电子行业周报:CMP抛光液下游需求不断增加,看好关键板块

（以下内容从国元证券《电子行业周报:CMP抛光液下游需求不断增加,看好关键板块》研报附件原文摘录）
　　西部电子贺茂飞团队 贺茂飞 西部电子首席分析师 hemaofei@research.xbmail.com.cn 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专业投资者。若您并非西部证券的专业投资者。请取消关注本公众号，不再订阅、接受或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解与配合。 本文来自西部证券研究所于2024年1月07日发布的报告《电子行业周报：CMP抛光液下游需求不断增加，看好关键板块》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师：贺茂飞 | S0800521110001 核心结论 核心结论： 半导体材料市场未来增速保持5%以上。根据TECHCET最新数据显示，由于半导体行业整体增长放缓/晶圆厂产能利用率下滑，2023年半导体材料市场出现3.3%的下滑，但预测半导体材料市场将在2024年反弹，增长近7%，达到740亿美元。同时展望来看，从2023年到2027年期间，半导体材料市场预计将以超过5%的复合年增长率增长。到2027年市场规模将达到870亿美元以上，新的全球晶圆厂扩张将有助于潜在更大的市场规模。从国内来看，下游逻辑/存储等晶圆厂陆续扩产以及国产材料份额提升会拉动国产半导体材料需求稳步增长。 CMP环节技术壁垒较高，其中所需核心材料抛光液持续国产化突破。CMP工艺是前道加工中的实现晶圆平坦化的工艺，同时在后道封装环节也适用于先进封装抛光环节，是半导体制造中非常关键的环节，其核心原理是在压力和抛光液/抛光垫作用下用纳米磨料/化学试剂使得晶圆平坦化/粗糙度达标，对工艺要求较高。 CMP抛光液需求不断上升，国内龙头公司有望受益。从整体市场情况来看，晶圆厂的扩产/稼动率回升/国产化材料需求增长都拉动国产抛光液需求上升。从技术迭代趋势来看，随逻辑先进制程导入/存储制造技术升级，抛光液需求量和料号数量都大幅提升。拿不同制程节点举例，到130/90nm节点时，铜凭借其更好的导电性能大幅取代铝和钨作为互连金属材料，到90-65m节点时，用于减小 RC延迟时间的低K介质材料逐步取代传统的 S2作为介质层，到30-20nm以下节点时，钴互联、FinFET、TSV等新技术会进一步提升所需抛光液种类。从所需料号数量来看，根据集成电路材料研究数据显示，180nm制程所需CMP工艺步骤约为10步，7nm制程需要CMP工艺约30步，所需抛光液种类也会增加。从核心壁垒来看，抛光液核心在于定制型配方的Know-How，抛光液由磨料、添加剂和水组成，配方的加料、混合和过滤对于成品的性能有较高要求，优化加料顺序、方式等是核心关键。从国内公司安集科技等进展来看，基本实现了CMP抛光液国产替代，在料号方面全覆盖，同时在海外/国内知名晶圆厂实现了导入甚至达到较高份额，根据SEMI测算公司在2020年全球市占率微4.2%，未来有望随下游扩产和份额提升进一步成长。 建议关注：安集科技、鼎龙股份、上海新阳等。 风险提示：市场竞争加剧，半导体行业周期波动，市场风险偏好下降。 目录 一 本周电子板块行情回顾 1.1行业行情 本周电子行业下跌6.42%，在31个申万一级行业中排名第31位。 本周电子子板块中，面板板块下跌最少，下跌4.11%；模拟芯片设计板块涨跌幅表现靠后，下跌8.93%。15个电子子板块均未取得相对沪深300（-2.97%）的超额收益。 指数方面，本周电子行业指数下跌6.42%，表现劣于沪深300指数（-2.97%），费城半导体指数下跌5.80%，表现劣于标普500指数（-1.52%）。 1.2个股表现 本周电子行业涨幅居前的个股分别为：日久光电（39.03%）、国科微（15.44%）、朝阳科技（12.53%）等，涨幅靠后的个股分别为佰维存储（-31.07%）、亿道信息（-19.51%）、五方光电（-18.15%）等。 对于大市值公司而言，300亿市值以上电子公司本周涨幅靠前的有华海清科（1.20%）、海光信息（1.06%）、芯联集成-U（0.60%），涨幅靠后的有兆易创新（-13.74%）、工业富联（-12.04%）、圣邦股份（-11.96%）。 海外方面，本周英伟达下跌0.86%，美光下跌2.21%，德州仪器下跌3.14%，恩智浦下跌10.43%，意法半导体下跌11.01%，矽力杰下跌12.30%。 1.3陆股通动态 陆股通方面，本周资金净流入排名前五有韦尔股份（2.40亿元）、生益科技（1.66亿元）、光弘科技（1.66亿元）、顺络电子（1.63亿元）、京东方A（1.31亿元）；排名后五名为紫光国微（-0.85亿元）、长电科技（-0.94亿元）、闻泰科技（-1.07亿元）、东山精密（-1.35亿元）、海光信息（-1.64亿元）。 