【农业】猪价再创年内新低,能繁去化持续加速——光大证券农林牧渔行业周报(20231204-20231210)(李晓渊)
(以下内容从光大证券《【农业】猪价再创年内新低,能繁去化持续加速——光大证券农林牧渔行业周报(20231204-20231210)(李晓渊)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【农业】猪价再创年内新低,能繁去化持续加速——光大证券农林牧渔行业周报(20231204-20231210) 报告摘要 猪价再创新低,能繁去化加速 根据博亚和讯,12月8日生猪价格13.56元/kg,周环比-6.35%,目前已跌至2022年4月以来的低点。15kg仔猪价格20.38元/kg,周环比+1.75%。根据涌益咨询数据,本周生猪出栏均重123.38公斤(上周为124.00公斤)。11月能繁母猪去化加速,涌益咨询数据显示,行业整体能繁母猪存栏环比-1.57%,规模场环比-1.38%。展望后市,我们预计行业产能去化仍将加速。(1)供强需弱格局仍将持续,猪价年内难见大幅反弹。需求端,受新一轮寒潮影响,腌腊消费预期有望逐步兑现。供给端,规模场进入年底出栏冲刺期,前期压栏肥猪集中上市将加重供给压力。(2)行业资金压力累积。根据规模企业销售数据,11月生猪均价环比大幅降低,出栏亏损延续,部分上市猪企控股股东在寻求股权转让。(3)秋冬季是生猪疫病高发期。周期底部下养殖户防疫投入减少,增加了相应风险,各地疫病情况仍需持续关注。综上,猪价低迷&资金紧张&猪病扰动下,行业主动、被动去产能动力均较强,后续能繁母猪去化仍是大势所趋。 11月规模场出栏再提速,猪价低迷加重资金压力 (1)出栏量:11月猪企出栏再提速,整体符合预期。商品猪方面,13家上市公司商品猪出栏量环比增加6.32%。头部集团中,牧原股份、新希望商品猪出栏加速,环比增加8.82%、13.89%。其他规模企业中,大北农和神农集团明显提速,环比分别增长44.84%、40.35%。仔猪方面整体维稳,13家上市猪企11月仔猪出栏量环比增加2.83%。从2023年前11个月出栏量来看,多数规模企业出栏完成度在90%左右。2023年仅剩最后1个月,规模企业出栏进入冲刺阶段,预计12月猪企出栏量整体仍将呈现增长趋势。(2)出栏体重:11月8家主要上市企业商品猪出栏体重均值上升至121.41kg/头,环比上升0.93%。 风险分析:畜禽产品价格不及预期;畜禽疫病大规模爆发;原材料价格大幅波动。 发布日期:2023-12-11 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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