【房地产】十二月物管板块指数-3%,重点公司持续回购股份——光大地产A+H物业板块月度跟踪(2023年12月)(何缅南)
（以下内容从光大证券《【房地产】十二月物管板块指数-3%,重点公司持续回购股份——光大地产A+H物业板块月度跟踪(2023年12月)(何缅南)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【房地产】十二月物管板块指数-3%，重点公司持续回购股份——光大地产A+H物业板块月度跟踪（2023年12月） 报告摘要 市场行情：12月物管板块指数-3.1%，1-12月累计涨跌幅-34.5% 指数：2023年12月，光大地产AH物管板块指数单月涨跌幅为-3.1%，跑输沪深300指数1.2pct.，跑输恒生指数3.1pct.，跑输恒生港股通指数2.2pct.。2023年1-12月，光大地产AH物管板块指数累计涨跌幅为-34.5%，跑输沪深300指数23.2pct.，跑输恒生指数20.8pct.，跑输恒生港股通指数21.4pct.。 个股：2023年12月，样本股平均涨跌幅为-4.0%，涨幅前列为：金科服务（+21.3%）、旭辉永升服务（+15.1%）、万物云（+3.1%）；1-12月，样本股平均涨跌幅为-43.3%，跌幅前列为：旭辉永升服务（-64.5%）、新城悦服务（-64.3%）、碧桂园服务（-63.6%）、远洋服务（-63.5%）、雅生活服务（-61.6%）。 12月港股通持股比例变化：绿城服务（+0.54pct）、碧桂园服务（+0.50pct）、华润万象生活（+0.21pct）、新城悦服务（+0.19pct）、融创服务（+0.15pct）；1-12月港股通持股变化：雅生活服务（+12.27pct）、碧桂园服务（+11.07pct）、绿城服务（+5.28pct）、融创服务（+3.69pct）、世茂服务（+2.43pct）。 估值：样本股2023年的WIND一致预测PE估值范围从3到21，均值约为10；样本股2024年的WIND一致预测PE估值范围从2到16，均值约为8。截至2023年12月29日，多家重点公司估值处于中位值下方，重点公司PE-ttm（当前/中位值）：中海物业（13/30）、建发物业（15/27）、万物云（17/20）、融创服务（9/27）、招商积余（18/31）等。 行业动态跟踪：稳定房地产市场，推进“三大工程”建设，加快生活服务数字化赋能；上海北京调整购房首付比例和贷款利率下限，调整普宅认定标准 中央：中央经济工作会议提出，加快推进保障性住房、“平急两用”公共基础设施、城中村改造等“三大工程”建设；全国住房城乡建设工作会议强调积极采取措施，对房地产行业增信心、防风险、促转型。商务部等提出通过数字化赋能推动生活性服务业高质量发展，驱动生活性服务业向高品质和多样化升级。地方：上海北京调整购房首付比例和贷款利率下限，调整普宅认定标准。 企业动态：重点公司持续回购股份，碧桂园服务发布资产减值公告 12月，金科服务、绿城服务、旭辉永升服务、万物云持续回购股份；新大正发布董事高管增持公司股份计划，增持金额不少于1070万元；碧桂园服务发布资产减值公告，就关联方贸易应收款项计提减值拨备约人民币18亿元至23亿元；商誉及其他无形资产减值计提约人民币14亿元至18亿元。 风险分析：人工成本风险；第三方外拓竞争加剧风险；增值服务拓展风险；关联方依赖风险；外包风险。 发布日期：2024-01-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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