【对话首席】远兴能源对纯碱影响还有多大?今年A股怎么看?多晶硅如何影响硅市场?生鲜品旺季不旺如何解?

（以下内容从一德期货《【对话首席】远兴能源对纯碱影响还有多大?今年A股怎么看?多晶硅如何影响硅市场?生鲜品旺季不旺如何解?》研报附件原文摘录）
　　号外号外！你的交易智囊团来啦！ “对话首席”栏目由一德期货具有深厚行业背景和丰富经验的分析师一对一答疑解惑，带你洞悉市场，深入产业，提供独到的见解和策略，为你排忧解难！ 本期精选了部分朋友的留言问题，一起来看看吧！ Q 如何看待美债利率短端锚定长端波动影响美股？ 今年A股的还有没有机会? 一德首席宏观战略分析师寇宁/F0262038、Z0002132/认为： 美国长债利率主要受经济预期影响，短债利率更受货币政策影响。一般情况下，经济向好带动长债利率上涨，推升通胀引发加息预期带动短债利率上涨，表现为需求驱动下短端利率锚定长债利率波动。 本轮美联储启动加息以来，美债利率一度表现为长端利率锚定短端利率波动，主要原因在于通胀上涨主要来自能源价格的供给冲击，而非需求的驱动，随着能源价格的回落，去年下半年以来美债利率逐步回归需求驱动的逻辑。需求驱动逻辑下，若美国经济好于预期，尽管降息预期延后，但长债利率驱动长短期利差走阔仍会对美股形成正向推动。 目前A股风险溢价水平位于历史高位，具备长期配置价值，年内股市驱动将来自需求更快恢复带动通胀水平的回升。 Q 2023年远兴能源对纯碱期货的影响极大，2024年累库幅度如何？怎么看待今年头部企业对行情的影响？ 一德首席能化分析师赵洪虎/F0303315、Z0012132/认为： 整个2023年纯碱的库存偏低，因此远兴能源投产消息对纯碱的影响非常大。 2024年一季度开始逐步累库但库存不高，因此，春节前后远兴能源的消息对纯碱期货的价格影响仍较大。后续五月份左右整个库存累到中性水平，此时供应端短期消息扰动对纯碱价格影响就相对较小。其次仍需关注远兴能源产能情况，对于三四线稳生产仍有较大担忧或导致纯碱价格的波动。另外，国外纯碱消费下滑导致国外纯碱价格下跌，或进一步冲击国内市场。 Q 多晶硅上市预期对工业硅和多晶硅市场会产生什么影响? 一德首席有色分析师王伟伟/F0257412、Z0001897/认为： 工业硅经提纯后生成多晶硅、单晶硅，供光伏产业及电子工业使用。按纯度要求及用途不同，可以将多晶硅分为太阳能级多晶硅和电子级多晶硅，太阳能级多晶硅主要用于太阳能电池的生产制造，而电子级多晶硅作为主要的半导体电子材料，广泛应用于电子信息领域。 多晶硅期货若上市，将完善硅产业链生态，并为晶硅光伏企业提供风险管理工具，稳定原料采购成本波动，有利于掌握绿色金融资源配置主动权。 工业硅和电力是光伏硅料的成本核心。工业硅原料价格占多晶硅现金成本的42%，为光伏硅料的最大成本项。工业硅粉和多晶硅的原料产出比为1.1: 1，即每生产一吨多晶硅需要1.1吨工业硅。工业硅作为多晶硅最重要的基础原材料，多晶硅逐步成为工业硅最大的消费领域约占40%，二者唇齿相依。 Q 生鲜品旺季不旺怎么解？ 一德首席生鲜畜牧分析师易乐/F0272877、Z0011428/认为： 旺季不旺体现的还是供需失衡问题。 苹果高库存弱消费，果农货出货速度偏慢，随着时间推移回款压力增加，出货意愿增强节后现货价格有可能继续下滑。 红枣减产但消费亦减，节前没有集中补货，下游不温不火，仓单陆续流出非标陈货也充斥市场，高价抑制需求，物流将停难有起色。 鸡蛋供应增加库存累积，需求正常亦无法支撑现货价格，节前短暂反弹后继续回落，现货价格已呈下跌之势，预计节后也难有起色。 生猪旺季尾声，也是供应压力所致，虽然价格处在低位许久，但在供应压力下现货亦无明显反弹，不过整体供应压力处在缓解中下方空间有限，弱势震荡为主。 编辑：王琰 审核：何牧 投资咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。

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