【长江研究·早间播报】宏观/金工/金属/环保(20240102)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/金工/金属/环保(20240102)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 静待需求拐点？——12月PMI数据点评 长江金工 | 三年定开产品集中开放影响如何？ 长江金属 | 铜铝延续反弹 长江环保 | 重视绝对收益，成长寻求确定性——环保检测氢能2024年度投资策略 ? + + 今日重点推荐 2024.01.02 宏观 | 于博 静待需求拐点？——12月PMI数据点评 12月制造业PMI续降至49%，景气加速收缩，表现弱于季节性。景气回落的主因是需求转弱拖累生产降速，新出口订单录得全年最低值。企业产销衔接尚可，库存双双去化；但原材料价格走高，出厂价格走低或导致成本压力走高。需求持续转弱或导致企业盈利承压，而原材料价格走强或使企业盈利背负更重压力。需求承压环境下，政策发力概率提升，宽货币概率更高。 风险提示：地缘冲突风险推升供应链压力。 摘自：《静待需求拐点？——12月PMI数据点评》 对外发布时间：2024/01/01 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 金工 | 覃川桃 三年定开产品集中开放影响如何？ 据当前市场存续权益类三年期定期开放基金测算，2023年11月开放的三年锁定期公募权益基金规模共计约135.20亿元，预计2024年2月到期同类基金规模共计约88.81亿元。在基民入市潮中打开后获得净申购的概率较大，但封闭期内收益在0附近时被赎回程度相对较大，而封闭期内亏损明显的则赎回压力相对较小。当前时点上，2023年11月的开放高峰已过，下一个开放高峰在2024年2月，但到期规模仅88.81亿，对应基金的收益中位数为-46.04%，料该时点赎回压力或相对较小。 风险提示：本报告结论均根据历史数据测算而得，未必与未来走势相符。 摘自：《三年定开产品集中开放影响如何？》 对外发布时间：2023/12/29 本报告分析师：覃川桃 SAC编号：S0490513030001 金属 | 王鹤涛 铜铝延续反弹 美元走弱继续推升铜铝行情。上周在美元继续走弱的带动下，全球铜铝商品延续反弹，其中，LME3月铜跌0.1%、铝涨2.7%，SHFE铜跌0.2%、铝涨1.8%：1）本周美国通胀数据较好、就业数据略差，由此引发美债与美元继续回落；2）本周国内经济预期波动不大，黑色商品与国债期货整体平稳。本周SQM与智利国有企业Codelco就2025年至2060年期间Salar de Atacama盐湖的锂资源开发签署MOU，整体来看本次国有化以双方相对共赢的方式落地。 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《铜铝延续反弹》 对外发布时间：2024/01/01 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 环保 | 徐科 重视绝对收益，成长寻求确定性——环保检测氢能2024年度投资策略 降碳未放松，财政支持回暖叠加地方发债，预计2023Q3板块业绩边际改善的趋势具备一定持续性。重视绝对收益：传统高股息标的、低估值的业绩稳健增长类、潜在提高分红比例类和高股息港股。成长重视确定性：检测具备边际改善预期；大气治理多个看点逻辑延续；生物柴油、电动环卫装备、危废金属资源化等可能边际改善；氢能产业蓝图大势渐显，重视绿氢制氢设备、储氢瓶、燃料电池、加氢站等环节。 风险提示：1. 财政支持力度下降风险；2. 顺价不及时风险。 摘自：《重视绝对收益，成长寻求确定性——环保检测氢能2024年度投资策略》 对外发布时间：2023/12/29 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.01.01 主题：长江大金融周一有约89期：新年趋势及开年展望 2 行业：交运 时间：2024.01.01 主题：如何看待红海危机二次升级？ 3 行业：消费 时间：2024.01.01 主题：长江消费周周谈（第78期）- 2024年1月消费金股组合 4 行业：计算机 时间：2024.01.01 主题：“树”说计算机（第75期）：全球AI瞭望台系列一：Mistral AI，引领端侧开源大模型革命 5 行业：科技 时间：2023.12.31 主题：下注未来 - 当前时点如何看待科技股 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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