【长江研究·早间播报】固收/金属/通信/计算机(20240112)
（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】固收/金属/通信/计算机(20240112)》研报附件原文摘录）
本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江固收 | “小行买债”行情再现 长江金属 | 铜铝波折中反弹，锂矿出现停产信号 长江通信 | 五部委联合发布一体化算力网建设政策，关注算力、网络、运营与调度 长江计算机 | 华为鸿蒙系列深度：鸿蒙初开，万物互联 ? + + 今日重点推荐 2024.01.12 固收 | 吕品 “小行买债”行情再现 货币资金面方面，上周（01.02-01.05，下同）央行累计投放2410亿元逆回购，净投放流动性-24230亿元。资金价格下行，资金主要融出方融入规模上行，广义基金杠杆率上行。同业存单与票据方面，同业存单发行规模下行，净融资额为负。存单到期量减少，存单到期收益率上行，票据利率表现上行。机构行为跟踪方面，现券主力买盘来自农商行，净买入2155.9亿元，较前一周有所上升；现券主力卖盘来自股份行，净卖出1774.28亿元，较前一周卖出规模有所上升。“小行买债”行情再现。 风险提示：1. 数据选取、指数计算过程中存在偏差；2. 货币政策超预期变化。 摘自：《“小行买债”行情再现》 对外发布时间：2024/01/10 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 金属 | 王鹤涛 铜铝波折中反弹，锂矿出现停产信号 美元走强压制上周铜铝行情。上周在美元走强压制下，全球铜铝商品出现调整，其中，LME3月铜跌1.7%、铝跌4.8%，SHFE铜跌0.8%、铝跌1.6%：1）上周美国就业数据良好，联储表态鹰派，美债与美元由此走强，对大宗产生压制；2）上周国内经济预期波动不大，尽管PMI数据较弱，但亦有稳增长政策对冲，黑色商品与国债期货整体平稳。上周Core Lithium宣布，由于精矿价格持续下跌，将暂停Mt Finniss项目的露天开采作业，并优先消化原矿库存以降低成本。本轮下行周期中首个停产矿山信号已然出现。 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《铜铝波折中反弹，锂矿出现停产信号》 对外发布时间：2024/01/09 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 于海宁 通信 | 于海宁 五部委联合发布一体化算力网建设政策，关注算力、网络、运营与调度 五部委联合发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，算力建设有望再加速。全国一体化算力网是以信息网络技术为载体，促进全国范围内各类算力资源高比例、大规模一体化调度运营的数字基础设施。算力侧，促进多元异构算力融合发展，加强各类算力资源科学布局；网络侧，提升算力网络传输效能；运营与调度侧，探索算网协同运营机制，构建跨区域算力调度体系。 风险提示：1. 产能不及预期的风险；2. 行业竞争加剧的风险。 摘自：《五部委联合发布一体化算力网建设政策，关注算力、网络、运营与调度》 对外发布时间：2024/01/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 计算机 | 宗建树 华为鸿蒙系列深度：鸿蒙初开，万物互联 不止是替代，鸿蒙操作系统定位万物互联时代的新一代操作系统。HarmonyOS NEXT的正式开放将标志着鸿蒙系统将成为具有完整自主知识产权的操作系统，我们认为其是中国纯正的国产终端操作系统从0到1发展新的起点，也是我国基础软件领域重要的拐点。华为自身“1+8+N”是鸿蒙系统重要的发展基石，而基于OpenHarmony开源技术的其他生态合作伙伴则侧重于拓展各行业垂直场景，随着鸿蒙生态的发展繁荣，其全产业链有望受益。 风险提示：1. 生态建设不及预期风险；2. 行业竞争格局加剧风险。 摘自：《华为鸿蒙系列深度：鸿蒙初开，万物互联》 对外发布时间：2024/01/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：金工 时间：2024.01.11 主题：金工夜话第3期 - 百尺竿头系列（一）：医药投资的新解 2 行业：科技 时间：2024.01.11 主题：AI产业速递系列会议：GPTs Store正式推出，AI应用落地有望迈向新高峰。 3 行业：环保 时间：2024.01.11 主题：走进减排降碳 - 第02场 洪城环境：高股息+一定成长性，绝对收益优质代表。 4 行业：金工 时间：2024.01.11 主题：金工夜话第3期 - 百尺竿头系列（一）：医药投资的新解法。 5 行业：电新 时间：2024.01.11 主题：追光系列第105期：光伏景气更新及展望。 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END
