【长江研究·早间播报】宏观/固收/环保/传媒(20231227)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/固收/环保/传媒(20231227)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 警惕地缘风险引发二次通胀 长江固收 | 城投拿地占比上升至49.4%——11月土地市场跟踪 长江环保 | 检测服务2023年并购总结：小步慢走，战略卡位 长江传媒 | 网游新规或进一步修改完善，游戏版号如期下发，多家游企出手回购提振市场信心 ? + + 今日重点推荐 2023.12.27 宏观 | 于博 警惕地缘风险引发二次通胀 也门胡塞武装袭击红海水域商船，地缘政治风险对供应链效率的外溢影响再度浮现。美国11月PCE环比回落速度快于市场预期，市场已逐步形成对宽松交易的一致预期。但地缘风险事件的出现，可能增加通胀下行的难度，引发二次通胀风险，需格外警惕。 风险提示：海外市场波动超预期。 摘自：《警惕地缘风险引发二次通胀》 对外发布时间：2023/12/24 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 固收 | 吕品 城投拿地占比上升至49.4%——11月土地市场跟踪 2023年11月土地市场表现平淡，出让金同比降幅扩大。2023年11月全国土地出让金为4874.9亿元，环比微增0.8%，同比下滑13.2%，同比降幅较10月扩大4个百分点。累计来看，2023年1- 11月，全国土地出让金总额为35823.3亿元，较2022年同期下滑19.6%，较2021年同期下滑41.7%。 城投拿地方面年末有所上升，城投拿地金额增加、占比提高。2023年11月城投拿地金额为2410.1亿元，环比上升49.5%，同比下降27.7%，城投拿地占比49.4%，较10月增长16个百分点，显著高于6- 10月的平均水平29.7%。累计来看，2023年1- 11月，城投拿地金额为11833.6亿元，较2022年同期下滑35.3%，较2021年同期微降0.1%。2023年1- 11月城投拿地占比33.0%，扣除城投拿地后，2023年1- 11月非城投拿地出让金23989.7亿元，较2022年同期下滑8.6%，较2021年同期下滑51.6%。 分地区来看，2023年1- 11月全国各省市城投拿地规模分化明显，江浙地区城投拿地占比较高。 风险提示：1. 土地成交数据遗漏；2. 城投口径影响测算偏差。 摘自：《城投拿地占比上升至49.4%——11月土地市场跟踪》 对外发布时间：2023/12/26 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 环保 | 徐科 检测服务2023年并购总结：小步慢走，战略卡位 目前国内检测上市公司以内生发展为主，外延并购为辅。2023年我们梳理八家上市公司合计并购12个标的，其中华测检测和谱尼测试各4家、国检集团1家、国缆检测1家、建科股份2家；未来预计行业龙头将面临较多并购机会。检测服务中长期需求前景仍好，短期需求或有回暖迹象。 风险提示：1. 公信力和品牌受不利事件影响的风险；2. 并购的决策风险及并购后的整合风险。 摘自：《检测服务2023年并购总结：小步慢走，战略卡位》 对外发布时间：2023/12/26 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 传媒 | 高超 网游新规或进一步修改完善，游戏版号如期下发，多家游企出手回购提振市场信心 12月22日，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》。当天下午新闻出版署发放年内第三批进口游戏版号，新增40款游戏获批。23日国家新闻出版署有关负责人明确：将听取各方意见，进一步修改完善。25日发放105款国产游戏版号，为版号发放常态化以来首次单次发放数量过百。头部游戏公司25日接连发布拟回购公告，或有力支撑市场信心。 风险提示：1. 游戏产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；2. 行业监管风险。 摘自：《网游新规或进一步修改完善，游戏版号如期下发，多家游企出手回购提振市场信心》 对外发布时间：2023/12/26 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2023.12.25 主题：长江大金融周一有约88期：年终时节，再议金融 2 行业：总量联合行业 时间：2023.12.25 主题：2024年度展望高股息哪些行业个股值得关注？ 3 行业：消费 时间：2023.12.25 主题：长江消费周周谈（第77期） 4 行业：金属 时间：2023.12.24 主题：当前时点如何看铜铝 5 行业：固收 时间：2023.12.24 主题：债市七日谈：结构降息与实际利率上升的矛盾 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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