供应增加使油价下滑 中国对澳大利亚炼焦煤的镇压伤害了钢铁行业

（以下内容从冠通期货《供应增加使油价下滑 中国对澳大利亚炼焦煤的镇压伤害了钢铁行业》研报附件原文摘录）
　　OPEC轮值主席表示，该组织必须保持谨慎，因其内部数据指向，如果该组织及其盟国下周决定推进石油增产，明年初则会有新的石油过剩风险； 中国央行发布第三季度货币政策执行报告，强调尽可能长时间实施正常货币政策，保持宏观杠杆率基本稳定，完善债券违约风险防范和处置机制； 知情人士称，中国私营饲料加工厂签署协议，从中粮集团购买额外1000万吨美国玉米； 美国金融市场因感恩节假期休市。 亚太市场 中国股市主要股指周四收高，在连跌两日后反弹，金融和消费类股的涨势盖过了医疗卫生、技术和新能源汽车板块的跌幅。沪综指收升0.22%报3,369.73点。沪深300指数收升0.18%。 大宗商品 油价周四从七个月高位下滑，因供应增加的迹象抑制了围绕新冠疫苗将令燃料需求恢复的乐观情绪所带来的涨势。布伦特原油期货本周一度接近每桶50美元，之前三家制药企业宣布疫苗研发取得进展，疫苗有望在年底前推出。该油指周四结算价跌1.7%至每桶47.80美元。美原油跌1.6%至每桶44.99美元，周三为上涨1.8%。有分析师指出，尽管许多强劲的基本面助涨市场，尤其是疫苗研发进展支撑油市，但利空疑虑依然存在，因疫情恶化而实施的封锁举措、美国活跃钻机数量增加以及利比亚增产对多头而言都是风险因素。此外，投资者还等待下周的石油输出国组织(OPEC)会议。 美国能源情报署EIA周三表示，上周美国原油库存以及馏分油库存下降，而汽油库存急剧上升。截至11月20日当周，原油库存减少了75.4万桶，至4.887亿桶，而预期为增加12.7万桶。汽油库存本周增加了220万桶，至2.302亿桶，超过预期的61.4万桶。炼油厂提供的汽油产品在过去四周中下降了9％，全年下降了13％。由于美国冠状病毒感染的增加，预计需求将在未来几周下滑。数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存本周减少了140万桶，至1.426亿桶，接近市场预期的160万桶的下降。炼油利用率上升1.3个百分点至总产能的78.7％。 金价周四上涨，受美元走软提振，且新冠病例激增及其经济影响引发投资者对更多财政和货币支持措施的预期。现货金收报每盎司1,810.57美元，美期金涨0.2%至每盎司1,808.5美元。美元指数接近近三个月低位，增加了黄金对于其他货币持有者的吸引力。与此同时，德国延长抗疫限制措施以及英国经济增长预期黯淡均令欧洲股市小幅收低。美国感恩节假期令交投清淡。 11月26日新闻联播要闻精选 新闻联播或涉及资本市场内容：1、1-10月我国国有企业营业总收入实现正增长；2、2020世界5G大会在广州举办；3、2020世界智能制造大会在南京开幕；4、国家超算无锡中心工业数字化云应用平台上线；5、福建第四季度集中开工重大项目234个。 委内瑞拉恢复对中国的直接石油出口 尽管美国制裁措施仍在 根据路孚特Eikon船只追踪数据和委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的内部文件，委内瑞拉已恢复向中国直接出口石油，此前一年多以来，美国的制裁使这种贸易转入地下。在华盛顿扩大对PDVSA的制裁，将任何与该公司有贸易往来的公司纳入制裁范围后，中国国有企业中国石油天然气集团公司(CNPC)和中国石油于2019年8月停止在委内瑞拉港口装载原油和燃料。上述两家中国公司长期以来一直是PDVSA的大客户。 实施制裁是特朗普政府推翻委内瑞拉总统马杜罗的努力的一部分，但它们未能完全阻止这个南美国家的石油出口，也未能让马杜罗放松对权力的控制。PDVSA的客户反而增加了对马来西亚的出口。在马来西亚，船只之间的海上货物转移，使委内瑞拉的大部分原油在转手和通过贸易中介之后，能够继续流向中国。PDVSA、中石油集团、中国石油和委内瑞拉石油部均未回复记者的置评请求。美国财政部发言人周三表示，参与委内瑞拉石油行业活动的人面临制裁风险。 根据贸易协议，中国达到美国能源进口2020年目标的26％ 自7月以来，中国加快了从美国的原油，丙烷和液化天然气（LNG）的进口，但到10月为止，能源产品的总购买量仍远未达到第一阶段贸易协议中设定的2020年目标。据路透社基于中国海关数据的计算，在2020年的前10个月中，中国对美国原油，液化天然气，丙烷，丁烷和其他能源产品的购买总额为66.1亿美元，约为253亿美元目标的26％。尽管到今年年底，弥合该目标的差距不太可能弥合，但美国和中国的贸易官员在八月重申了对这一协议的承诺，下半年中国对美国能源产品的进口急剧增加。