【银河汽车石金漫】行业周报丨12月销量继续向上,全年车市零售量增速有望超过5%

（以下内容从中国银河《【银河汽车石金漫】行业周报丨12月销量继续向上,全年车市零售量增速有望超过5%》研报附件原文摘录）
　　核心观点 本周观点更新 据乘联会数据，12月1-17日，乘用车市场零售94.2万辆，同比+4%，较上月同期+11%，今年以来累计零售2,028.7万辆，同比+5%；全国乘用车厂商批发96.4万辆，同比+13%，较上月同期+4%，今年以来累计批发2,378万辆，同比+9%；新能源车市场零售36.5万辆，同比+15%，较上月同期+4%，今年以来累计零售717.3万辆，同比+34%；全国乘用车厂商新能源批发40.4万辆，同比+23%，较上月同期+6%，今年以来累计批发817.7万辆，同比+34%。整体来看，12月销量继续延续向上趋势，去年年末车市进入燃油车购置税优惠与新能源车购置补贴政策末期，市场冲量效应明显，但今年新能源产品更新迭代周期加速，新能源市场供给增多，并使得燃油车产品市场空间进一步受到挤压，整体市场竞争程度显著加剧，厂商“以利润换空间”，价格战持续，乘联会终端调研数据显示，12月中旬乘用车总体市场折扣率约为19.9%，较11月的19.0%进一步下探。另外，自主品牌新品价格不断下探，以“高配置，低价格”吸引消费者，成为不反映在“终端折扣率”上的价格优惠，整个市场产品均价的下移在一定程度上对冲了“政策退出”带来的价差回升，叠加地方政府优惠支持政策频出，消费者端所感知的价格整体较去年进一步下降，推动消费者需求持续释放，支撑下半年车市的逐季改善，国内零售量仍能保持同比正增。在消费者需求持续释放的支持下，全年国内车市有望取得亮眼表现，据乘联会初步预估，12月狭义乘用车零售市场约为227.0万辆，环比+9.3%，同比+4.8%。新能源零售约94.0万辆，环比+11.8%，同比+46.6%，渗透率约41.4%。全年狭义乘用车零售市场约2162万辆，同比+5.2%，新能源零售约775万，同比+36.5%，渗透率达35.8%。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.94%、-1.75%、-0.13%。汽车板块的涨跌幅为-3.04%，涨跌幅排行位列30个行业中第22位，汽车板块延续调整趋势。 从分子板块来看，摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为-2.76%、-2.97%、-2.99%、-3.17%、-5.94%。 估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为38.94x/25.57x/18.49x/17.42x/15.60x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.46x/1.97x/1.85x/1.64x/0.78x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2023年12月25日发布的研究报告《【银河汽车石金漫】行业周报_汽车行业_12月销量继续向上，全年车市零售量增速有望超过5%》 分析师：石金漫 研究助理：秦智坤 评级体系： 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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