【国君非银刘欣琦团队】需求回升交易量增长,小额场景需求更强——央行2023Q3支付体系运行报告点评

（以下内容从国泰君安《【国君非银刘欣琦团队】需求回升交易量增长,小额场景需求更强——央行2023Q3支付体系运行报告点评》研报附件原文摘录）
　　需求回升交易量增长，小额场景需求更强 央行2023Q3支付体系运行报告点评 本报告导读 三季度支付交易量同比提升，主因3季度消费复苏带动交易量提升。随着后续政策发力，看好支付交易量提升。 摘要 事件：近日央行发布《2023年第三季度支付体系运行总体情况》，报告显示我国支付体系运行平稳，银行账户数量、非现金支付业务量、支付系统业务量等总体保持增长。 点评： 银行卡交易量同比增长,转账和消费业务是交易量提升主因。2023年三季度全国银行卡交易量为260.77亿元，同比增长1.4%。其中转账业务和消费业务交易量同比提升1.69%/2.22%，是银行卡交易业务总量提升的主因，二者分别贡献银行卡交易总量增长的78%/17%。消费业务同比提升主因3季度消费复苏，社会消费品总额七、八、九月份同比分别增长2.5%/4.6%/5.5%。银行卡收单设备方面，POS机数量4304万台，同比8.72%，环比21.3%，扭转了连续三个季度的同比下滑态势，环比进一步提升，我们认为除了需求回暖外，监管政策也是POS机增加的原因之一。 非银行支付机构处理网络支付业务交易量同比增长更快，小额消费场景恢复更好：2023年三季度非银行处理网络支付业务交易量同比提升8.50%至85.77亿元，环比第二季度增长3.66%。我们认为，非银行处理网络支付交易量同比、环比皆呈上升态势且增速快于银行卡消费业务增速，主因餐饮等小额消费增速更快，社零数据中餐饮零售额同比维持10%以上增速，高于社零整体增速。相较银行卡大额消费，非银行网络支付在小额消费上占据优势，消费者更青睐非银行支付的便捷性。 政策持续发力，有望带动支付交易量提升：后续随着各项促消费松地产政策效果逐步释放，经济有望稳步回升。政府通过采取特别国债等措施，扩大赤字力度，带动居民收入预期企稳。提振居民信心，促使人们投入消费，推动经济的增长。由此形成正向循环，政府的财政政策成为刺激经济的重要引擎，在此驱动下支付行业总量有望增长。 风险提示：经济复苏不及预期，支付行业竞争加剧。 以上内容节选自国泰君安证券已发布的证券研究报告：需求回升交易量增长，小额场景需求更强，具体分析内容详见完整版报告。

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