金监局:将优化首付比例、贷款利率等房贷政策

（以下内容从广发证券《金监局:将优化首付比例、贷款利率等房贷政策》研报附件原文摘录）
　　摘要 1. 市场回顾：资金面偏紧，DR001上行4bp至1.85%，DR007较前一交易日上行6bp至1.94%，R001较前一交易日上行15bp至2.12%；R007较前一交易日上行27bp至2.48%。截至1月25日，10年国债活跃券（230026）收益率为2.4990%，较前一交易日下行0.55bp。 主要影响因素有：金融监管总局: 进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策；资全面偏紧；A股大涨。 信用债方面，信用债收益率多下行，波动幅度在[-2bp,0bp]。 2. 票据利率：今日票据利率上行。其中1M较前一交易日上行5bp至2.40%；3M较前一交易日上行7bp至2.07%；6M较前一交易日上行2bp至1.87%。 截至1月25日，大行持续净卖出，净卖出规模为371.54亿元，净卖出量较前一交易日增加105.88亿元，2024年1月累计净卖出1777.89亿元（2023年1月累计净卖出2362亿元）。 3. 2024各省市GDP目标：截至2024年1月25日，共有27个省市披露了2024年GDP目标，其中北京、天津、浙江和辽宁4个省市GDP增长目标较2023年均上调0.5%；上海、安徽、福建等13个省市GDP增长目标较2023年下调0.5%-2%，江西下调幅度最大为2%；广东、山东、四川等10个省市GDP增长目标较2023年维持不变。 4. 利率债发行： 2024年2月1日，地方债净发行-174亿元，其中再融资债383亿元；2024年1月1-31日，地方债净发行2364亿元，其中新增一般债964亿元，新增专项债606亿元，再融资债2044亿元。今日无新增特殊再融资债。 2024年1月1-25日，国债净发行1716亿元。今日无新增披露国债。 2024年1月1-26日，政金债净发行43亿元。 5. 海外利率：2024年1月24日（纽约尾盘），美国10年期基准国债收益率上行4.61个基点，报4.1742%。两年期美债收益率上行0.59个基点，报4.3737%。 6. 政策与重要事件： （1）李强会见日本经济界访华团 国务院总理李强1月25日上午在人民大会堂会见日本经济团体联合会会长十仓雅和、日中经济协会会长进藤孝生、日本商工会议所会长小林健率领的日本经济界访华团。日本主要企业负责人共200余人出席。 李强表示，当前，中日关系正处于承前启后的关键时期。去年11月，习近平主席同岸田文雄首相在旧金山举行会晤，达成一系列重要共识，为两国关系发展提供了重要战略引领。中日各界要共同努力，重温两国邦交正常化的初心，坚持和平、友好、合作的正确方向，把“互为合作伙伴、互不构成威胁”的政治共识落到实处，推动中日关系重回健康发展轨道。希望日方妥善处理历史、台湾等原则性问题。 中日经济深度交融，经贸合作发挥着两国关系“压舱石”和“推进器”的重要作用。中方愿同日方深挖合作潜力，继续分享发展机遇，支持两国企业加强在科技创新、数字经济、绿色发展、医疗养老等领域合作，共同维护产业链供应链稳定畅通，实现更高水平优势互补和互利共赢。希望日本经济界为中日合作共赢发挥积极影响。中国坚持对外开放的基本国策，将继续缩减外资准入负面清单，落实好全面取消制造业领域外资准入限制，保障外资企业国民待遇，持续努力打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，欢迎日本等各国企业继续投资中国。希望日方更好地为在日中国企业提供开放、公正、非歧视的营商环境。 （2）金融监管总局：房地产对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持 1月25日下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍金融服务经济社会高质量发展有关情况，并答记者问，释放出重要信号：房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。 保持房地产信贷整体稳定，满足合理融资需求。一是加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。近期，还将召开相关工作部署会，要求银行尽快行动起来，在城市人民政府牵头协调下，与住建部门一起，因城施策用好政策工具箱，更加精准支持房地产项目合理融资需求；二是指导金融机构落实好经营性物业贷款管理要求。