截至10月的66.1亿美元，较6月底积累的12.9亿美元增长了五倍。 自7月份以来，丙烷的进口量以所有主要能源产品中最快的速度增长，丙烷是液化石油气（LPG）的重要组成部分，用作汽车，供暖和生产石化产品的燃料。振兴的中国制造业对化学药品的强劲需求，以及独立炼油厂浙江石油化工和浙江华虹的新加工装置，都推动了进口的增长。随着北京继续以天然气替代煤炭以及中国放宽其管道网络，预计整个冬季的液化天然气需求也将保持坚挺。Refinitiv贸易流量数据显示，11月中国可能会收到创纪录的126万立方米美国LNG。 截至十月底，中国从美国的原油进口量达到创纪录的1,250万吨，价值38.8亿美元，但由于主要供应国沙特阿拉伯和俄罗斯的目标是增加对最大石油进口国的进口量，预计美国的购买速度将在2020年剩余时间内放缓。 路透专栏：中国对澳大利亚炼焦煤的镇压伤害了其钢铁行业 中国对从澳大利亚进口煤炭的非官方限制不仅对矿业企业产生了深远的影响，还伤害了中国的钢铁生产商并为其他地方的生产者提供了帮助。中国当局已证实其已限制了从澳大利亚的进口，澳大利亚是世界上最大的炼焦煤出口国，第二大是动力煤出口国用于发电厂。中国外交部发言人周三表示，许多澳大利亚煤炭运输“未达到环保标准”。 自从10月份实施非官方禁令以来，澳大利亚的货运量急剧下降，中国10月份从澳大利亚进口的炼焦煤下降至153万吨，约占其燃料进口总量的26％。据路透社基于数据海关数据的计算，相比之下，9月份的份额为30％，3月份的份额为78％，这是至少自2018年以来的最高水平。Refinitiv编制的船舶追踪和港口数据显示，11月的情况似乎更加严峻，到11月25日，仅从澳大利亚进口的七批货物，总计744,000吨，已在中国港口卸货。但是，数据还显示，目前有69艘船载着总计684万吨澳大利亚煤炭的船正在中国港口等待卸货，其中34艘船本月抵达了中国水域。与中国的争执现在在澳大利亚的煤炭出口中出现，据估计，11月的前25天，该国的煤炭出口仅为1840万吨，低于10月份的2798万吨，并且远低于2020年迄今为止的最佳月份。 中国的限制打击了澳大利亚炼焦煤的价格，新加坡交易所周三合约收于每吨101.57美元，为2016年7月以来最低，较10月5日的近期峰值下跌约27％，跌幅约37.3％。今年到目前为止的最高点是三月初。尽管澳大利亚炼焦煤价格暴跌，但与中国相当的价格却与此相反，大连商品交易所合约周三收于每吨1,391.5元人民币（211.80美元）。该合同较9月底增长了13.5％，也比4月底达成的今年以来的最低水平高出约38.5％，而中国许多经济体仍处于锁定状态，以应对冠状病毒大流行。 澳大利亚在全球海上炼焦煤市场中独占鳌头，唯一有意义的竞争对手是美国和加拿大。大宗商品价格报道机构阿格斯（Argus）评估，弗吉尼亚州汉普顿路港的美国炼焦煤价格周三收于每吨120美元，较10月27日的近期低点107美元上涨了12.1％。贸易商报告称，明年第一季度中国对购买美国炼焦煤的兴趣增强，并且为保证货物的安全提供了高额溢价。可以肯定的是，北京与堪培拉的争执可能会转化为中国庞大的钢铁行业的更高成本。尽管中国是世界上最大的钢铁生产国和消费国，但可以通过提高国内产量和增加对邻国蒙古以及美国，加拿大和俄罗斯的进口来替代澳大利亚的炼焦煤，但它将来价格。同时，中国在日本，韩国和印度等钢铁市场上的区域竞争对手将享受到澳大利亚廉价产品带来的意外收获。尽管这些国家之间在向亚洲其他国家出口钢铁方面的竞争有限，但可以公平地说，中国的钢厂将看到利润率下降的趋势，特别是由于铁矿石成本也一直在上升。 马来西亚手套企业认为供应短缺推动乳胶手套价格上涨 马来西亚顶级手套公司在数千名工人对COVID-19测试呈阳性后关闭了一些工厂，该公司周三表示，预计供应短缺可能会推高医用橡胶手套的价格。该公司是全球最大的乳胶手套制造商，在新闻发布会上表示，尚未看到任何取消订单的消息，并预计一个月之内将遏制该病毒的爆发。自大流行开始以来，马来西亚正在该公司位于吉隆坡以西约40公里的巴生工厂和宿舍内与它最大的冠状病毒群作战。作为回应，当局在工人宿舍前竖起了带刺的铁丝网，以进行筛检和隔离，并表示将分阶段关闭Top Glove工厂的一些工厂。受影响的工厂约占Top Glove生产能力的一半。不过，马来西亚橡胶手套制造商协会周三表示，预计供应不会出现任何中断。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

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