每日策略丨探底回升!是底部的“味道”?
（以下内容从光大证券《每日策略丨探底回升!是底部的“味道”?》研报附件原文摘录）
01 盘面观察 1月23日，两市探底回升，指数创新低后反弹，全线收涨。三市合计超2900股收涨，成交超7100亿，较上个交易日缩量逾900亿。北向资金净买入37.9亿元。 02 策略研判 结构上看，蓝筹与题材齐反弹，券商带头上涨，带动保险、煤炭等蓝筹板块齐涨；题材方面，光模块与光伏开盘带头冲高后有所回落，游戏、传媒板块盘中走高；上海本地股上演涨停潮。纺织服装、酒店餐饮、冰雪游、轻工等板块领跌。 国常会释放利好、外资连续净买入、港股大幅反弹，三大利好刺激A股触底反弹。在国常会定下基调之后，后续或将有政策出台，大概率利好A股。 另外，市场层面出现一个积极信号：上证50和沪深300相关的ETF缩量，这表明国家队资金并未继续出手，侧面说明场外观望资金或已经开始进场。 展望后市，悲观情绪已经充分释放，企稳信号初步显现，后续一旦有利好政策正式宣布，超跌反弹或将开启！ 配置上，关注新能源与AI两条主线。近期市场连续调整的背景下，新能源（以光伏为首）和AI（算力、应用）这两条主线反复活跃，不断积累人气，一旦市场触底反弹，这两大主线或成为反弹的先锋。 03 市场热点 打造“制度型开放”高地、吸引外资创新高 激活上海本地股 据新浪财经消息，中办、国办发布《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》（以下简称《方案》）。在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改革、更高水平开放。加大规则标准等开放力度，打造制度型开放示范窗口；完善科技创新体系，建设开放创新生态。 新时期，中国“吸引外资、海外科技资源”，面临着欧美资本遭遇其国内的政治阻碍，以及印度、墨西哥等新兴经济体的“激烈竞争”。 为此，决策层准备构建“较之现阶段‘自贸试验区’”更加开放、更加国际化的体制机制，以“比竞争对手更低的制度成本、更高的盈利预期”，争夺“海外资本、资源”为我所用。 日前，总理在达沃斯再次表态“势必更大力度开放”，对若干国家“单方面免签”等举措，都指向这一点，而上海、浦东，就是“落实这一更大力度的、制度型开放”的创新平台。 而上海的“制度开放”（降低制度成本），最终也要落实到“战略新兴产业”（创造更多盈利空间）上。根据刚刚披露的上海市《政府工作报告》，2023年上海工业战略性新兴产业总产值占规模以上工业总产值比重达到43.9%，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业规模达到1.6万亿元。 去年上海跨国公司地区总部、外资研发中心分别新增65家和30家，累计分别达到956家和561家。首批创新型企业总部达到40家。 正是得益于外资对上海的青睐，2023年上海实际使用外资达到240亿美元、创历史新高。这在去年全国实际使用外资“同比下降8.0%”的大背景下，显得尤为突出。 具体到A股市场，作为新时期“吸引外资的‘制度型开放示范窗口’”，带动“经济、金融、贸易、航运、科创”等五个中心建设，上海、浦东将成为各类“高附加值产业”与资本的“富集地”，也使得上海本地股成为“更具想象空间”的活跃品种。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中华企业、上海凤凰、上海物贸、上海电影等。 《幻兽帕鲁》引爆游戏圈 两类企业受益！ 据财联社，近日，一款名为《幻兽帕鲁》的游戏引爆了游戏圈，游戏官方在X平台上表示，《幻兽帕鲁》游戏销量在3天内突破400万份。 《幻兽帕鲁》具有大量AI制作内容，虽然不具备顶级的画质和建模，但是通过AIGC低成本高效率的制作了大量游戏内容，对整个游戏行业都有深远影响。 游戏是受AI影响最大的内容形式，AI助力行业降本增效。由于对内容表现形式和交互要求更高，游戏开发相对于其他内容形式更为复杂，因此AI技术在游戏的设计、生产开发、发行运营环节都有广泛的结合场景。从行业维度估算，AI平均可替代掉游戏2D成本的60%，即总成本的10-20%，假设游戏公司毛利润率50-60%，净利润率20%，则创造的利润弹性为20-50%。 此外，帕鲁设计被指与宝可梦相似，IP创意仍然具备其独特价值。很多评论指出，帕鲁与经典IP宝可梦有较高相似性，游戏帕鲁的创意可能是以成熟的“宝可梦”体系作为基础的，并且游戏可能会因此吸引到一部分宝可梦的受众，成熟、优质IP的独特价值再次得到印证。 展望后市，相比降本增效，游戏的革新本质上由体验的升级跃迁驱动。AI有望将拓展游戏开发效率和创意的边界，从而创造新的游戏模式和游戏需求，打开游戏增长天花板。 落脚到A股市场，在开放世界游戏的开发中，产能仍然是重要限制，头部游戏公司具备先发优势；优质IP提供充足的创意底座和基础受众，具有丰富IP储备的公司受益。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 推荐阅读 抄底，超500亿！ 点击上方关注 光大证券微资讯 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 “点击阅读原文，立即开户，享新客理财”
