【国君非银刘欣琦团队】降息催化保险销售,预计开门红超预期——2023年12月上市险企产品策略点评

（以下内容从国泰君安《【国君非银刘欣琦团队】降息催化保险销售,预计开门红超预期——2023年12月上市险企产品策略点评》研报附件原文摘录）
　　降息催化保险销售，预计开门红超预期 2023年12月上市险企产品策略点评 本报告导读 12月银行进一步下调存款利率，预计将催化客户提升保险储蓄需求；供给侧开门红“产品+服务”打造财富管理差异化竞争优势；供需同振下预计24开门红超预期。 摘要 银行再度下调存款利率，预计将催化客户提升保险储蓄需求。在净息差收窄压力下，银行普遍通过下调存款利率压降负债成本。12月22日，五大国有银行及部分股份制银行进一步下调中长期整存整取利率，调降幅度分别在10到25个基点。受此影响，预计客户对于保险储蓄的需求将进一步提升，尤其在保险公司没有提前预收24年开门红保费的情况下，预计降低存款利率将成为客户购买保险开门红产品的重要催化。 开门红聚焦客户储蓄需求，“产品 服务”打造财富管理差异化竞争优势。岁末年初居民有较强烈的资产配置需求，当前保险公司把握客户低风险偏好的储蓄需求，通过“产品 服务”打造财富管理的差异化竞争优势。产品方面，主要上市险企24年开门红在主推定价利率3.0%的年金/增额终身寿 万能的基础上，不少公司尝试定价利率不高于2.5%的分红型年金/增额终身寿 万能的产品形态，在给予客户多样化选择的同时也有利于保险公司长期降低负债成本。服务方面，得益于财富管理客户的大额保险购买需求，部分保险公司精细化、定制化高净值客户的财富管理与传承服务，形成差异化的竞争优势。例如，12月中国太保发布“家传家族办公室”品牌，整合集团内外部资源，为客户提供“1位家办事务官、1位家办专员、N位内部家办专家及N个家办联盟生态圈资源”的专属服务保障。 供需同振推动24年开门红NBV超预期。需求侧得益于银行存款利率下降的影响预计客户的保险储蓄需求将有所提升；供给侧23年较早完成全年业绩为24年预留了更多的开门红筹备时间，客户经营、队伍增员与培训等准备较为充分，同时22年末受疫情放开影响基数较低，为供给侧提供有利条件。预计供需同振将带来24年开门红NBV超预期。 投资建议：居民旺盛的储蓄需求叠加保险公司充足的开门红准备下，预计2024年开门红NBV表现超预期，维持行业“增持”。 风险提示：监管更为严苛；客户需求不及预期；资本市场波动。 以上内容节选自国泰君安证券已发布的证券研究报告：降息催化保险销售，预计开门红超预期，具体分析内容详见完整版报告。 法律声明： 本公众订阅号(微信号: 欣琦看金融 )为国泰君安证券研究所非银金融研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘欣琦具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515050001。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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