国君房地产|回首2010年,楼市重新启航——对广州放松的点评
（以下内容从国泰君安《国君房地产|回首2010年,楼市重新启航——对广州放松的点评》研报附件原文摘录）
本次广州放松主要涉及4个方面，尤其是针对限购做了大量放松，且极大增加了换房需求的便利性。政策涵盖面广，不仅包含住宅领域，主要为以下：1）在限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上（不含120平方米）住房，不纳入限购范围；2）在限购区域范围内，居民家庭将自有住房用作租赁住房并办理房屋租赁登记备案手续的，或者在广州存量房交易系统取得房源信息编码并挂牌计划出售的，购买住房时相应核减家庭住房套数；3）对于具备合并不动产权证书条件的房屋，购房人可以申请转移登记业务、合并登记业务一同办理；4）商服类物业不再限定转让对象。 政策即刻实施，从限制条件来看，回到2010年前。自2010年一线城市开始实施限购限贷政策以来，随着楼市上行，全国政策处于持续收紧的状态，至2017年达到政策收紧的顶峰。2018年起，政策逐步宽松，逐步通过人才引进、购房补贴等方式，对各城市做了一定程度的放松。当前一线城市约束仍较多，本次广州放松之后，相当于仅在部分区域且特定面积段仍有限购，其他均放开，即对大部分购房者，基本做到无限制条件，回到2010年以前的状态。 本次广州的放松和接下来可能的其他一线城市跟进，将成为楼市政策改变的标志性事件，符合此前中央定调的供需关系出现重大转变的判断，楼市的走势将成为需求重要的试金石，同时需要注意，判断政策有效的标准，并非是带来了多少量价的上涨，而是能够让市场进入到平稳发展阶段。我们倾向于认为一线城市的政策发布情况将可能表现为广州先行、北上深跟进，即便具体政策细节会有差异。广州本次的放松将成为楼市政策改变的标志性事件，符合此前中央对供需关系的判断。考虑到行政管制政策基本解除，楼市走势将成为实际需求重要的试金石。另外，市场习惯认为非涨即跌，但回顾以往的楼市表现，房价出现明显上涨时，也会迎来新一轮政策收紧，因此，评判政策是否有效的标准，是看市场是否进入正常交易状态，能够平稳且健康的发展。针对当下环境，考虑到潜在需求中枢较以往有下移，那么能够让楼市逐步企稳，也就能够成为有效的政策。 预计2024年是重组大年，2025年则进入到行业的重新启航年。我们认为，伴随政策的逐步落地，2023年至今持续推进的保交付，叠加2024年高密度的重组，房企将于2025年达到资产负债表的新均衡，并进入到行业的重新启航年。全年机会主要来自于资产质量优质的困境反转型公司。 风险提示：市场需求加速下行。 文章来源 本文摘自：2024年1月27日发布的《回首2010年，楼市重新启航——对广州放松的点评》 谢皓宇，资格证书编号：S0880518010002 黄可意，资格证书编号：S0880123070129 白淑媛，资格证书编号：S0880518010004 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
本次广州放松主要涉及4个方面，尤其是针对限购做了大量放松，且极大增加了换房需求的便利性。政策涵盖面广，不仅包含住宅领域，主要为以下：1）在限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上（不含120平方米）住房，不纳入限购范围；2）在限购区域范围内，居民家庭将自有住房用作租赁住房并办理房屋租赁登记备案手续的，或者在广州存量房交易系统取得房源信息编码并挂牌计划出售的，购买住房时相应核减家庭住房套数；3）对于具备合并不动产权证书条件的房屋，购房人可以申请转移登记业务、合并登记业务一同办理；4）商服类物业不再限定转让对象。 政策即刻实施，从限制条件来看，回到2010年前。自2010年一线城市开始实施限购限贷政策以来，随着楼市上行，全国政策处于持续收紧的状态，至2017年达到政策收紧的顶峰。2018年起，政策逐步宽松，逐步通过人才引进、购房补贴等方式，对各城市做了一定程度的放松。当前一线城市约束仍较多，本次广州放松之后，相当于仅在部分区域且特定面积段仍有限购，其他均放开，即对大部分购房者，基本做到无限制条件，回到2010年以前的状态。 本次广州的放松和接下来可能的其他一线城市跟进，将成为楼市政策改变的标志性事件，符合此前中央定调的供需关系出现重大转变的判断，楼市的走势将成为需求重要的试金石，同时需要注意，判断政策有效的标准，并非是带来了多少量价的上涨，而是能够让市场进入到平稳发展阶段。我们倾向于认为一线城市的政策发布情况将可能表现为广州先行、北上深跟进，即便具体政策细节会有差异。广州本次的放松将成为楼市政策改变的标志性事件，符合此前中央对供需关系的判断。考虑到行政管制政策基本解除，楼市走势将成为实际需求重要的试金石。另外，市场习惯认为非涨即跌，但回顾以往的楼市表现，房价出现明显上涨时，也会迎来新一轮政策收紧，因此，评判政策是否有效的标准，是看市场是否进入正常交易状态，能够平稳且健康的发展。针对当下环境，考虑到潜在需求中枢较以往有下移，那么能够让楼市逐步企稳，也就能够成为有效的政策。 预计2024年是重组大年，2025年则进入到行业的重新启航年。我们认为，伴随政策的逐步落地，2023年至今持续推进的保交付，叠加2024年高密度的重组，房企将于2025年达到资产负债表的新均衡，并进入到行业的重新启航年。全年机会主要来自于资产质量优质的困境反转型公司。 风险提示：市场需求加速下行。 文章来源 本文摘自：2024年1月27日发布的《回首2010年，楼市重新启航——对广州放松的点评》 谢皓宇，资格证书编号：S0880518010002 黄可意，资格证书编号：S0880123070129 白淑媛，资格证书编号：S0880518010004 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
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