“中字头军团”沸腾!沪指反攻号角已吹响,央国企价值重估催化不断

（以下内容从华泰证券《“中字头军团”沸腾!沪指反攻号角已吹响,央国企价值重估催化不断》研报附件原文摘录）
　　昨日央行超预期降准，预告将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，降准幅度为近两年最大，提供万亿元流动性，同时释放降息预期，重磅政策令市场情绪为之一振。 在国常会、各部委近期针对股市波动、投资者保护、资本市场监管、货币政策等问题密集发声释放利好后，今日早盘，沪指大幅反弹超2%，中字头个股集体大涨，主力资金净流入超40亿。A股千亿市值中国联通收盘涨停，农业银行股价创下新高。 截至收盘，上证指数涨3.03%报2906.11点，创2022年3月以来最佳表现；深证成指涨2%，创业板指涨1.45%，北证50涨0.61%。A股全天放量成交9036.3亿元，创年内新高；北向资金净买入62.94亿元。 市场情绪上，昨日央行超预期降准，预告将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，降准幅度为近两年最大，提供万亿元流动性，同时释放降息预期，重磅政策令市场情绪为之一振。 为何“中字头”今日获资金青睐？消息面上，昨日的国新办发布会上国务院国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。 中信证券观点表示，此次国资委明确表示将研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，能够提升央企上市公司对市值管理的重视程度，有利于提振投资者情绪，增加对上市央企配置，有助于资本市场稳定发展。 近年来，国资委不断加强经营指标引领，探索建立了中央企业经营指标体系，而且一直在动态调整。从政策目标来看，未来央企负责人考核或将既对市值的相对变化做考核，同时也将对估值的绝对水平提要求。 从市值的相对变化来看，未来央企每年的市值总量增长及增长率或将成为央企负责人考核的重要指标。从估值的绝对水平来看，市净率（PB）或是央企市值管理目标的重要工具，因为PB能较公允的反应市场对于企业经营效率的认可，所以对于PB较低尤其是小于1的企业，央企负责人考核或对其加强估值方面的考核。 01. 央国企价值重估有哪些催化？ 截至2023年底，中央企业资产总额达到86.6万亿元，同比增长6.4%；全年实现营收39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元，同比稳步增长。 国泰君安策略团队观点认为，过去来看，央国企注重规模指标，而成长弹性与经营效率有待同步提升；加之投资者结构的偏好，造成了国有上市公司估值的相对偏低。面向未来，央国企估值重塑的催化包括：股权激励带动提升运营效率、战略性重组与专业化整合、提高分红和回购以改善股东回报和再投资收益、一带一路提供产能出海新机遇等。2024年新一轮国改预期有望进一步升温。面向今年，宜关注现代产业突破、兼并重组整合、提升分红回购三条投资线索。 02. 除了“中字头”，机构投资者还对哪些方向感兴趣？ 2024 年1 月21 日，申万宏源策略团队面向机构投资者开展了一轮对于2 月A 股春季行情展望的市场预期调查。对于2024年一季度看好结构的选择，调查结果中投资者看好中特估（高分红）的投资者占比较2023年12月提升11%至33%。其中，投资者更认可高分红中进攻性的部分（稳定分红预期的方向、高股息成长投资方向）。 另外，参与调查的投资者看好出口链的投资者占比提升13%至33%。新能源、消费看好比例也有增加。科技成长仍是投资者更看好的方向，但短期期待却有所回落。 来源 | 财联社，转载自涨乐财富通APP 风险提示：部分资讯信息、数据资料来源于第三方，平台无法核实信息的真实性、准确性、完整性及原创性等。涨乐财富通公众号转载供投资者参考，不代表华泰证券任何观点，不构成任何投资建议，您自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。市场有风险，投资需谨慎！ ?星标涨乐财富通，优质内容不错过? 点击下方「 阅读原文」，下载涨乐财富通APP，查阅更多精彩资讯！

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