【生物基材料深度报告二】合成生物学:产业化刚刚起步

（以下内容从国泰君安《【生物基材料深度报告二】合成生物学:产业化刚刚起步》研报附件原文摘录）
　　摘要 “双碳”背景下，合成生物学市场空间快速增长。据麦肯锡预测，全球60%的产品可以用生物法生产，合成生物学应用领域迅猛拓展。根据CB Insights分析数据，预计2020 ~ 2025年，全球合成生物市场规模将保持28%的高年均复合增速，至2026年突破300亿美元，其中食品饮料、农业和消费品增长较快。合成生物学底物原料为玉米等粮食作物，节约成本，符合可持续发展理念；基因测序、基因编辑等底层技术进步推动行业发展，设计-构建-测试-学习体系极大提高了微生物细胞工厂的生产能力。 合成生物学，大幅拓展生物基材料版图。可替代性来源于更低的成本或更优的性能，合成生物学方法生产的部分产品已经可以达到或接近石油基的成本，如聚乳酸、法尼烯、乙醇、丁二酸等均已实现了生物基路线的产业化。尤其是精细化工领域，随着合成生物学的深入发展以及技术工艺的不断成熟与完善，通过对酶、合成途径、微生物底盘细胞的定向设计，可以实现使用价廉易得的原料在细胞工厂中合成精细化学品，从而降低生产成本、减少资本支出，并实现绿色生产。 合成生物学，从0到1创造颠覆性新产品的机会。比如以AlphaFold为基础，对酶进行设计和定向进化，可以做出新的代谢路径；或是开发新产品，例如利用AI技术制造全新的蛋白质。这些对基于蛋白结构的新药研发具有重要价值，可用于解释基因突变机制并揭示潜在的药物靶点，为遗传性疾病研究和治疗提供宝贵思路。 选品逻辑和工业化量产能力是合成生物学产业的关键因素。与传统的化学工业相比，生物方法利用了生命体做合成，关于生产环节背后的逻辑还没有很多经验；选品需要对市场需求有准确的判断，同时要有自己的技术壁垒；同时，技术通用性可以使得公司在同一管线上开发多种产品，降低了选品失败的风险。 合成生物学或将成为中国弯道超车的机会。虽然海外在传统化工行业起步较早，但是在合成生物学和生物基材料层面，国内外的技术代差不大。同时，国内化工行业培养了大批优秀的工程师，以及形成了超强的产业化能力。我们认为，工程师红利和工艺改进能力，都是海外完全不具备的产业基础，国内产业的发展将代表着合成生物学和生物基材料的未来。 风险提示：合成生物学技术迭代；新产品市场拓展风险；研发失败的风险；政策风险等。 本期作者：肖洁，鲍雁辛 特别说明：(1)以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《合成生物学：产业化刚刚起步》，具体内容请详见完整版报告。(2)由于合规最新要求，公众号仅展示报告摘要部分。欲获取报告全文，请登录道合APP，或联系对口销售或相关分析师。 联系我们 肖洁 电话：021-38674660 邮箱：xiaojie@gtjas.com 鲍雁辛 电话：0755-23976830 邮箱：baoyanxin@gtjas.com 国泰君安证券研究 上海 地址：上海市静安区新闸路669号博华广场20层 邮编：200041 电话: (021) 38676666 E-mail: gtjaresearch@gtjas.com 深圳 地址：深圳市福田区益田路6009号新世界中心34层 邮编：518026 电话: (0755) 23976888 北京 地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层 邮编：100032 电话: (010) 83939888 法律声明 本公众订阅号(微信号: industryRCofG)为国泰君安证券研究所产业研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人鲍雁辛具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880513070005。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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