为负，收益率整体下行——信用债市场跟踪 长江建材 | 低预期下迎政策宽松——建材周专题2024W4 长江电新 | 柳暗花明，再启征程一一风电2023年度总结与2024年度展望 长江传媒 | 持仓回落，持续低配——传媒互联网行业2023Q4基金持仓分析 ? + + 今日重点推荐 2024.02.02 固收 | 吕品 一级净融资持续为负，收益率整体下行——信用债市场跟踪 上周（1月22日至1月28日），交易所和交易商协会城投债完成注册规模小幅回落，交易所城投债批文终止情况有所增加；信用债一级市场净融资规模持续为负，取消发行规模增加；信用债二级市场收益率整体小幅下行，位于历史低位，不同期限信用利差走势分化，主要期限利差整体收窄；各等级城投债收益率均小幅下行。 风险提示：1. 城投口径偏差；2. 数据披露滞后。 摘自：《一级净融资持续为负，收益率整体下行——信用债市场跟踪》 对外发布时间：2024/02/01 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 建材 | 范超 低预期下迎政策宽松——建材周专题2024W4 政策持续重视地产融资，广州放开大户型限购，金融加大支持力度。户型不限购在成都、苏州等城市已施行，对当地市场有一定托底作用。期待后续持续的政策加码和深度定向降息，以恢复居民收入和房价预期。基本面：水泥价格延续下降，玻璃库存延续上行。一月下旬，受春节临近，以及大范围降温、雨雪天气影响，下游水泥需求下降较大，全国重点区域企业出货率约30%，环比上周下滑12个百分点，就农历同期而言仍同比下滑9个百分点。价格方面，在最后需求期，企业为增加出货量，减轻库存压力，继续下调价格。在地产低预期带来的建材深跌之后，关注近期政策宽松带来的投资机会。龙头超跌后迎业绩见底，部分建材龙头经营超预期。 风险提示：1. 地产需求修复低于预期；2. 原材料价格大幅上涨。 摘自：《低预期下迎政策宽松——建材周专题2024W4》 对外发布时间：2024/01/31 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001 电新 | 邬博华 柳暗花明，再启征程一一风电2023年度总结与2024年度展望 回顾2023年，国内风电项目因限制性因素影响致节奏滞后，招标量、装机量低于市场预期。海外海风受经济性波动影响，多地项目有所滞后，英国、美国等地开始上调电价促进海风落地。海外供应链延迟有所改善，产业链景气度上行，多数风机、海缆、管桩企业财务表现优于2022年。同时，国内风电企业积极出海，获得较多海外订单突破。展望2024年，国内海风有望高增至10GW，江苏广东海风开工、海风招标放量有望催化行情，深远海海风、风电出海进一步打开行业成长空间。继续推荐海缆、塔筒管桩环节，以及具备Alpha的零部件、风机龙头企业。 风险提示：1. 海上风电装机低于预期；2. 竞争加剧导致盈利能力不及预期。 摘自：《柳暗花明，再启征程一一风电2023年度总结与2024年度展望》 对外发布时间：2024/01/31 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490517110001 传媒 | 高超 持仓回落，持续低配——传媒互联网行业2023 Q4基金持仓分析 受AI行情回落等因素影响，2023Q4板块基金持仓市值占比继续环比下降0.31pct至0.83%。从排名来看，传媒互联网排在长江一级32个行业中第20位，较2023Q3下降3位。传媒互联网板块持续低配。2023Q4传媒互联网板块标配比例为2.25%，Q4传媒互联网股实际基金持仓市值占比（0.83%）低于标配比例1.4pct。2023Q4传媒互联网行业各子板块持仓意愿均下滑。 风险提示：1. 修复情况不及预期的风险；2. 技术发展不及预期的风险。 摘自：《持仓回落，持续低配——传媒互联网行业2023 Q4基金持仓分析》 对外发布时间：2024/02/01 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：固收 时间：2024.02.01 主题：债市七日谈：固收近期观点汇总 - 国债国开活跃度反转后，如何看待两者性价比？ 2 行业：金工 时间：2024.02.01 主题：金工夜话第5期 - 低拥挤度行业基本面优选 3 行业：传媒 时间：2024.02.01 主题：传媒互联网行业2023 Q4基金持仓分析 4 行业：金工 时间：2024.02.01 主题：国资委利好提振信心，关注央企红利投资价值 5 行业：农业 时间：2024.02.01 主题：当前时点怎么看待生猪养殖板块 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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