01 盘面观察 1月23日，两市探底回升，指数创新低后反弹，全线收涨。三市合计超2900股收涨，成交超7100亿，较上个交易日缩量逾900亿。北向资金净买入37.9亿元。 02 策略研判 结构上看，蓝筹与题材齐反弹，券商带头上涨，带动保险、煤炭等蓝筹板块齐涨；题材方面，光模块与光伏开盘带头冲高后有所回落，游戏、传媒板块盘中走高；上海本地股上演涨停潮。纺织服装、酒店餐饮、冰雪游、轻工等板块领跌。 国常会释放利好、外资连续净买入、港股大幅反弹，三大利好刺激A股触底反弹。在国常会定下基调之后，后续或将有政策出台，大概率利好A股。 另外，市场层面出现一个积极信号：上证50和沪深300相关的ETF缩量，这表明国家队资金并未继续出手，侧面说明场外观望资金或已经开始进场。 展望后市，悲观情绪已经充分释放，企稳信号初步显现，后续一旦有利好政策正式宣布，超跌反弹或将开启！ 配置上，关注新能源与AI两条主线。近期市场连续调整的背景下，新能源（以光伏为首）和AI（算力、应用）这两条主线反复活跃，不断积累人气，一旦市场触底反弹，这两大主线或成为反弹的先锋。 03 市场热点 打造“制度型开放”高地、吸引外资创新高 激活上海本地股 据新浪财经消息，中办、国办发布《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》（以下简称《方案》）。在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改革、更高水平开放。加大规则标准等开放力度，打造制度型开放示范窗口；完善科技创新体系，建设开放创新生态。 新时期，中国“吸引外资、海外科技资源”，面临着欧美资本遭遇其国内的政治阻碍，以及印度、墨西哥等新兴经济体的“激烈竞争”。 为此，决策层准备构建“较之现阶段‘自贸试验区’”更加开放、更加国际化的体制机制，以“比竞争对手更低的制度成本、更高的盈利预期”，争夺“海外资本、资源”为我所用。 日前，总理在达沃斯再次表态“势必更大力度开放”，对若干国家“单方面免签”等举措，都指向这一点，而上海、浦东，就是“落实这一更大力度的、制度型开放”的创新平台。 而上海的“制度开放”（降低制度成本），最终也要落实到“战略新兴产业”（创造更多盈利空间）上。根据刚刚披露的上海市《政府工作报告》，2023年上海工业战略性新兴产业总产值占规模以上工业总产值比重达到43.9%，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业规模达到1.6万亿元。 去年上海跨国公司地区总部、外资研发中心分别新增65家和30家，累计分别达到956家和561家。首批创新型企业总部达到40家。 正是得益于外资对上海的青睐，2023年上海实际使用外资达到240亿美元、创历史新高。这在去年全国实际使用外资“同比下降8.0%”的大背景下，显得尤为突出。 具体到A股市场，作为新时期“吸引外资的‘制度型开放示范窗口’”，带动“经济、金融、贸易、航运、科创”等五个中心建设，上海、浦东将成为各类“高附加值产业”与资本的“富集地”，也使得上海本地股成为“更具想象空间”的活跃品种。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中华企业、上海凤凰、上海物贸、上海电影等。 《幻兽帕鲁》引爆游戏圈 两类企业受益！ 据财联社，近日，一款名为《幻兽帕鲁》的游戏引爆了游戏圈，游戏官方在X平台上表示，《幻兽帕鲁》游戏销量在3天内突破400万份。 《幻兽帕鲁》具有大量AI制作内容，虽然不具备顶级的画质和建模，但是通过AIGC低成本高效率的制作了大量游戏内容，对整个游戏行业都有深远影响。 游戏是受AI影响最大的内容形式，AI助力行业降本增效。由于对内容表现形式和交互要求更高，游戏开发相对于其他内容形式更为复杂，因此AI技术在游戏的设计、生产开发、发行运营环节都有广泛的结合场景。从行业维度估算，AI平均可替代掉游戏2D成本的60%，即总成本的10-20%，假设游戏公司毛利润率50-60%，净利润率20%，则创造的利润弹性为20-50%。 此外，帕鲁设计被指与宝可梦相似，IP创意仍然具备其独特价值。很多评论指出，帕鲁与经典IP宝可梦有较高相似性，游戏帕鲁的创意可能是以成熟的“宝可梦”体系作为基础的，并且游戏可能会因此吸引到一部分宝可梦的受众，成熟、优质IP的独特价值再次得到印证。 展望后市，相比降本增效，游戏的革新本质上由体验的升级跃迁驱动。AI有望将拓展游戏开发效率和创意的边界，从而创造新的游戏模式和游戏需求，打开游戏增长天花板。 落脚到A股市场，在开放世界游戏的开发中，产能仍然是重要限制，头部游戏公司具备先发优势；优质IP提供充足的创意底座和基础受众，具有丰富IP储备的公司受益。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 推荐阅读 抄底，超500亿！ 点击上方关注 光大证券微资讯 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 “点击阅读原文，立即开户，享新客理财”
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
