【长江研究·早间播报】固收/建材/环保/社服(20240125)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】固收/建材/环保/社服(20240125)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江固收 | 基金、保险加久期，超长债换手率创新高 长江建材 | 地产数据边际压力仍存，关注零售与海外——建材周专题2024W3 长江环保 | CCER交易启动：与碳排放权交易（CEA）构成中国完整的碳市场交易体系 长江社服 | 社会服务行业2023年第四季度业绩前瞻 ? + + 今日重点推荐 2024.01.25 固收 | 吕品 基金、保险加久期，超长债换手率创新高 基金、保险加久期，超长债换手率创新高。上周（01.15-01.19）共有2270亿元逆回购到期，资金价格整体上行。资金主要融出方融入规模下行；质押式回购交易量下行，隔夜回购成交占比上行。广义基金杠杆率下行。同业存单发行规模下行，净融资额为正。现券主力买盘来自基金，主力卖盘来自股份行。 风险提示：1. 数据选取、指数计算过程中存在偏差；2. 货币政策超预期变化。 摘自：《基金、保险加久期，超长债换手率创新高》 对外发布时间：2024/01/23 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 建材 | 范超 地产数据边际压力仍存，关注零售与海外——建材周专题2024W3 地产数据边际压力仍存。基本面：水泥价格延续下降，玻璃库存由降转升。水泥企业为在春节前清库，水泥价格继续小幅回落。浮法玻璃市场价格大稳小动，需求逐步转弱，交投氛围一般。2024年商品房处于最后的筑底阶段，三大工程起支撑作用，考虑资金到位时点，显著起效尚需时间，建议底部关注零售建材与海外建材。 风险提示：1. 地产需求修复低于预期；2. 原材料价格大幅上涨。 摘自：《地产数据边际压力仍存，关注零售与海外——建材周专题2024W3》 对外发布时间：2024/01/22 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001 环保 | 徐科 CCER交易启动：与碳排放权交易（CEA）构成中国完整的碳市场交易体系 2024年1月22日，全国温室气体自愿减排碳排交易（CCER）在北京启动，与2021年7月启动的全国碳排放权交易市场共同构成完整的全国碳市场体系。初期涉及四大领域，即造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电和红树林营造，未来可扩容。利好布局CCER项目开发、审定与核定的检测服务机构、公共领域新能源车和生物柴油的相关标的。 风险提示：1. 政策推进进度低于预期；2. 项目推进低于预期。 摘自：《CCER交易启动：与碳排放权交易（CEA）构成中国完整的碳市场交易体系》 对外发布时间：2024/01/24 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 社服 | 赵刚 社会服务行业2023年第四季度业绩前瞻 2023年第四季度，社会服务行业景气度自中秋国庆双节后转淡，部分子行业呈现淡季更淡的特征；弱预期下，也不乏通过加速门店拓展、升级产品结构、提升运营效率、优化成本费用，力图业绩超预期的优质个股。行业层面，中国旅游研究院预测2023年全年国内旅游人次将达到54.07亿，旅游收入将达到5.2万亿元，分别恢复至2019年的90%和91%。其中，单四季度人次恢复水平创全年新高达到123%（前三季度分别为68%/90%/85%）。展望2024，期待宏观经济环境改善，消费者消费意愿和支付能力修复，社服行业重新进入量价齐升的增长通道。 风险提示：1. 消费复苏缓慢；2. 业务成本上升；3. 扩张不及预期；4. 行业竞争加剧。 摘自：《社会服务行业2023年第四季度业绩前瞻》 对外发布时间：2024/01/22 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：赵刚 SAC编号：S0490517020001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.01.24 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流：第6期 2 行业：纺服 时间：2024.01.24 主题：寻找确定性 - 纺织服装行业2024年度投资策略 3 行业：策略 时间：2024.01.24 主题：红利加仓有限，出口仓位提升较快，TMT持仓方向分化 - 2024年四季度公募基金持仓分析 4 行业：传媒 时间：2024.01.24 主题：MR超声波 - Vision Pro开启预订，苹果积极开展MR应用布局 5 行业：机械 时间：2024.01.24 主题：当前中车、通号、中集、中联、中船投资观点 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）