玻璃:大跌非意料之外_公众号研报

（以下内容从一德期货《玻璃:大跌非意料之外》研报附件原文摘录）
　　作者：张丽/F3025228、Z0013855/ 一德期货能源化工分析师玻璃合约夜盘开盘大跌，跌幅并未吞没1月22号周一的涨幅，跌后05合约价格又回到前期1750-1850元震荡区间，这个大跌并非意料之外： 1. 盘面2-3月合约价格略高：今日大跌之前，近月02和03合约在1870元震荡，这个价格是高于大贸易商拿货价格，更高于沙河玻璃厂实际成交价格；2-3月面临的是春节累库和节后下游工厂工人复工晚的弱刚需；在市场都在议论沙河和湖北冬储价格的时候，盘面的价格对上游厂家和玻璃贸易商更有吸引力，厂家可以锁住高利润，还不需要考虑如果节后跌价，需要给贸易商保价的低价风险，对于贸易商，盘面升水套保可以规避节后跌价风险，还可能抓住节前现货不涨，盘面修基差机会。 2. 盘面05存在供需博弈：近月下跌，远月上不确定更大，因此跟随下行；供应来看，1月以来4条线点火，2月中旬到3月初，这部分产量将兑现，高供应压力更大；需求来看，争议较大，从周表需看，数据尚好，但是需求同比的好一直都在盘面已兑现，如果后期需求证伪，那么玻璃高利润要回归；需求这块，仍维持节后下游刚需拿货，难出现3-4月的高表需行情，难出现大幅去库行情，没有库存驱动，高利润继续扩大有难度，维持逢高偏空的观点。编辑：武宇杰审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/ 复核：何牧报告制作日期：2024年2月1日投资咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号免责声明本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 " 菁菁的暖心推荐

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