A股 | 12月投资策略报告:企稳修复,迎接跨年行情

（以下内容从东莞证券《A股 | 12月投资策略报告:企稳修复,迎接跨年行情》研报附件原文摘录）
　　市场主要指数12月份表现 上证指数月线走势 投资要点 2023年11月指数震荡反复，表现分化。 月初指数震荡小幅走高，但涨势未能延续至月末，指数随后震荡下行，最终指数表现分化，北证50指数表现强劲，涨超25%。截止11月30日，上证指数月K线上涨0.36%，深证成指月K线下跌1.39%，创业板指月K线下跌2.32%，北证50月K线强势上涨27.54%，科创50月K线下跌1.00%。个股板块涨跌互现，煤炭、传媒、社会服务、机械设备和医药生物等板块涨幅靠前；美容护理、有色金属、非银金融、电力设备和建筑材料等板块跌幅靠前。 2023年12月份行情研判：企稳修复，迎接跨年行情。 从12月份的市场环境来看，高利率下全球经济不断放缓，叠加通胀数据回落，市场提前押注加息周期结束，人民币汇率强劲回升。国内市场方面，10月经济呈现结构性亮点，11月PMI指数继续回落，经济恢复基础尚不稳固，增发万亿国债、一线城市地产政策调整优化、三季度货币政策执行报告定调支持稳增长等动向指向2024年政策总基调将偏扩张，2024年GDP目标可能仍定为5%左右的偏高水平，宏观政策有靠前发力的必要为明年做好布局，后续对增量政策的想象空间可适当打开。资金面方面，11月资金面偏紧的格局未得到明显的改善，降准空间或已打开。11月减持力度趋稳，股权融资继续降温，两融资金表现较为活跃，活跃资本市场政策效能持续释放。从技术面来看，11月指数高开低走，涨跌不一，北证50指数表现强势，月K线涨超25%。对于当前指数的估值，无论是横向还是纵向对比，我们认为其具有较高的安全边际和投资性价比。另外，汇率企稳，市场内生修复动能不断积攒，12月的中央经济工作会议以及政治局会议带来的潜在增量信息将抬升市场风险偏好的回升，指数有望企稳修复，迎接跨年行情，关注两市量能变化以及北向资金流向。 操作上建议适度积极。板块上建议关注医药生物、机械设备、汽车、TMT、银行、食品饮料等板块。 行业配置 超配医药生物、机械设备、汽车和TMT等。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，12月建议超配：医药生物、机械设备、汽车和TMT。 风险提示 内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力； 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。 *本文节选自东莞证券《2023年12月份投资策略报告：企稳修复，迎接跨年行情》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340523110001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）