【苹果】出库意愿偏强 上涨动力不足

（以下内容从国元期货《【苹果】出库意愿偏强 上涨动力不足》研报附件原文摘录）
　　核心价值观 团结、务实、专业、创新、共赢 策略观点 临近春节，春节备货需求下，出库量逐周增长，但今年市场销售情况不佳，加之春节较去年稍晚，出库量不如去年同期。今年库存中，一般货占比偏大，之前元旦消费也不及预期，加重市场去库担忧情绪。春节前，消化现有库存，降低年后风险，是当前市场主流意愿。因此客商优先销售自存货源，果农出库积极性较高，客商多压价挑拣，价格偏弱运行。近期，旺季需求及交割成本在下方支撑期价。但在年前去库存压力下，价格走强的动力不足。预计维持区间震荡，建议8000-8500元/吨区间内高抛低吸。 一、行情回顾 上周春节备货陆续增多，好货价格依旧保持平稳，一般货源价格走弱。随着好差货价差逐步拉大，客商前往次生区调货的积极性增加。本周主力合约2405探底回升，最高价8340元/吨，最低价8052元/吨，收盘价8296元/吨，涨幅1.1%。 二、苹果基本面分析 2.1 价格重心下移 销区库存积压 本周,洛川70#半商品均价3.8元/斤，栖霞80#一二级均价4.2元/斤，价格环比上周持平。据果品流通协会统计，截止1月12日，全国富士批发均价8.69元/公斤，较上周环比下跌0.07元/公斤，较去年同期高出0.2元/斤。当前，价格两极分化，好货价格维持平稳运行，中等及偏差货源持续走弱，价格重心不断下移，但整体仍略高于去年同期。上周广东搓龙批发市场日均到货20车，日均到车量比上周环比下滑25.9%。元旦后，需求回落，销区中转库积压情况没有缓解，市场走货缓慢。因此客商在产地包装备货后，多在产区储存，没有大量发往市场。 2.2 市场顺价出库意愿较强 据卓创资讯统计，截止到1月11日全国冷库目前存储量约为830.45万吨，单周出库量为16.37万吨，出库量较上周环比增长20.28%，较去年同比降低10.1%。其中山东地区冷库库容比为61.25%，较上周减少0.83%。陕西冷库库容比为71.31%，较上周减少1.82%。近期节日备货较为集中，出库量呈逐周环比增长态势，但不及去年同期。 本季库存商品率偏低，库存中一般货、果农货占比较大，价格两极分化情况凸显。一般质量货源受柑橘类替代水果冲击明显，销售缓慢，去库压力偏大。市场对现状有较清醒的认知，客商优先包装自存货。而果农出库的积极性也较强，让价挑拣都可接受，随着一般货源价格持续走弱，性价比有所提高，客商调货较前期增多。 2.3 航运成本上升恐拖累苹果出口 据海关总署数据显示，截止23年11月底，我国苹果出口量为70.02万吨，其中23年11月鲜苹果出口量约为11.08万吨，环比增加31.01%，同比增长7.68%。鲜苹果出口有季节性规律，四季度和来年的一季度为出口旺季。当前外贸需求处于全年旺季，10月新果刚上市，价格偏高，加之外部经济环境不佳，出口量同比下滑明显。随着苹果市场两极分化情况逐渐突显，中小果价格走弱，备货成本降低。11月出口超出预期，大幅增长。近期，红海局势紧张，全球航运成本上升，对苹果出口造成不利影响。 2.4 柑橘类替代性较强 冲击苹果销售 本周西瓜均价5.91元/公斤，较上周环比下跌0.14元/公斤；鸭梨均价6.22元/公斤，较上周环比上涨0.21元/公斤；蜜桔均价5元/公斤，与上周基本持平。 其中柑橘类品种较多，销售主要集中在11月-次年3月，与苹果旺季消费期重合。今年柑橘类整体丰产，量大价低，虽然在节日需求推动下，价格在持续走弱后有所回暖，但仍处于近几年历史低位，给苹果销售，尤其是本季占比较大的一般货，带来很大的压力。 三、行情总结 本周，产区春节备货增量，客商优先包装自存货，果农销售意愿迫切，接受压价挑拣，随着中等及偏差货源价格持续走弱，性价比有所提高后，客商调货意愿略有升温。销区在元旦后，需求回落明显，元旦期间的大量到货，使目前中转库存出现积压。随着春节临近，旺季需求仍存，但目前市场预期偏悲观，心态上倾向顺价出货，以免节后淡季，库存货源风险剧增。因此，需求提振下，销售会逐步转好，价格却很难有大幅上涨，以震荡走势看待节前行情。建议区间，8000-8500元/吨。 写作日期：2024年1月15日 作者：柴颖华 分析师 期货从业资格号：F3040296 投资咨询资格号：Z0015079 联系电话：010-84555291 公司投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 免责声明： 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 国元期货 微信账号｜guoyuanqh 新浪微博｜国元期货有限公司

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）