【旭光电子(600353.SH)】三位一体布局,电子陶瓷打开成长空间——首次覆盖报告(刘凯/林仕霄 )
(以下内容从光大证券《【旭光电子(600353.SH)】三位一体布局,电子陶瓷打开成长空间——首次覆盖报告(刘凯/林仕霄 )》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【旭光电子(600353.SH)】三位一体布局,电子陶瓷打开成长空间——首次覆盖报告 报告摘要 旭光电子:电真空器件、军工军品、电子陶瓷三位一体布局 旭光电子于 1994 年 2 月由原国营旭光电子管厂进行股份制改造,于 2002 年在上交所主板上市。公司形成了电真空器件、军工军品、电子陶瓷三位一体的产品布局,是国内唯一 一家拥有从金属零件加工、精密陶瓷制造到智能电气装备的全产业链技术创新型 高新技术企业。公司于 2023 年 5 月发布股权激励计划,其中业绩指标为 2023-2025 年归母净利润分别为 1.2/1.68/2.6 亿元(剔除股份支付费用),保障 公司长期业绩成长。2023 年前三季度,公司实现营业收入 9.01 亿元,同比增长 11.78%;实现归母净利润 0.74 亿元,同比增长 35.39%。 聚焦电真空器件业务,打造军工配套核心竞争力 电真空器件:真空开关管和固 封极柱是公司的主要产品,属国内一线品牌。随着社会用电需求增加和电力投资、 基建项目的落地,有望进一步带动真空灭弧室、固封极柱和高低压配电成套装置 及交直流高压快速开关等产品需求增长。军工军品:子公司易格机械在军工领域 内从事高端装备核心结构件的精密铸造和精密机械加工。作为同时具备精密铸 造、精密机械制造、总装、总调一体化能力的军工企业,生产规模、技术水平、 管理能力等优势明显,综合能力在细分领域位居前列。子公司西安睿控创合致力 于自主可控嵌入式计算机系统的研发、生产和销售,2022 年其研发人员占比超 过 50%,研发人员同比增长超过 100%。 电子陶瓷业务成长空间广阔 电子陶瓷行业随着 5G 通信技术革新、电子元器件、 智能装备等行业的需求增加,市场需求持续增长。以氮化铝粉体为例,预计到 2025 年国内市场需求量约 5600 吨,国内供需缺口仍存。公司定增加速布局电 子材料行业。根据公司公告,电子封装陶瓷材料扩产项目建成后,公司将新增高 性能氮化铝粉体 430 吨及 95.1 万片电子陶瓷产品的生产能力,电子陶瓷材料产 业化项目(一期)项目建成后,公司将形成年产氮化铝陶瓷基板 500 万片,氮 化硅陶瓷基板 120 万片,氮化铝结构件 11000 片、高温多层共烧氮化铝陶瓷基 板 6 万片及高温多层共烧氧化铝陶瓷基板 6 万件等电子陶瓷相关产品产能。 风险提示:原材料价格波动风险;产品技术创新风险;市场竞争激烈的风险。 发布日期:2023-12-27 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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