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浙商早知道 | 1月19日

作者:微信公众号【浙商证券研究所】/ 发布时间:2024-01-18 / 悟空智库整理
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 1月19日》研报附件原文摘录)
  特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商化工 李辉】通用股份(601500): 持续国际化布局的民族轮胎领军企业,公司海外基地持续放量,国内产品结构优化,未来有望步入高速增长期。 【浙商宏观 李超/张迪/林成炜/廖博/张浩/潘高远】2023年四季度基本面延续修复态势,供给端修复超预期且显著快于需求端,核心在于十大行业工业稳增长。 【浙商国防 邱世梁/王华君】中航西飞(000768):公司2023年业绩预增61%-80%,受益航空产品改进和系列化发展,持续推进全价值链成本管控。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 今日上证指数上涨0.4%,沪深300上涨1.4%,科创50上涨1.5%,中证1000下跌0.3%,创业板指上涨1.9%,恒生指数上涨0%。 2、行业: 今日表现最好的行业分别是通信(+2.9%)、美容护理(+1.9%)、电力设备(+1.8%)、食品饮料(+1.6%)、非银金融(+1.3%),表现最差的行业分别是社会服务(-1.8%)、综合(-1.5%)、钢铁(-1.2%)、环保(-0.9%)、纺织服饰(-0.9%)。 3、资金: 今日沪深两市总成交额为8648亿元,北上资金净流出7.41亿元,南下资金净流入5.85亿港元。 02 重要点评 【浙商化工 李辉】通用股份(601500)公司深度:海内外共振, 通用股份华丽蜕变 1、化工-通用股份(601500) 2、推荐逻辑: 公司海外基地持续放量,国内产品结构优化,未来有望步入高速增长期。 1)超预期点: 我们认为轮胎高景气有望持续,公司海外基地新产能的持续放量叠加国内产品结构的优化,带来的业绩增长有望超预期。 2)驱动因素: 公司海外基地产能放量;国内产品结构优化。 3)盈利预测与估值: 预计2023-2025年公司营业收入为5130/6907/8627百万元,营业收入增长率为24.49%/34.65%/24.91%,归母净利润为241/468/648百万元,归母净利润增长率为1318.06%/94.50%/38.56%,每股盈利为0.15/0.29/0.41元,PE为29.41/15.12/10.91倍。 3、催化剂: 公司新项目投产;产品关税下降等。 4、风险因素: 新产能释放不及预期,海运费及原材料价格大幅波动;国际贸易摩擦;汇率波动。 报告日期:2024年1月18日 报告详情: 《通用股份(601500)公司深度:海内外共振, 通用股份华丽蜕变》 03 重要观点 【浙商宏观 李超/张迪/林成炜/廖博/张浩/潘高远】宏观深度报告:从工业稳增长到需求消化 1、所在领域:宏观 2、核心观点: 12月基本面延续修复态势,供给端修复超预期且显著快于需求端,核心在于十大重点行业工业稳增长政策效果凸显。我们认为,2023年四季度经济总体处于向潜在增速中枢回归的过程,预计在市场内生动力企稳以及稳增长政策发力的情况下,2024年有望延续修复态势。 1)市场看法: 市场认为货币政策有望继续宽货币。 2)观点变化:持平 3)驱动因素: 国家统计局1月17日发布2023年国民经济运行情况。 4)与市场差异: 我们认为国际收支平衡压力驱动财政、产业、货币三大领域的协调配合。 3、风险提示: 大国博弈超预期;地缘政治形势变化超预期。 报告日期:2024年1月17日 报告详情: 《宏观深度报告:从工业稳增长到需求消化》 04 重要点评 【浙商国防 邱世梁/王华君】中航西飞(000768)公司点评:2023年业绩预增61%-80%,公司持续推进全价值链成本管控 1、主要事件: 公司发布2023年度业绩预告,归母净利润预增61%-80%。 2、简要点评: 公司业绩大幅提升,受益航空产品改进和系列化发展,持续推进全价值链成本管控。 3、投资机会与风险: 1)投资机会: ①内需:军品业务受益产品改进和系列化发展,民品业务受大飞机产业化发展驱动; ②外贸:航空工业集团成立军贸发展委员会,军贸业务有望打开公司新成长空间。 2)催化剂: 大额合同负债披露;军贸业务进展披露;国产大飞机交付提速。 3)投资风险: 军品订单不及预期;型号研制进度不及预期;民航市场复苏不及预期。 报告日期:2024年1月17日 报告详情: 《中航西飞(000768)公司点评:2023年业绩预增61%-80%,公司持续推进全价值链成本管控》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。

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