本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江固收 | “小行买债”行情再现 长江金属 | 铜铝波折中反弹，锂矿出现停产信号 长江通信 | 五部委联合发布一体化算力网建设政策，关注算力、网络、运营与调度 长江计算机 | 华为鸿蒙系列深度：鸿蒙初开，万物互联 ? + + 今日重点推荐 2024.01.12 固收 | 吕品 “小行买债”行情再现 货币资金面方面，上周（01.02-01.05，下同）央行累计投放2410亿元逆回购，净投放流动性-24230亿元。资金价格下行，资金主要融出方融入规模上行，广义基金杠杆率上行。同业存单与票据方面，同业存单发行规模下行，净融资额为负。存单到期量减少，存单到期收益率上行，票据利率表现上行。机构行为跟踪方面，现券主力买盘来自农商行，净买入2155.9亿元，较前一周有所上升；现券主力卖盘来自股份行，净卖出1774.28亿元，较前一周卖出规模有所上升。“小行买债”行情再现。 风险提示：1. 数据选取、指数计算过程中存在偏差；2. 货币政策超预期变化。 摘自：《“小行买债”行情再现》 对外发布时间：2024/01/10 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 金属 | 王鹤涛 铜铝波折中反弹，锂矿出现停产信号 美元走强压制上周铜铝行情。上周在美元走强压制下，全球铜铝商品出现调整，其中，LME3月铜跌1.7%、铝跌4.8%，SHFE铜跌0.8%、铝跌1.6%：1）上周美国就业数据良好，联储表态鹰派，美债与美元由此走强，对大宗产生压制；2）上周国内经济预期波动不大，尽管PMI数据较弱，但亦有稳增长政策对冲，黑色商品与国债期货整体平稳。上周Core Lithium宣布，由于精矿价格持续下跌，将暂停Mt Finniss项目的露天开采作业，并优先消化原矿库存以降低成本。本轮下行周期中首个停产矿山信号已然出现。 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《铜铝波折中反弹，锂矿出现停产信号》 对外发布时间：2024/01/09 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 于海宁 通信 | 于海宁 五部委联合发布一体化算力网建设政策，关注算力、网络、运营与调度 五部委联合发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，算力建设有望再加速。全国一体化算力网是以信息网络技术为载体，促进全国范围内各类算力资源高比例、大规模一体化调度运营的数字基础设施。算力侧，促进多元异构算力融合发展，加强各类算力资源科学布局；网络侧，提升算力网络传输效能；运营与调度侧，探索算网协同运营机制，构建跨区域算力调度体系。 风险提示：1. 产能不及预期的风险；2. 行业竞争加剧的风险。 摘自：《五部委联合发布一体化算力网建设政策，关注算力、网络、运营与调度》 对外发布时间：2024/01/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 计算机 | 宗建树 华为鸿蒙系列深度：鸿蒙初开，万物互联 不止是替代，鸿蒙操作系统定位万物互联时代的新一代操作系统。HarmonyOS NEXT的正式开放将标志着鸿蒙系统将成为具有完整自主知识产权的操作系统，我们认为其是中国纯正的国产终端操作系统从0到1发展新的起点，也是我国基础软件领域重要的拐点。华为自身“1+8+N”是鸿蒙系统重要的发展基石，而基于OpenHarmony开源技术的其他生态合作伙伴则侧重于拓展各行业垂直场景，随着鸿蒙生态的发展繁荣，其全产业链有望受益。 风险提示：1. 生态建设不及预期风险；2. 行业竞争格局加剧风险。 摘自：《华为鸿蒙系列深度：鸿蒙初开，万物互联》 对外发布时间：2024/01/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：金工 时间：2024.01.11 主题：金工夜话第3期 - 百尺竿头系列（一）：医药投资的新解 2 行业：科技 时间：2024.01.11 主题：AI产业速递系列会议：GPTs Store正式推出，AI应用落地有望迈向新高峰。 3 行业：环保 时间：2024.01.11 主题：走进减排降碳 - 第02场 洪城环境：高股息+一定成长性，绝对收益优质代表。 4 行业：金工 时间：2024.01.11 主题：金工夜话第3期 - 百尺竿头系列（一）：医药投资的新解法。 5 行业：电新 时间：2024.01.11 主题：追光系列第105期：光伏景气更新及展望。 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END
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