通知允许银行发放经营性物业贷款，对经营规范、发展前景良好的房地产开发企业，全国性银行在风险可控、商业可持续基础上，对这些房企发放的经营性物业贷款，在今年年底之前可以用于偿还房企的存量贷款和他们发行的公开市场债券。三是要继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门，因城施策进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。 将召开相关工作部署会，更加精准支持房地产项目合理融资需求。下一步要加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。在城市政府牵头协调机制下，按照公开、公正、公平的原则，向本行政区域内的金融机构推送可以给予融资支持的房地产项目名单。金融机构按照市场化、法治化原则，评估协调机制推送的支持对象，对正常开发建设、抵押物重组、资产负债合理、还款来源有保障的项目，要积极满足合理融资需求。 （3）美国1月Markit制造业PMI公布：制造业PMI意外扩张，服务业回暖 1月Markit制造业PMI为50.3，预期47.6，前值47.9； 1月Markit综合PMI为52.3，预期51，前值50.9； 1月Markit服务业PMI为52.9，预期51.5，前值51.4。 （4）美国四季度实际GDP初值增长3.3% 高于预期，核心PCE符合预期 1月25日，美国商务部发布的数据显示，美国第四季度实际GDP年化季环比初值按年增长3.3%，增幅是上季度4.9%放缓，但远超出市场预期的2%。2023年全年美国经济以2.5%的年化速度增长，超出年初华尔街的预期，2022年为1.9%。 个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.8%，较前值3.1%有所放缓，但超过预期的2.5%；不含食品和能源的核心PCE价格指数年化季环比增长2%，与前值和预期值一致。 7. 重要信用负面信息： （1）恒大地产：被强制执行2.6亿 （2）【上市公司】龙光集团：希望4月前达成80亿美元境外债重组计划协议 （3）【上市公司】正荣地产：持有现有债务超过79%的参与债权人已加入重组支持协议 （4）北京大兴发展：对同一担保对象累计担保金额占上年末净资产20%以上 （5）广东环保：收到广东监管局行政监管措施决定书 （6）皖投控股：高级管理人员涉嫌严重违法违纪被调查 （7）【上市公司】国泰君安：安徽证监局对国泰君安出具警示函 （8）晟晏实业:公司及子公司新增股权冻结及诉讼情况进展 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 截止1月25日，已有30个省市公布一季度地方债发行计划，共计拟发行17644亿元，其中新增债10779亿元（新增一般债2723亿元、新增专项债8355亿元）、再融资债6565亿元，这30个省市新增债计划发行规模较2023年同期发行规模下降21%。 分月份来看，这30个省市1-3月分别拟计划发行4379亿元、4792亿元、8473亿元。目前来看，3月计划发行规模相对较高。 01 市场回顾 （一）资金面收敛，长端利率下行 （二）票据利率上行 （三）利率债近期发行情况一览 地方债方面，2024年2月1日，发行地方债383亿元，净发行-174亿元，其中再融资债383亿元；2024年1月1-31日，发行地方债3623亿元，净发行2364亿元，其中新增一般债964亿元，新增专项债606亿元，再融资债2044亿元。今日无新增特殊再融资债。 国债方面，2024年1月1-25日，发行国债7500亿元，净发行1716亿元。今日无新增披露国债。 政金债方面，2024年1月1-26日，发行政金债4190亿元，净发行43亿元。 02 信用负面跟踪 1. 恒大地产：被强制执行2.6亿 1月23日至24日，恒大地产集团有限公司新增19条被执行人信息，执行标的合计2.6亿余元，涉及金融借款合同纠纷、广告合同纠纷、票据纠纷等案件，部分案件被执行人还包括贵州永浩企业管理、恒大地产集团济南置业等，执行法院包括牡丹江市中级法院、深圳市南山区法院等。（来源：企业预警通） 相关债券：21恒大01[149467.SZ]等· 2.【上市公司】龙光集团：希望4月前达成80亿美元境外债重组计划协议 龙光集团有限公司的财务顾问安迈融资顾问有限公司在1月24日晚间召开了全球债权人电话会议，电话内容涉及境外债务重组情况。目前按照龙光集团的初步计划，拟在4月前和债权人达成境外80亿美元的债务的重组计划协议。