【华泰科技】AI PC:英特尔与高通谁能成为主流?

（以下内容从华泰证券《【华泰科技】AI PC:英特尔与高通谁能成为主流?》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 华泰观点：2024有望开启AI PC元年，英特尔与高通谁能成为主流 12/14，英特尔举办“AI Everywhere”发布会并推出新一代面向AI PC的酷睿Ultra处理器产品Meteor Lake。公司强调Meteor Lake在主流应用Adobe、Zoom等上的成熟适配，已和100多家ISV形成合作，支持包括BERT、Stable Diffusion、Llama等80多种AI模型。AI性能上，Meteor Lake整体AI算力达34 TOPS，低于较早推出的高通X Elite（75 TOPS）以及AMD Ryzen 8040（39 TOPS），发布会上公司未展示Meteor Lake在Stable Diffusion、Llama等主流AI大模型上的运行表现，具体AI性能表现有待进一步观察。2024年美国拉斯维加斯消费电子展览会（CES）将于1/9-1/12展开，建议投资者关注各整机品牌厂商届时展示的AI PC产品信息。 芯片：PC芯片迎来重大架构转变，Meteor Lake实际AI性能有待观察 发布会上，英特尔发布首款面向AI PC处理器酷睿Ultra Meteor Lake，创新性采用分离式模块架构，由计算模块、SoC模块、图形模块以及IO模块组成，其中SoC模块集成NPU。英特尔表示该架构为公司40年来最重大处理器架构变革。AI落地PC终端趋势下，AMD Ryzen 8040系列、高通X Elite等PC处理器均集成NPU，“CPU+GPU+NPU”组合已成为AI PC处理器主流架构。AI性能上，Meteor Lake整体AI算力为34 TOPS，不及高通X Elite（75 TOPS）以及AMD Ryzen 8040（39 TOPS）。发布会上，英特尔未像高通、AMD特意披露NPU算力，同时未展示产品在Stable Diffusion、Llama2等主流AI大模型上的运行表现，因此，实际AI性能仍有待进一步观察。 生态：携手多家ISV探索AI增强应用，酷睿Ultra已支持超80个AI模型 英特尔积极探索AI PC应用，推出AI PC加速计划，与100多家ISV合作，计划在2024年将300多款AI增强的应用程序推向PC市场。该计划为ISV提供了一系列工程、设计和营销资源，合作伙伴例如Adobe、Dolby、Zoom等。这些AI增强应用在英特尔酷睿Ultra上运行良好，例如Adobe Premiere Pro能够提高40%的性能。具体应用方面，我们看到合作ISV已经推出的AI增强功能围绕音视频编辑、AI助手（帮助起草电邮和聊天内容、生成会议纪要）等。此外，酷睿Ultra处理器支持80多种AI模型，包括BERT、Stable Diffusion、Llama、ChatGLM和Dolly等等。 AI PC加速渗透，存储、散热、结构件等价值量有望提升 在芯片、终端等厂商共同推动下，2024年将成为AI PC发展元年，我们认为AI PC的发展，将带动PC处理器、存储、散热系统等硬件规格全面升级，相关零部件有望实现量价齐升。存储方面，AI大模型的PC部署要求更高的存储容量：例如运行7B的LLM将带来8GB左右的内存增量；同时大模型端侧部署往往需要外挂个人知识库，对存储容量提出了更高的要求。除处理器与存储外，AI PC相较普通PC在结构件、电池等其他硬件规格上均有望实现全面升级。例如，散热方面，由于AI PC终端需进行大量数据计算及AI负载处理，将产生大量热量，因此对PC所搭载散热系统将提出更高要求。 风险提示：AI及技术落地不及预期，技术开发进度不及预期；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 正文 点击查看原报告 风险提示： AI技术落地不及预期。虽然AI技术加速发展，但由于成本、落地效果等限制，相关技术落地节奏可能不及我们预期。 技术开发进度不及预期。由于技术发展存在非线性，技术商业化存在一定不确定性，新技术开发、渗透进度可能不及预期。 本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 研报：《AI PC：英特尔与高通谁能成为主流？》2023年12月18日 黄乐平 S0570521050001/AUZ066 张皓怡 S0570522020001 余 熠 S0570520090002/BNC535 权鹤阳 S0570122070045/BTV779 林文富 S0570123070167 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向下滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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