【中国银河宏观】国际航班持续恢复,免签释放出游热情——高频数据观察1月27日

（以下内容从中国银河《【中国银河宏观】国际航班持续恢复,免签释放出游热情——高频数据观察1月27日》研报附件原文摘录）
　　核心观点 本周，随学校放假，节日临近等因素，航班架次增加，物流指标全面上扬。国内航班较上周增加7.43%至14040架次，国际航班增加5.54%至1409架次。12月-1月我国与多国达成双方或单方免签协议；新增对我国免签的国家有马来西亚，新加坡和泰国，其中马来西亚已宣布免签，新加坡将在2月9日起对我国免签，泰国将在3月1日对我国免签；我国也宣布对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、瑞士和爱尔兰欧洲国家单方面免签。免签国家的增加预计会增加节日期间航班量。 截至1月28日，在开工率方面，唐山高炉开工率维持90.09%；石油沥青上涨1.1pct至28.9%，维持底位；全钢胎和半钢胎开工率分别环比下跌0.44和0.13pct至59.64%和72.01%。PTA和纯碱开工率下跌0.39、2.58个pct至82.91%和87.04%，PVC开工率上涨0.18pct至79.97%。电炉、螺纹钢开工率下降2.57和0.65pct至57.69%和38.65%，冷轧开工率维持85.11%。 房地产方面，销售仍较低迷。截至1月21日，30大中城市商品房成交面积上涨8.9%，至191.22万平方米，主要由一线城市带动。其中一线城市成交面积上涨35.1%，至60.66万平方米；二线城市成交面积稳定在96.49万平方米；三线城市成交面积上涨1.9%，至34.07万平方米。 库存方面，年末为生产淡季，企业出现季节性被动补库存。主要钢材品种涨5.21%至1044.84万吨，港口铁矿石库存涨0.95%至12765.99万吨。社会螺纹钢库存涨7.28%至504.31万吨。热轧板卷上涨2.92%至228.82万吨。纯碱下降7.28%至40.62万吨。水泥库容比下降0.69pct至63.86%，发运量下降1.32pct至29.05%。煤炭库存上，国内独立焦化厂9.47%至1051.32万吨。 1月21日，本周公共物流园吞吐量指数录得100.45，同比上涨402.87%；主要快递企业分拨中心吞吐量指数录得97.00，同比上涨370.93%，原因为去年同周的春节假期影响。铁路周货运量保持在7652.0万吨；高速货车周通行量环比下降2.82%，至5224.4万辆；港口货物周吞吐量环比下跌5.85%，至24393.6万吨；邮政快递周揽收量环比上涨8.47%，至31.5亿件。 正文 一、生产 截至1月28日，在开工率方面，唐山高炉开工率维持90.09%；石油沥青开工率上涨1.1pct至28.9%，维持底位；全钢胎和半钢胎开工率分别环比下跌0.44和0.13pct至59.64%和72.01%。PTA和纯碱开工率下跌0.39、2.58个pct至82.91%和87.04%，PVC开工率上涨0.18pct至79.97%。电炉、螺纹钢开工率下降2.57和0.65pct至57.69%、和38.65%，冷轧开工率维持85.11%。 产能利用率方面，高炉炼铁利用率上涨0.52pct至83.52%。电炉利用率下降2.28pct至56.38%，但依旧高于2021同期。水泥熟料利用率涨3.74pct至42.70%，受终端房地产影响保持低位。 产量方面，钢产量本周有所上涨，粗钢产量涨2.8%至273.25万吨，热轧板卷涨5.47%至309.80万吨；但螺纹钢降3.11%至226.95万吨。 二、房地产和消费 房地产方面，销售仍较低迷。1月21日30大中城市商品房成交面积上涨8.9%，至191.22万平方米，上涨主要由一线城市带动。其中一线城市成交面积上涨35.1%，至60.66万平方米；二线城市成交面积稳定在96.49万平方米；三线城市成交面积上涨1.9%，至34.07万平方米。 消费方面，电影观影1296万人次，较上周下跌8.0%，同比增速33.7%。乘用车同比下跌5.95%，1月总计175352辆。 三、库存 库存方面，年末为生产淡季，企业出现季节性被动补库存。主要钢材品种涨5.21%至1044.84万吨，港口铁矿石库存涨0.95%至12765.99万吨。社会螺纹钢库存涨7.28%至504.31万吨。热轧板卷上涨2.92%至228.82万吨。纯碱下降7.28%至40.62万吨。 水泥库容比下降0.69pct至63.86%，发运量下降1.32pct至29.05%。煤炭库存上，国内独立焦化厂9.47%至1051.32万吨。 四、航运物流 航运物流方面，随学校放假，节日临近等因素，航班架次增加，物流指标全面上扬。截至1月27日，国内航班较上周增加7.43%至14040架次；国际航班增加5.54%至1409架次。本月我国与德国、法国、新加坡和泰国等国达成双方或单方免签协议，预计节日期航班辆进一步增长。整车货运流量指数录得120.28。 1月21日，本周公共物流园吞吐量指数录得100.45，同比上涨402.87%；主要快递企业分拨中心吞吐量指数录得97.00，同比上涨370.93%，原因为去年同周的春节假期影响。铁路周货运量保持在7652.0万吨；高速货车周通行量环比下降2.82%，至5224.4万辆；港口货物周吞吐量环比下跌5.85%，至24393.6万吨；邮政快递周揽收量环比上涨8.47%，至31.5亿件。 风险提示 1.国内政策时滞的风险 2.海外经济衰退的风险 3.地缘政治的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 点击左下角“阅读原文” 本文摘自：中国银河证券2024年1月29日发布的研究报告《国际航班持续恢复，免签释放出游热情 --经济高频数据周报（2024年1月22日-1月27日）》 分析师：高明 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A 股市场以沪深 300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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