聚赢论坛 | 龙年春节前夕传递明确信号:把握顶层设计重磅定调!

（以下内容从上海证券《聚赢论坛 | 龙年春节前夕传递明确信号:把握顶层设计重磅定调!》研报附件原文摘录）
　　持续把握党中央国务院高度关注资本市场稳定发展；关注稳市场、稳信心措施持续落地！ 一 主题事件触发因素分析： 1）2024年首度降准降息超预期，政策面利好释放持续发力。央行官宣：将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。 点评：从时点来看，此次央行降准选在了2月份，恰好为龙年春节前夕，且央行首次在新闻发布会由央行行长直接公布降息降准，实属罕见，直接向市场传递了宽松信号，将提振市场信心。而从历史情况看，降准会释放大量的流动性，对市场影响属正向。纵观从2015年至今的历次50BP以上的较大幅度的降准，不论是第二日、1周后、10日后，多数情况下市场以涨势居多。2023年9月14日央行宣布降准50BP，10日后指数涨0.12%，2021年7月9日降准50BP，10日后指数涨0.75%。而再观察之前几次在50BP以上的几次降准，2019年9月6日央行宣布降准50BP，10日后指数-0.75%，2019年1月4日降准100BP，10日后指数+3.23%，2018年10月7日降准100BP，10日后指数+0.85%，2018年6月24日降准50BP，10日后指数-4.93%，2018年4月17日降准100BP，10日后指数+1.11%，2017年9月30日宣布降准50BP，10日后指数+0.89%，2016年2月29日降准50BP，10日后指数+6.38%，2015年10月23日降准50BP，10日后指数+5.20%，2021年8月25日降准50BP，10日后指数+7.86%，2021年6月27日降准50BP，10日后指数-7.51%，2015年4月19日降准100BP，10日后指数+4.51%，2015年2月4日降准50BP，10日后指数+1.72%。从央行宣布降准后10日后指数涨跌幅来看，历史上的这几次在50BP以上大幅降准，仅有3次出现下跌，其余11次指数均表现为正向上涨。 二 策略：持续把握党中央国务院高度关注资本市场稳定发展；关注稳市场、稳信心措施持续落地！ 1、持续把握党中央和国务院高度关注资本市场的稳定发展。从历史经验看，大国崛起离不开强大金融体系的支撑。2024年1月“开年第一课”，总书记在省部级主要领导干部“推动金融高质量发展”专题研讨班开班式上发表重要讲话强调：“中国特色金融发展之路既遵循现代金融发展的客观规律，更具有适合我国国情的鲜明特色，与西方金融模式有本质区别。”。12月的中央经济工作会议指出要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合，而货币政策上，“精准有效”的提法首次在中央经济工作会议上出现。1月22日的国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报，会议对资本巿场发出明确信号：采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。会议强调，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。 2、继国常会强调稳市场、稳信心之后，多部门先后出手稳定市场预期。国资委在国新办新闻发布会上表示，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。随后，证监会副主席王建军接受媒体采访时表示，建设以投资者为本的资本市场。目前，我国股市有2.2亿投资者，基金投资者更多，这是我国资本市场最大的市情，也是我们巨大的优势。坚持以投资者为本，本立而道生。证监会将大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。建设以投资者为本的资本市场，要在制度机制设计上更加体现投资者优先，让广大投资者有回报、有获得感。投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。保护好投资者，切实增强投资者的获得感，市场一定会走出短期的困扰，回归到稳定健康发展的道路上来。我们坚定相信，我国经济的前景是光明的，我国股市的前景是光明的。 3、从历史经验看，降准将带来更多的流动性支持，尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。正如央行行长在发布会上表示，金融市场运行中大家关心的有汇市、债市，也有股市，党中央和国 务院高度关注资本市场的稳定发展，当前宏观政策的空间和回旋余地大，资本市场稳定健康发展具备稳定基础。人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境。 市场有风险 · 投资须谨慎 上海证券财富管理总部 杨明，执业编号：S0870611030002 产品简介：聚赢主题论坛精选短期市场主题热点和行业，为客户传递市场最新热点点评、主题分析、行业分析。为投资者提供投资参考。适合具有自主投资决策能力的投资者；敬请关注风险提示。 风险提示：本产品中的信息均来源于公开数据，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。上海证券有限责任公司对于免责条款具有修改权和最终解释权。 内容来源：上海证券财富管理总部 上海证券有限责任公司投资咨询服务风险提示 ▲请您上下滑动查看▼ 尊敬的投资者： 上海证券投资咨询服务是为提高客户体验，向您提供的增值服务。您应全面评估自身的风险承受能力，充分了解证券投资咨询业务的风险，并根据适当性管理规定，合理接受我公司提供的投资咨询服务。我公司投资咨询服务的主要风险如下。 一、公司投资咨询服务是基于公司员工的个人专业能力，在公开信息基础上开发的服务产品，相关内容和建议不承诺收益保障，仅为投资参考，您在使用时需做出理性判断。 二、公司投资咨询服务具有针对性和时效性，不对所有投资者适用，也不能保证在任何市场环境下均有效。 三、公司投资咨询服务均依据公开获得的证券研究报告和投资信息，我公司不承担上述信息的真实性。 四、公司投资咨询服务将根据市场需求及业务发展进行调整，并将充分告知，可能影响服务产品的持续性。 五、公司郑重提醒您证券公司员工不得对您的账户进行操作、不得约定分享收益或共担风险，您需要妥善保管好账户密码并自行进行证券买卖操作。如您发现公司员工存在违法违规行为或利益冲突情形，应及时进行投诉。 “股市有风险，入市须谨慎”，请您切记风险！ 上海证券有限责任公司

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