【招商纺服刘丽】台华新材:23年低基数增长亮眼,差异化产能持续释放

（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
　　23Q4归母净利润1.18亿元左右，扣非净利润1.12亿元左右，同比均扭亏为盈。随着下游品牌进入新的补库周期，公司将继续释放差异化新产能，发挥行业领先优势，优化产品结构，提升盈利能力，打开成长空间。 23Q4利润扭亏，淡季不淡。公司2023全年预计实现归母净利润4.45亿元左右，同比增加65.63%左右，扣非净利润3.60亿元左右，同比增加86.99%。2023Q4归母净利润1.18亿元左右，同比扭亏为盈，扣非净利润1.12亿元左右，同比扭亏为盈。 同比增加主要系产品结构优化、政府补贴贡献等原因所致。（1）主营业务利润大幅增长：公司以“创新产品增收益”和“常规产品降成本”为双轮驱动举措，充分发挥产业链一体化优势，积极推进绿色化、功能化、差别化和个性化产品研发，不断优化产品结构，加强市场开拓，强化成本管控，公司规模和品牌效应不断显现，带来公司主营收入同比稳步增长，净利润同比大幅增长。（2）政府补贴贡献非经常性损益。 锦纶66与再生锦纶差异化突出，产品附加值高。公司新一代高性能锦纶66 PRUTAC，具有更好的强力、耐磨性、舒适度及色彩鲜艳度，产品附加值高，价格和毛利率更高。公司作为国内锦纶66领导者，拥有多年技术积淀，形成领先优势。再生锦纶PRUECO环保价值突出，逐步解决“从废弃纤维到纤维，从废弃尼龙消费品到尼龙服装”的闭环循环方法，符合政策鼓励方向及下游品牌可持续发展理念，产品附加值高，较原生锦纶有较高溢价。 投资建议：随着下游品牌进入新的补库周期，公司将继续释放差异化新产能，发挥行业领先优势，优化产品结构，提升盈利能力，打开成长空间。 风险提示：原材料价格大幅波动的风险；产能扩张进度不及预期的风险；下游需求不及预期的风险等。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）