建信期货-每日观点2020/11/24

（以下内容从建信期货《建信期货-每日观点2020/11/24》研报附件原文摘录）
　　股指期货（董彬） 金融期货 Financial Futures 今日市场情绪回落，周期板块继续上涨，大金融板块回调，股市低开低走，北上资金净流出1.37亿，截至收盘，上证综指跌0.34%；深圳成指跌0.38%，创业板指跌0.43%；股指期货方面，IF主力跌0.46%，IH主力跌0.69%，IC主力跌0.14%。板块方面，申万一级指数中，休闲、有色、钢铁板块领涨，分别上涨2.1%、1.3%、0.9%。 国债期货（黄雯昕） 国债期货低开后震荡走弱，全线收跌。10年期主力合约T2103收盘价报97.185元，跌幅0.13%；5年期主力合约TF2103收盘价报99.135元，跌幅0.11%；2年期主力合约TS2012收盘价报99.810元，跌0.05%。 信用事件所导致对利率的错杀大概将告一段落，关注跨月资金面的情况，若央行持续给予市场流动性呵护，债市有望在短期延续反弹行情，但如果资金面仍然紧张，短期债市可能再度进一步走弱。 化工产品 Chemical Products 原油期货（李捷） 阿斯利康宣布其与牛津大学合作的新冠疫苗平均有效性达到70％，该疫苗可以在正常冷藏条件下（2-8℃）存储、运输和处理至少六个月，预计2021年可滚动生产30亿剂。受此影响市场情绪向好，隔夜油价再度上涨。 目前来看疫苗有望在年内上市，较市场预期有所提前，对短期市场情绪形成利多刺激。供需面来看，若疫苗能够顺利面世，则将对原油需求形成重大利好，全球主要地区交通有望迅速恢复，支撑油价进一步上行，但仍需关注OPEC的减产政策调整情况。OPEC会议临近，预计消息面将再度主导油价，叠加感恩节假期，市场成交量有所回落，油价波动率可能加剧，建议暂时观望。 PTA期货（任俊弛） 24日PTA主力期货（2101）收盘上涨，至收盘主力期货收于3488，较上一交易日上涨34，涨幅0.98%。短期来看，原油价格上行，且PTA现货排货紧张，支撑PTA价格。但PTA负荷维持高位，库存压力较大，且下游产销不旺，压制PTA价格，预计PTA将偏强震荡为主。 燃料油期货（李捷） 按收盘价计算，内盘高低硫01合约价差为548元，较新加坡高低硫价差升水54.65元。现货方面，隆众资讯11月23日报道：舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船320.0-330.0美元/吨；低硫燃料油供船360.0-362.0美元/吨，MGO供船价格405.0美元/吨。 我们认为疫苗短期内难以对需求形成实质性提振，但使得油价以及船燃价格的下方空间逐步收缩。且从库存、现货市场以及销售的情况来看，船燃市场的基本面要略强于原油市场，其中低硫需求改善预期相对更强，高硫方面受到巴基斯坦取消12月询价的影响，市场看涨情绪有所回落。整体来看，我们认为高低硫价差有望进一步拉宽。操作上考虑多LU空FU或是多LU空SC。 软商品 Soft Goods 油脂期货（余兰兰） 广州贸易商一级豆油Y2101+350元/吨，沿海一级豆油主流价位在8260-8270元/吨，波动20-60元/吨左右。沿海菜油报价在10260-10380元/吨，跌50-70元/吨。广州地区贸易商24度棕榈油报价P2101+80-100元/吨，跌240元/吨，折盘面6860元/吨。油脂急涨急跌是常态，特别是01合约今日均出现减仓，主力合约向05转移，预计月间价差将会走反套。未来豆油05合约仍然值得期待。马来西亚11月份出口数据不佳，棕榈油率先跳水，豆油和菜油跟随。短期内油脂顶点已经出现，后期主要跟踪南美天气能否带动CBOT大豆进一步上行，否则油脂仍然以高位震荡为主。中国国内收储进行中，有传言称未来几个月豆油收储量或至少达到70-100万吨，棕油和菜油库存也较低，油脂趋势性下跌行情可能性非常低。豆棕价差扩大继续持有。 免责申明 本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建当下· 信未来 长按识别二维码关注

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