【开源】康普化学:锂电回收、矿山、盐湖提锂,向新能源电池金属转型升级(834033.BJ)
（以下内容从开源证券《【开源】康普化学:锂电回收、矿山、盐湖提锂,向新能源电池金属转型升级(834033.BJ)》研报附件原文摘录）
点击查看公司系列报告 1、募投有序进展，聚焦镍钴锂钒四大新能源品种【23Q3】 2、营收利润双双增超50%，技术优势推动毛利率历史新高【23Q2】 3、中报利润再超预期，订单增加产能满负荷工艺优化【预告】 4、一季度毛利率42.82%创新高，盈利能力与规模增长显著【23Q1】 5、营收超预期增长，酸雾抑制剂等新产品新技术多点开花【22Q4】 6、新签洛阳钼业1.48亿合同，铜萃取剂业务获高增长【订单】 7、稀贵金属湿法冶炼技术龙头，新能源金属萃取稀缺性标的【深度】 分析师：诸海滨 S0790522080007 锂电回收、矿山、盐湖提锂 向新能源电池金属转型升级 #基本盘铜萃取剂稳定，产能满负荷运转 康普化学铜萃取剂服务于全球矿业巨头必和必拓、嘉能可、北方公司、洛阳钼业等世界500强企业和一些大的矿企，销售数量持续增加，现有铜萃取剂产能7000-7500吨，处于满负荷运转水平，2023年前三季度销量超过5000吨。 我们维持公司2023-2025年的归母净利润预测为1.43亿、1.75亿、2.33亿，对应EPS分别为1.56/1.91/2.54元/股，对应最新收盘价的PE分别为27.0X、22.1X、16.6X，维持“买入”评级。 #已实施及规划在锂电回收、矿山、盐湖提锂进行新能源电池金属萃取剂研究 目前，从含锂溶液中提取锂的方法主要有沉淀法、溶剂萃取法和吸附法等。其中，溶剂萃取法属国内外热门的提锂新技术，它利用系统中组分在溶剂中有不同的溶解度的原理，来分离混合物。工艺过程一般由萃取、洗涤和反萃取组成。公司已有定型产品，如Mextral® 3938H和3939H能分别从碱性溶液（已去除镁、钙等碱土元素）和近中性水溶液中进行萃取锂，同时存在多种技术储备，如提供的β二酮类化合物，在保证锂的高萃取率的同时减少萃取剂在萃取结束后在水相中的损失，节约经济成本。镍、钴、钒等品种也有开发。 #技术实力再得认证，湿法冶金占比提升大背景下多产品护航发展 公司陆续获评“2023年新一批国家知识产权示范企业”与“重庆市技术创新示范企业”，全年获得国家知识产权局颁发的发明专利证书共15项。募投中“康普化学技术研究院”也已成功揭牌，将努力打造成全国高水平新能源电池金属材料研发平台。在锌、铅、锰等金属的电解、电积、电镀等过程中均可使用酸雾抑制剂保护工人健康、防止环境污染；用于冶金前端矿石选别的矿物浮选剂需求量大，有良好发展前景。 #风险提示：募投进展不及预期风险，汇率波动风险，传统业务拓展的风险 //财务预测摘要// 感谢您的阅读，欢迎交流 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 所获荣誉 2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一名 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
点击查看公司系列报告 1、募投有序进展，聚焦镍钴锂钒四大新能源品种【23Q3】 2、营收利润双双增超50%，技术优势推动毛利率历史新高【23Q2】 3、中报利润再超预期，订单增加产能满负荷工艺优化【预告】 4、一季度毛利率42.82%创新高，盈利能力与规模增长显著【23Q1】 5、营收超预期增长，酸雾抑制剂等新产品新技术多点开花【22Q4】 6、新签洛阳钼业1.48亿合同，铜萃取剂业务获高增长【订单】 7、稀贵金属湿法冶炼技术龙头，新能源金属萃取稀缺性标的【深度】 分析师：诸海滨 S0790522080007 锂电回收、矿山、盐湖提锂 向新能源电池金属转型升级 #基本盘铜萃取剂稳定，产能满负荷运转 康普化学铜萃取剂服务于全球矿业巨头必和必拓、嘉能可、北方公司、洛阳钼业等世界500强企业和一些大的矿企，销售数量持续增加，现有铜萃取剂产能7000-7500吨，处于满负荷运转水平，2023年前三季度销量超过5000吨。 我们维持公司2023-2025年的归母净利润预测为1.43亿、1.75亿、2.33亿，对应EPS分别为1.56/1.91/2.54元/股，对应最新收盘价的PE分别为27.0X、22.1X、16.6X，维持“买入”评级。 #已实施及规划在锂电回收、矿山、盐湖提锂进行新能源电池金属萃取剂研究 目前，从含锂溶液中提取锂的方法主要有沉淀法、溶剂萃取法和吸附法等。其中，溶剂萃取法属国内外热门的提锂新技术，它利用系统中组分在溶剂中有不同的溶解度的原理，来分离混合物。工艺过程一般由萃取、洗涤和反萃取组成。公司已有定型产品，如Mextral® 3938H和3939H能分别从碱性溶液（已去除镁、钙等碱土元素）和近中性水溶液中进行萃取锂，同时存在多种技术储备，如提供的β二酮类化合物，在保证锂的高萃取率的同时减少萃取剂在萃取结束后在水相中的损失，节约经济成本。镍、钴、钒等品种也有开发。 #技术实力再得认证，湿法冶金占比提升大背景下多产品护航发展 公司陆续获评“2023年新一批国家知识产权示范企业”与“重庆市技术创新示范企业”，全年获得国家知识产权局颁发的发明专利证书共15项。募投中“康普化学技术研究院”也已成功揭牌，将努力打造成全国高水平新能源电池金属材料研发平台。在锌、铅、锰等金属的电解、电积、电镀等过程中均可使用酸雾抑制剂保护工人健康、防止环境污染；用于冶金前端矿石选别的矿物浮选剂需求量大，有良好发展前景。 #风险提示：募投进展不及预期风险，汇率波动风险，传统业务拓展的风险 //财务预测摘要// 感谢您的阅读，欢迎交流 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 所获荣誉 2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一名 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
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