【银河电新周然】行业点评 | 蔚来1000km+试驾成功,半固态电池加速验证

（以下内容从中国银河《【银河电新周然】行业点评 | 蔚来1000km+试驾成功,半固态电池加速验证》研报附件原文摘录）
　　核心观点 事件：12月17日，蔚来CEO李斌直播实测150kWh超长续航电池包续航里程。结果显示，蔚来ET7全程1044km的百公里能耗约13kWh，仍剩余电量3%，预计剩余CLTC里程30km+。 半固态电池有望形成降维打击。本次测试的150kWh电池包是目前国内乘用车领域最大容量的电池包，该产品于2021年NIO Day首次发布，采用的是半固态电池解决方案，电芯能量密度高达360kWh/kg，电池包密度260Wh/kg（宁德麒麟电池密度255Wh/kg）；在寒潮之际其仍能取得上千公里续航，足以证明半固态电池能量密度、低温性能等较主流液态锂离子电池领先。除此之外，半固态电池安全性也将全面提升。该产品预计明年4月量产，适配所有蔚来车型，将显著提升车企竞争力。 半固态电池是优选过渡方案。全固态电池是理想的下一代锂电技术，但当下技术仍面临着两大瓶颈：1）未找到综合性能达标固态电解质；2）未良好解决固固接触界面问题。而且全固态电池对产业链格局冲击极大（隔膜环节彻底消失，电解液环节也将面临重大变革），因此能兼容目前材料、产业体系的半固态电池成为优选方案。我们预计2030年可见大规模商业化的全固态动力电池，而半固态电池在2024年即有望在动力市场量产装车。 布局玩家众多。据电动车百人论坛，蔚来150kWh电池包供应商或为卫蓝新能源，其背靠中科院，是国内领先的半固态电池的初创企业，类似的还有清陶能源等。国内同样布局固态电池领域的还有传统老牌电池企业，如宁德时代4月19日发布凝聚态电池；上游企业，如赣锋锂业9月5日发布半固态“新锋”电池。 装车验证加速。除蔚来ET7外，2024年将迎来一波半固态电池装车验证潮，如赛力斯（赣锋锂电）、上汽智己（清陶能源），建议紧密关注应用端实际使用效果，或将持续催化锂电板块行情上行。 投资建议 固态电池技术革新覆盖产业各个环节，建议跟踪全产业链进行布局。1）正负极材料传统体系依旧适用，老牌龙头可通过与电池企业合作继续保持优势，建议关注当升科技（300073.SZ）、容百科技（688005.SH）、贝特瑞（835185.BJ）、璞泰来（603659.SH）等；2）电解质是固态电池的核心关键，难度大领域新变数大，研发实力越强的企业潜力越大，同时隔膜企业也有充足动力转型，建议关注多氟多（002407.SZ）、星源材质（300568.SZ）、上海洗霸（603200.SH）、恩捷股份（002812.SZ）等；3）电池环节资金实力充足，研发技术积累深厚的头部企业有望建立领先优势，建议关注赣锋锂业（002460.SZ）（有色组覆盖）、国轩高科（002074.SZ）、宁德时代（300750.SZ）等。 风险提示 固态电池技术突破、产业化进度不及预期的风险；市场推广不及预期的风险；主流液态锂离子电池技术及其他替代性电池技术快速发展，性能超越固态电池的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 1、【银河电新周然团队】电新行业_2024年度投资策略：思“变”求远，向“新”而行 2、【银河电新周然团队】电新行业_锂电行业2023年中期投资策略：景气度全面向好，政策发力开启新一轮增长周期 3、【银河电新周然】电新行业_固态电池深度报告_群雄逐鹿锂电终局技术，发力新材料加速产业化 本文摘自：中国银河证券2023年12月19日发布的研究报告《【银河电新周然团队】行业点评_电新行业_蔚来1000km+试驾成功，半固态电池加速验证》 分析师：周然 研究助理：段尚昌 评级体系： 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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