【周观点 · 钴锂金属 | 供需双弱延续,锂价跌势放缓】国君有色于嘉懿

（以下内容从国泰君安《【周观点 · 钴锂金属 | 供需双弱延续,锂价跌势放缓】国君有色于嘉懿》研报附件原文摘录）
　　报告导读 供需双弱下现货锂价走势放缓，期货锂价受市场远期乐观预期影响强势震荡。 国君有色团队 于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋 报告摘要 周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：盈利空间压缩下锂矿商和锂盐厂出货意愿走弱，但节前需求持续低迷，供需双弱下，现货锂价维持弱势运行。1）无锡盘2401合约周度涨3.65%至9.95万元/吨；广期所2401合约周度涨4.77%至10.11万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1315美元/吨，环比跌65美元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。钴板块：电钴下游备货回暖，报价上涨；钴盐方面需求维持弱势，但当前市场低价货源难寻，供需博弈下价格小幅上涨。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。 供需双弱，锂价跌势渐缓：上周现货锂价延续下行，当前临近元旦假期，市场成交较为冷清。主力合约LC2407受市场对远期的乐观预期影响，走出强势震荡趋势，带动近月合约一并上行，与当前弱现实行情相背离。锂矿方面，目前市场对高价锂矿接受度较低，多谨慎观望，矿商出货以长单为主，零单成交有限。目前看锂矿价格已降至低位，持货商普遍出货意愿有限，导致锂矿买卖双方入市意愿均不足。锂盐供给方面，虽然当前多数锂盐大厂延续稳定生产，但考虑到盈利不足，低价出货意愿有限，部分暂定对外报价。而下游开工率低迷，且已进入行业淡季，动力电池与储能电池年底冲量预期较弱，需求难以提振，电芯成品仍处于去库阶段。临近元旦假期，下游采购更加谨慎，需求延续弱势。供需双弱下，锂价弱势运行。上周电池级碳酸锂价格为9.3-10.08万元/吨，均价较前一周跌3.38%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为8.30-8.95万元/吨，均价较前一周跌4.42%。 电钴备货回暖，钴价小幅上涨：电钴方面，周初海外圣诞进入休假阶段，报盘持稳；国内下游磁材和合金市场稳定，但备货积极性回暖，带动电钴价格上涨。钴盐方面，市场整体需求偏弱，冶炼厂低价出货意愿不足，市场低价货源难寻，供需博弈下价格小幅上涨。根据SMM数据，电解钴价格为21.0-23.5万元/吨，均价较前周涨2.53%。 正极材料跟随锂价下跌：根据SMM数据，上周磷酸铁锂价格4.20-4.50万元/吨，均价较前周跌2.90%。三元材料622价格为11.50-13.50万元/吨，均价较前周跌5.35%。 风险提示：新能源汽车增速不及预期。 以上内容节选至国泰君安证券已经发布的证券研究报告《供需双弱延续，锂价跌势放缓》，具体内容详见完整版报告。 由于最新合规要求，公众号仅展示报告摘要部分，请点击链接登录道合小程序或APP获取报告全文供需双弱延续，锂价跌势放缓，或联系对口销售及分析师。 法律声明 本公众订阅号(微信号: ysjsyj )为国泰君安证券研究所有色金属与新材料研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人于嘉懿具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880522080001。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。 国君有色与新材料于嘉懿团队 于嘉懿/021-38038404/有色首席分析师 宁紫微/021-38038438/有色资深分析师 刘小华/021-38038434/有色高级分析师 孟宪博/021-38038432/有色高级分析师 兰洋/021-38031027/有色分析师

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）