（来源：企业预警通） 相关债券：龙光集团 7.0% 永续债[71TB.SG]等 3.【上市公司】正荣地产：持有现有债务超过79%的参与债权人已加入重组支持协议 正荣地产在港交所公告，于同意费用截止期限(即2024年1月24日下午五时正(北京时间))，持有现有债务超过79%的参与债权人已加入重组支持协议。（来源：公司公告） 相关债券：正荣地产 6.7% B20260804[40572.HK]等 4. 北京大兴发展：对同一担保对象累计担保金额占上年末净资产20%以上 北京大兴发展国有资本投资运营有限公司公告，本公司为北京兴业富民置业有限公司于中国农业发展银行股份有限公司北京大兴支行的借款提供保证担保，合同金额17.30亿元；本次保证担保生效后，本公司累计为北京兴业富民置业有限公司提供担保余额为105.47亿元，占本公司2022年末净资产的比例超过20%。（来源：公司公告） 相关债券：24大兴发展CP001[042480036.IB]等 5. 广东环保：收到广东监管局行政监管措施决定书 广东省环保集团有限公司公告，广东环保集团在广咨国际全国股转系统精选层申报过程中,于2021年9月10日出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺“将所持有的四家设计院的控股权转让给广咨国际，并于广咨国际在精选层挂牌后两年内完成相应国资审批程序，且相关承诺不可变更或撤销”。经广东环保集团提请，2023年10月9日、26日，广咨国际分别召开董事会、股东大会，审议通过《关于广东省环保集团有限公司拟变更避免同业竞争承诺的议案》，对承诺事项进行变更。广东证监局认为，广东环保集团作出上述“不可变更或撤销”承诺时未审慎评估能否按期完成，在尚未充分履行承诺的情况下变更了承诺事项。广东环保集团的上述行为违反了相关规定，广东证监局作出如下决定：对广东环保集团采取出具警示函的行政监管措施。（来源：公司公告） 相关债券：24粤环保SCP001[012480133.IB]等 6. 皖投控股：高级管理人员涉嫌严重违法违纪被调查 新世纪评级关注到，皖投控股于2024年1月23日发布《安徽省投资集团控股有限公司关于高级管理人员涉嫌严重违纪违法被调查的公告》称，根据安徽省纪委监委近期通报，公司总经济师张汉东涉嫌严重违纪违法，目前正接受淮南市纪委监委纪律审查和监察调查。（来源：公司公告） 相关债券：24皖投集MTN001[102480221.IB]等 7.【上市公司】国泰君安：安徽证监局对国泰君安出具警示函 安徽证监局公告，经查，国泰君安、李懿、蔡伟成，在保荐滁州多利汽车科技股份有限公司首次公开发行股票并上市过程中，未勤勉尽责，导致出现对发行人董监高资金流水的穿透核查程序不充分、资金流水核查结论与实际情况不符等问题，安徽证监局决定对国泰君安、李懿、蔡伟成采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。（来源：企业预警通） 相关债券：22国君G6[185815.SH]等 8. 晟晏实业:公司及子公司新增股权冻结及诉讼情况进展 宁夏晟晏实业集团有限公司公告，近期，公司被执行股权冻结，案号为（2022）津03执恢141号，冻结股权标的企业为：宁夏晟晏实业集团星月安顺物流有限公司，冻结股权数额为5000万元人民币；宁夏晟晏实业集团能源循环经济有限公司，冻结股权数额为54870万元人民币；宁夏晟晏煤制品有限公司，冻结股权数额为15000万元人民币。截至本公告签署日，上述股权已处于冻结状态。同时，公司及子公司近期3起纠纷案件恢复执行。（来源：公司公告） 相关债券：18晟晏G1[143839.SH] 03 信用一级发行跟踪 1. 一级发行结果 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 分析师： 刘郁，执业编号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com. 广发固收研究 FIXED INCOME 欢迎关注"郁言债市"微信公众号 欢迎使用数据平台www.yuyanzhaishi.com 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明：本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 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