【朝闻国盛0111】情绪自低迷区修复

（以下内容从国盛证券《【朝闻国盛0111】情绪自低迷区修复》研报附件原文摘录）
　　特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司（以下简称"国盛证券"）客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制，国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户，由此给您造成的不便，烦请谅解！任何接收人使用本订阅号推送信息，建议先寻求专业投资顾问的指导。 今日概览 重磅研报 【策略】情绪自低迷区修复——交易与趋势周报3.0(第33期）-20240110 【固定收益】债市精耕细作工具箱之利率互换-20240111 研究视点 【轻工制造】顾家家居（603816.SH）-新起点、新征程，家居龙头α凸显-20240111 【计算机】小商品城（600415.SH）-业绩预告迎来拐点，前瞻布局数据+AI拥抱新时代-20240110 【汽车】双环传动（002472.SZ）-Q4业绩符合预期，各项业务稳步推进-20240110 重磅研报 ※【策略】情绪自低迷区修复——交易与趋势周报3.0(第33期）-20240110 张峻晓 分析师 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com 宁凯旋 研究助理 S0680122070009 ningkaixuan@gszq.com 本期核心结论：市场情绪自低迷区修复，大盘有望筑底企稳。(1)市场情绪上周在低迷区持续修复，两融情绪、量价动能触底反弹，整体情绪回升至20%历史分位，短期悲观预期或已至极值，向下风险十分有限，市场有望迎来筑底企稳修复。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向石油石化、家电、纺织服装、电力及公用事业、通信，传媒板块筹码拥挤度尚未修复，趋势强度也明显下滑。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。 ※【固定收益】债市精耕细作工具箱之利率互换-20240111 杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com 朱帅 研究助理 S0680123030002 zhushuai1@gszq.com 低利率时代的债券投资，相比高息时代，票息收益能提供的基础收益下降，挖掘超额收益更需要“精耕细作”。充分利用利率衍生品工具，一方面能规避利率风险，另一方面也能够丰富组合的投资策略，利用市场联动挖掘更多的超额收益。利率互换（Interest Rate Swap，IRS）作为重要的利率衍生品，在组合风险管理、市场预期判断、负债端成本管理等方面都发挥着重要作用。 风险提示：统计结果存在偏差；过往经验可能失效；利率互换市场流动性风险。 研究视点 ※【轻工制造】顾家家居（603816.SH）-新起点、新征程，家居龙头α凸显-20240111 姜文镪 分析师 S0680523040001 jiangwenqiang1@gszq.com 1月10日，顾家家居公告称顾家集团及TB Home已将其持有的合计2.42亿股顾家家居股份过户至盈峰睿和投资。本次股份转让后，顾家集团及TB Home合计持股17.85%，盈峰睿和投资持股29.42%，公司控股股东由顾家集团变更为盈峰睿和投资，公司的实际控制人变更为何剑锋先生。公司“一体两翼”战略稳步推进，外销订单回暖、生产效率稳步提升，我们预计2023-2025年归母净利润分别实现20.4亿元/23.9亿元/27.8亿元，对应PE为14.2X/12.1X/10.4X，维持“买入”评级。 风险提示：地产复苏低于预期，消费复苏低于预期，一体两翼推进不及预期。 ※【计算机】小商品城（600415.SH）-业绩预告迎来拐点，前瞻布局数据+AI拥抱新时代-20240110 刘高畅 分析师 S0680518090001 liugaochang@gszq.com 杨然 分析师 S0680518050002 yangran@gszq.com 事件：1月10日，公司发布2023年度业绩预增公告，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润26.5至27.5亿元，同比+140%至149%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24至25亿元，同比+36%至42%，业绩符合预期。 盈利能力不断改善，归母净利大幅提升。1）1月10日，公司发布2023年度业绩预增公告，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润26.5至27.5亿元，同比+140%至149%；2023年单Q4归母净利较2022年扭亏为盈，实现归母净利3.33至4.33亿元，业绩符合预期。 维持“买入”评级。我们预计公司2023/2024/2025年收入达到118.94/153.97/188.43亿元，归母净利润 26.87/29.91/33.08亿元。考虑到公司人民币国际化核心受益方地位，在一带一路逐步推进下，有望进一步开拓海外广阔的市场空间；同时，随着数据要素战略地位的确立，公司与人民数据的合作有望共同打造贸易数据生态，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济波动风险，新业务开拓不及预期，政策进展不及预期。 ※【汽车】双环传动（002472.SZ）-Q4业绩符合预期，各项业务稳步推进-20240110 丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com 刘伟 分析师 S0680522030004 liuwei@gszq.com 公司预告，2023年预计实现归母净利润8.0~8.2亿元，同比+37.4~40.9%，扣非归母净利润7.55~7.75亿元，同比+33.2%~36.7%。业绩符合预期，各项业务稳步推进，机器人减速器国产空间大，环动科技布局加速。此外，公司回购股份持续推进。预计公司2023-2025年归母净利润8.1/10.5/13.2亿元，对应PE分别为25/19/16倍，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，RV减速器技术风险，新客户拓展不利风险。 重要声明 1、本订阅号所载的资料均摘自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据国盛证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的，但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，相关资料和观点仅供参考。 4、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点，均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断，并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议，任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下，国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 5、本公众订阅号（微信号∶gszqyis）为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的，或含有"国盛证券研究"，或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 6、本订阅号版权归国盛证券所有，未经国盛证券书面授权，任何个人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息，否则，国盛证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明

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