1.4台股月度营收动态 台股方面，11月台股各版块重点公司月度营收中中存储模组（环比+6.95%）、硅晶圆（环比+4.29%）、消费IC（环比+0.73%）、模拟IC（环比+0.34%）板块业绩环比上涨；晶圆代工（环比-13.94%）、面板（环比-4.19%）、显示驱动IC（环比-3.18%）、存储（环比-2.53%）、封测（环比-1.84%）业绩环比下降。 重点公司方面，台积电23M11月度营收2060.26亿新台币，环比下降15.29%；联发科23M11月度营收430.71亿新台币，环比增长0.61%；联咏23M11月度营收89.49亿新台币，环比下降6.06%；日月光23M11月度营收545.09亿新台币，环比下降2.95%。 二 本周行业新闻 英伟达H20即将发布，此前发布面向中国市场RTX 4090 D显卡。半导体芯闻1月2日讯，英伟达H20 AI GPU芯片有望于2024年第二季度开始量产，纬创为独家供应商。报道中提到，这款芯片为英伟达专为中国大陆设计，计算性能进行了限制，以符合美国最新出口管制要求。此外，12月28日晚英伟达官网公布RTX 4090 D显卡的起售价为1.2999万元人民币。RTX 4090 D在中国市场将取代被列入限制名单的英伟达旗舰产品RTX 4090。有媒体估算，其性能会比RTX 4090低5%左右。 三星半导体部门2024年营业利润目标计划达到11.5万亿韩元。国芯网1月2日讯，根据韩媒爆料，三星半导体部门今年设定了雄心勃勃的业务目标，营业利润目标计划达到11.5万亿韩元（约630.2亿元人民币）。三星DS部门的高预期主要受DRAM和NAND Flash价格连续三个月上涨等诸多因素影响，由于制造商减产和降低库存，供过于求的局面已经得到解决，主要来自智能手机和个人电脑公司的订单已经恢复。 WSTS乐观上调2024年全球半导体市场增速，存储市场有望成为最大驱动力。集微网1月2日讯，世界半导体贸易统计协会(WSTS)近期上调其对2024年半导体市场增长预测，从2023年6月时预测的11.8%上调至13.1%，2024年全球半导体市场总规模将攀升至创纪录的5883.6亿美元。其中，存储市场预计将引领2024年全球半导体市场增长，销售额较2023年激增44.8%；逻辑芯片市场则预计增长9.6%，图像传感器市场预计增长1.7%。 ASML声明：2050及2100光刻机出口许可证已被部分撤销。集微网1月3日讯，ASML日前发表声明，称荷兰政府最近部分撤销了此前颁发的NXT:2050i与NXT:2100i光刻机在2023年发货的许可证，这将对个别在中国客户产生影响。ASML表示，在近期与ASML的沟通中，美国政府对其出口管制的适用范围和影响进行了进一步澄清。美国2023年10月17日发布最新出口管制规则，限制向个别先进芯片制造晶圆厂发运特定型号的中高端DUV浸润式光刻机。 SEMI：预计2024年全球半导体产能将增长6.4%，首破每月3000万片大关。集微网1月3日讯，SEMI 1月2日发布的《世界晶圆厂预测报告》显示，全球半导体每月晶圆（WPM）产能在2023年增长5.5%至2960万片后，预计2024年将增长6.4%，首次突破每月3000万片大关（以200mm当量计算）。根据SEMI报告，从2022年至2024年全球半导体行业计划开始运营82个新晶圆厂，其中包括2023年的11个项目和2024年的42个项目，晶圆尺寸从300mm到100mm不等（12英寸至4英寸）。中国大陆方面，2023年中国大陆半导体厂商产能同比增长12%，达到每月760万片晶圆。预计中国大陆芯片制造商将在2024年开始运营18个项目，2024年产能同比增加13%，达到每月860万片晶圆。 新能源车企年度销量出炉，比亚迪302万辆卫冕。集微网1月4日讯，2023年比亚迪全年新能源汽车销量达302.44万辆，其中纯电动汽车领域全年销量达158.13万辆，同时于2023年第四季度以52.64万辆超过特斯拉该季度48.4万辆的全球销量。根据中汽协、乘联会等行业机构及相关人士预测，2024年我国汽车销量将再创新高，预计达3100万辆-3200万辆，其中新能源汽车销量预计达1100万辆-1300万辆，同比预计增长17%-38%。 DRAM涨价有望启动，三星、美光2024年Q1涨幅高达20%。集微网1月4日讯，据存储模组公司消息人士表示，三星电子和美光科技等存储芯片供应商正在考虑在2024年第一季度将DRAM价格提高15%-20%。消息人士称，存储模组厂商已在过去几个月以低价备货，预计三星将打响下一轮DRAM价格调整的第一枪。 Counterpoint Research：2023年全球高端手机销量同比增长6%。国芯网1月4日讯，Counterpoint Research公布最新报告显示，2023年高端手机（批发价超过600美元、约4281元人民币）销量同比增长6%，创下新纪录。其中，苹果占据了高达71%的市场份额，成为高端市场无可争议的霸主；三星在S23系列和折叠屏系列的推动下，成功拿下了全球17%的份额，位居第二；华为凭借着Mate 60系列的强势回归，占据了5%的份额位居全球第三。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）