【招商电子】北方华创:2023年新签订单超市场预期,IC设备工艺覆盖度和市占率大幅提升

（以下内容从招商证券《【招商电子】北方华创:2023年新签订单超市场预期,IC设备工艺覆盖度和市占率大幅提升》研报附件原文摘录）
　　点击招商研究小程序查看PDF报告原文 北方华创发布2023年业绩预告，预计2023年收入209.7-231亿元，同比+42.8%-57.3%；归母净利润36.1-41.5亿元，同比+53.4%-76.4%。公司新签订单超300亿元，IC设备工艺覆盖度和市占率大幅提升。 2023全年收入和利润同比高增长，电子工艺装备预计贡献主要增长动力。公司预计2023年收入209.7-231亿元，同比+42.8%-57.3%；归母净利润36.1-41.5亿元，同比+53.4%-76.4%；扣非归母净利润33-38亿元，同比+56.7%-80.4%。考虑到公司2023年前三季度电子工艺装备收入129亿元，同比+63.4%；电子元器件收入16.9亿元，同比-20.3%，主要系下游景气度影响，因此预计全年电子工艺装备贡献主要增长动力。 23Q4收入环比稳健增长，业绩同比高增长。公司预计23Q4收入63.8-85.1亿元，同比+36.5%-82%/环比+3.6%-38.1%；归母净利润7.3-12.7亿元，同比+8.9%-89.9%/环比-33%~+16.7%；扣非归母净利润6.6-11.6亿元，同比+4.8%-84.2%/环比-36%~+12.5%。按指引中值计算，23Q4扣非净利率12.2%，同比-1.3pcts/环比-4.5pcts，同环比下滑可能系产品结构和费用计提影响；公司股权激励费用一般主要在年末确认，2022年为4.67亿元，按此前公告测算2023年约为6.6亿元。 公司2023年新签订单超市场预期，2024年签单有望持续增长。2023年公司新签订单超300亿元，超市场预期，其中IC设备占比超70%，主要系公司IC领域布局刻蚀、沉积、清洗、炉管等数十类设备，并且工艺覆盖度和市占率均大幅提升；展望2024年，国内头部存储和逻辑晶圆厂设备采购有望提速，同时先进制程产线扩产和3D NAND存储层数迭代，设备ASP也有望提升，考虑到公司产品线布局完善、在国内产线单位产能设备采购量最大，2024年签单仍有望高速成长。 投资建议。公司2023年新签订单超300亿元，IC设备工艺覆盖度和市占率均大幅提升，我们看好2024年国内头部存储和逻辑晶圆厂设备采购提速趋势，公司作为国内设备平台型龙头，2024年签单和收入仍有望保持较好成长态势。 风险提示：下游晶圆厂扩产不及预期，美国半导体设备出口管制加剧，新品研发不及预期，行业竞争加剧的风险。 团队介绍 鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，15年证券从业经验，08-11年中信证券，11年加入招商证券，现任研发中心董事总经理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组主管。 团队成员：曹辉、王恬、程鑫、研究助理（谌薇、涂锟山、王虹宇、赵琳）。 团队荣誉：11/12/14/15/16/17/19/20/21/22年《新财富》电子行业最佳分析师第2/5/2/2/4/3/3/4/3/5名，11/12/14/15/16/17/18/19/20年《水晶球》电子2/4/1/2/3/3/2/3/3名，10/14/15/16/17/18/19/20年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2/2/1名，2018/2019 年最具价值金牛分析师。 投资评级定义 股票评级 以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上 增持：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上 行业评级 以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数 重要声明 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。

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