【广汇能源 | 公司快评:12月天然气、煤炭业务大幅增长,静待马朗煤炭产能落地】-国信证券

（以下内容从国信证券《【广汇能源 | 公司快评:12月天然气、煤炭业务大幅增长,静待马朗煤炭产能落地】-国信证券》研报附件原文摘录）
　　国信证券化工团队 杨林 CPA 执业证号S0980520120002 张歆钰 执业证号S0980123050087 薛 聪 执业证号S0980520120001 张玮航 执业证号S0980522010001 余双雨 执业证号S0980523120001 王新航 执业证号S0980123070037 【广汇能源 | 公司深度：新疆民营能源巨头，煤、气、油核心资源快速扩张】-国信证券 【天然气行业 | 深度报告：天然气市场快速发展，看好龙头企业量价弹性】-国信证券 事项 公司公告： 2024年1月12日，公司官方公众号发布2023年12月月度报告，公司主营业务天然气、煤炭及煤化工均实现增长。具体来看，天然气自产气方面，2023年12月，公司自产LNG产量达到4.12万吨，同比减少7.48%，环比增加41.58%；天然气外购气方面，依托启东LNG接收站，公司实现天然气销售量合计96.59万吨，同比增长48.68%，环比增长49.57%；煤炭方面，2023年12月实现当月煤炭销量317.8万吨，同比增长15.59%，环比增长9.72%，其中疆内销量69.02万吨，疆外销量248.78万吨；煤化工方面，哈密新能源公司实现煤化工产品总产量12.57万吨，同比增长0.34%，环比增长28.13%。 1）天然气板块自产气完成锅炉计划性交替检修，产量同环比提升，借由公司启东LNG接收站，外购气大幅增长,； 2）煤炭板块白石湖煤矿再创销量新高，2023年全年销量超3000万吨,2024年马朗煤矿有望投产，夯实公司在“疆煤外运”的主导地位； 3）煤化工板块受年度大修、动态调整生产负荷、蒸汽锅炉计划性检修等因素影响，全年煤化工产品产量同比20222年下降，随着锅炉检修完成、装置恢复稳定运行，12月煤化工产品产量提升。 风险提示： 新项目建设进度不及预期、产品价格波动、安全生产等风险。 1 天然气板块：2023年12月自产气完成锅炉检修，产量环比修复；2023年12月外购气销量同环比大幅增长，启东6号储罐投入使用，预计公司2024年天然气销量将持续提升 根据公司公告，2023年11月，公司自产气生产单位哈密新能源公司对1-4号锅炉进行计划性交替检修，并于2023年11月21日完成，2023年12月公司自产气产量实现环比41.58%的提升。外购气方面，公司实施“2+3”运营模式，两种输气途径（液进液出，液进气出），三种盈利方式（境内贸易、接卸服务及国际贸易），依托启东LNG接收站，实现“淡储旺销”，灵活调配资源，实现利润最大化。2023年12月公司实现天然气销售量合计96.59万吨，同比增长48.68%，环比增长49.57%。启东LNG接收站项目方面，6号20万立方米储罐已于2023年11月15日完成装置联调联试、干燥置换，2号泊位的手续办理在稳步推进。 2 煤炭板块：白石湖煤炭销量再上新台阶，未来马朗煤矿增量显著 公司煤炭资源主要集中在白石湖矿区、马朗矿区和东部矿区，总资源量为65.96亿吨，可采储量为59.49亿吨，均处于新疆哈密伊吾县淖毛湖周边，主要为露天煤矿，机械化程度高，开采成本较低。其中白石湖露天煤矿开采主要采用“单斗电铲-卡车-半固定破碎站-带式输送机”半连续开采工艺，露天开采回采率达95%以上。2023年12月，公司实现煤炭销量317.8万吨，2023年全年实现煤炭销量3129.38万吨，其中疆外占比高达82.42%。马朗煤矿方面，截至23年10月27日，马朗煤矿建设项目配套设施建设已基本完成，满足目前生活、生产需要，随时具备煤炭生产加工条件。 2024年1月12日，平顶山天安煤业股份有限公司下属分公司十二矿在生产过程中发生一起煤与瓦斯突出事故，事故确定13人遇难，3人失联，2023年也有数起煤炭矿难事故发生，国内东部中小超产煤矿将加速退出。而新疆地域辽阔，煤炭资源丰富，煤炭资源查明保有储量3915亿吨，占全国的24.5%，煤炭远景储量2.19万亿吨，约占全国资源总量的40%。随着国内诸多企业积极参与煤炭开发项目，新疆煤炭产能逐步释放，2018-2022年新疆原煤产量从2018年的1.90亿吨增长到4.13亿吨，年均复合增速达15.36%，新疆原煤产量占全国比重由2018年的5.37%提高到9.18%，成为全国第四大产煤省区。未来我国煤炭能源的基石位置不变，随着其他区域煤炭产能产量的逐步退出，疆煤外运将成为国内煤炭新增产能主要方向。 3 煤化工板块：哈密新能源公司产量小幅提升，清洁炼化公司与硫化工公司产量稳定，环保科技公司等待外部公用工程满足生产条件后恢复开车 2023年12月，哈密新能源公司持续开展性能提升、创新技术攻关等措施，当月实现甲醇产量8.93万吨，油品3.33万吨，混酚0.2万吨，硫酸铵0.12万吨，总产品产量（不含LNG）12.57万吨，同比增长0.34%，环比增长28.13%。清洁炼化公司各生产装置稳定运行，2023年12月实现生产煤焦油4.6万吨，同比减少11.34%，生产提质煤28.22万吨，同比减少10.49%。环保科技公司主要利用荒煤气年产40万吨乙二醇，目前正等待外部公用工程供应满足生产条件后恢复开车。硫化工公司方面，2023年12月，实现二甲基二硫醚产量1046.85万吨，二甲基硫醚产量166.81吨。 证券投资评级与免责声明 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

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