【欧陆通(300870.SZ)】服务器电源未来可期,募投项目夯实增长预期——2023年业绩预告点评暨跟踪报告(贺根)
(以下内容从光大证券《【欧陆通(300870.SZ)】服务器电源未来可期,募投项目夯实增长预期——2023年业绩预告点评暨跟踪报告(贺根)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【欧陆通(300870.SZ)】服务器电源未来可期,募投项目夯实增长预期——2023年业绩预告点评暨跟踪报告 报告摘要 事件: 公司发布2023年业绩预告。公司2023年实现归母净利润1.8-2.0亿元,同比增长99.63%-121.82%;实现扣非归母净利润0.62-0.82亿元,同比下降14.03%-增长13.70%。 业务持续发展,归母净利润同比增长 公司主业发展稳定,扣非归母净利润基本持平。公司业绩预增的主要原因系非经营性损益的影响,2023年公司的非经常性科目使得公司归母净利润增加1.31亿元,非经常性损益包括剥离子公司股权确认投资收益、本期取消股权激励计划加速确认股份支付费用以及政府补助款。 电源适配器基本盘稳固,服务器电源在手订单充足 公司凭借电源适配器的品牌优势,纵向深耕以获得更多客户份额,横向拓展更多品类和应用场景,并拓展动力电池设备、纯电交通工具、化成分容设备等多个下游市场,境内外头部客户资源丰富。服务器电源方面,公司产品可应用于数据中心的边缘计算服务器及大模型AI服务器、存储器、交换机、5G微基站等。随着技术水平提升,公司高功率服务器电源产品销售量价齐升,高功率服务器电源在服务器电源业务的营收占比从2022年的1.72%增长至2023年1-9月的18.36%,产品单价从2022年的1203元/只增长至2023年1-9月的1634元/只。公司是市场上少数能实现高功率服务器电源量产的电源供应商,产品包括高功率服务器电源和浸没式液冷服务器电源等,客户包括富士康、浪潮信息、新华三、华勤、联想等,并持续推进导入包括北美头部云厂商等海外客户。截至2023年9月末,公司的服务器电源的在手订单金额为2.82亿元,其中高功率服务器电源订单金额超7000万元。 把握AI浪潮积极扩张,募投项目夯实增长预期 云计算及AIGC等新应用形式对底层算力和存储容量的需求不断增长,数据中心市场规模扩张,高密度的应用场景对于配套服务器电源的转换效率、功率密度等提出更高的要求。公司发布可转债募集6.45亿元用于数据中心电源建设项目以及新总部和研发实验室升级等,积极把握AI浪潮,提高产品竞争力。随着更高产品附加值的高功率服务器电源产能逐步释放,有望拉动公司营收利润增长,夯实增长预期。此外,公司注重全球布局,23年前三季度公司境外收入占比达63%。 风险提示:市场风险;原材料价格波动风险;客户较为集中的风险。 发布日期:2024-01-30 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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