【长江研究·早间播报】固收/交运/机械/地产(20240118)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】固收/交运/机械/地产(20240118)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江固收 | 全年土地成交表现平淡，城投拿地占比下降至35.8%——2023年土地市场跟踪 长江交运 | 把握物流出海机遇，寻求景气改善拐点——快递物流供应链2024年度投资策略 长江机械 | 丝杠深度：高精密传动功能部件，国产替代加速，人形机器人等领域打开成长空间 长江地产 | 下一个台阶在哪儿？——住房需求中枢海外参照系之美国篇 ? + + 今日重点推荐 2024.01.18 固收 | 吕品 全年土地成交表现平淡，城投拿地占比下降至35.8%——2023年土地市场跟踪 2023年12月土地市场热度上升，出让金同比由负转正；城投拿地方面年末有所下降，城投拿地金额同比下降、占比较上月微降；从累计数据来看，2023年土地出让金较去年和前年同期均下滑；分地区来看，2023年全国各省市城投拿地规模分化明显，江浙地区城投拿地占比较高，部分城市全部土地出让金额下降。 风险提示：1. 土地成交数据遗漏；2. 城投口径影响测算偏差。 摘自：《全年土地成交表现平淡，城投拿地占比下降至35.8%——2023年土地市场跟踪》 对外发布时间：2024/01/15 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 交运 | 韩轶超 把握物流出海机遇，寻求景气改善拐点——快递物流供应链2024年度投资策略 展望2024年，在宏观修复整体偏缓的背景下，我们关注到物流出海的结构性亮点：1）中资矿企海外布局带来的跨境运输机遇；2）中国以及美国制造业产业链转移催生东南亚跨境运输景气；3）制造业升级的背景下，货主话语权增强带动物流环节拓展；4）跨境电商产业高景气有望延续，提供部分跨境物流环节增长新动能。伴随着国内逐步进入补库周期，叠加社会生产逐步企稳，库存底部的大宗商品供应链、消费电子供应链、危化品物流有望率先迎来景气改善。 风险提示：1. 快递行业竞争加剧；2. 需求修复不及预期；3. 油价及人力成本大幅上升；4. 跨境电商景气不及预期；5. 地缘政治风险。 摘自：《把握物流出海机遇，寻求景气改善拐点——快递物流供应链2024年度投资策略》 对外发布时间：2024/01/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001 机械 | 赵智勇 丝杠深度：高精密传动功能部件，国产替代加速，人形机器人等领域打开成长空间 丝杠产品包括滚珠丝杠、行星滚柱丝杠和梯形丝杠，滚珠丝杠、行星滚柱丝杠的壁垒相对较高，制造工艺复杂。目前受益中高端丝杠产品的国产替代及人形机器人等领域的运用渗透，国产丝杠厂商面临发展契机。但核心设备、工艺仍有待突破，磨床等高精度设备瓶颈比较突出，具备热处理工艺储备、先进设备产能的企业有望率先取得突破。往后看，受益国内企业购置先进设备产能、组建人才团队、开展频繁试样等综合因素催化，国产丝杠产业有望迎来快速发展。 风险提示：1. 滚珠丝杠、行星滚柱丝杠需求不及预期的风险；2. 国产替代不及预期的风险。 摘自：《丝杠深度：高精密传动功能部件，国产替代加速，人形机器人等领域打开成长空间》 对外发布时间：2024/01/16 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：赵智勇 SAC编号：S0490517110001 地产 | 刘义 下一个台阶在哪儿？——住房需求中枢海外参照系之美国篇 美国在1960年城镇化率达到70%之后，住房开发率以“住户增速+城镇化率增幅”为中枢，年龄结构和人均收入为潜在调节项，经历了“2%→1%”渐进式下降的三台阶。虽然中国人口总量已开始微降，但家庭小型化趋势将延续，家庭户数可持续增长，且城镇化数量和质量尚有较大提升空间，适龄购房群体占比仍维持较高水平，人均可支配收入还有中速增长阶段。对标美国，中国未来十年住房开发不至于比美国1960s-1970s更差，2%左右的住房开发率对应约8亿平的商品房底线需求。地产短期仍在消化过往累积的量价风险，但中长期支柱地位不会改变。 风险提示：1. 经济与文化差异导致类比经验失效；2. 中国居民收入与房价预期导致短期超调。 摘自：《下一个台阶在哪儿？——住房需求中枢海外参照系之美国篇》 对外发布时间：2024/01/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 电话会议 近期回放 1 行业：环保 时间：2024.01.15 主题：周一九点半-第01场：航运碳减排政策频出，生物柴油、绿色氢氨醇前景可期 2 行业：地产&非银&银行 时间：2024.01.15 主题：长江大金融周一有约91期：如何看待房价调整的外溢风险？ 3 行业：机械 时间：2024.01.15 主题：工程机械2023总结及2024展望：国内筑底企稳，全球化持续拓展 4 行业：交运 时间：2024.01.15 主题：油运运价大幅上涨，航空客流放量复苏 5 行业：电新 时间：2024.01.14 主题：追光系列第106期：寻找超预期系列之非欧美海外 - 下一代的主力军 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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