【朝闻国盛1207】股民与两融情绪高位回落
(以下内容从国盛证券《【朝闻国盛1207】股民与两融情绪高位回落》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司(以下简称"国盛证券")客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制,国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户,由此给您造成的不便,烦请谅解!任何接收人使用本订阅号推送信息,建议先寻求专业投资顾问的指导。 今日概览 重磅研报 【策略】股民与两融情绪高位回落——交易与趋势周报3.0(第28期-20231206 【银行】2024银行年度策略:双主线选股—优选业绩相对稳定+防御性高股息-20231206 【汽车】继峰股份(603997.SH)-汽车座椅自主破局者,盈利回升预期强化-20231206 研究视点 【计算机】《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》印发,促进行业发展-20231206 重磅研报 ※【策略】股民与两融情绪高位回落——交易与趋势周报3.0(第28期-20231206 张峻晓 分析师 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com 宁凯旋 研究助理 S0680122070009 ningkaixuan@gszq.com 本期核心结论:股民与两融情绪自高位明显回落,或制约后续上行动能。(1)市场情绪上周于历史中枢附近窄幅震荡,其中股民情绪、两融情绪自高位见顶后快速回落,加之乐观机构占比明显减少至44%,后续上行动能或受到一定制约;整体而言,市场情绪仍处历史中枢水平,向下风险也有限,短期或维持窄幅震荡格局。(2)结构层面,当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向家电、计算机、通信、纺织服装、传媒,汽车板块筹码拥挤度尚需修复。 风险提示:1、宏观经济超预期波动;2、统计偏差。 ※【银行】2024银行年度策略:双主线选股—优选业绩相对稳定+防御性高股息-20231206 马婷婷 分析师 S0680519040001 matingting@gszq.com 倪安峰 研究助理 S0680122080025 nianfeng@gszq.com 在宏观经济缓慢复苏、资本市场存量博弈的大环境下,我们从2个角度入手,筛选相对有优势的投资标的: 主线1:从规模、息差、利润释放能力3个维度,筛选业绩相对稳定的标的。1)规模:增速和结构预计与2023年接近,国有大行、优质区域城农商行或仍占优。2)按揭占比低、化债压力小、个人定期存款占比高的银行息差边际表现有望优于同业。3)资产质量报表指标稳定、不良生成率稳步下降,非信贷拨备充足的银行更具优势。 主线2:存量博弈环境下,防御性、高股息策略的相关标的:我们根据低估值、机构持仓少,股息率高、分红比例稳定,核心一级资本充足、再融资压力小,资产质量指标稳健四个维度进行筛选。综合比较来看,国有大行中的交通银行、中国银行、农业银行,城商行中的南京银行,以及农商行中的渝农商行、沪农商行相对更适合这一策略。 风险提示:财政政策对公司类贷款增长的带动不及预期;资产端利率调降政策超预期、存款利率调降效果不及预期;地产、城投风险超预期暴露。 ※【汽车】继峰股份(603997.SH)-汽车座椅自主破局者,盈利回升预期强化-20231206 丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com 继峰股份专注于汽车座椅赛道,通过内生持续增长与外延并购格拉默双轮驱动,业务横向已涵盖乘用车与商用车两大板块、纵向已由Tier 2零部件延伸至Tier 1总成环节,并破解过往国内千亿级汽车座椅赛道外资垄断难题,实现了新势力及合资客户订单的突破与持续流入,已具备全球汽车座椅行业龙头雏形。 盈利预测:受益于乘用车座椅总成等新业务规模上量、全球车市需求持续修复,原材料成本回落,预计公司2023-25年归母净利润有望实现2.4亿/6.4亿/9.6亿元,2023-25年CAGR达 101%,分别对应PE 64.4/24.0/15.9倍,考虑强竞争壁垒与高成长性,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:原材料价格波动风险;新业务拓展及产能投产不及预期;行业需求不及预期,行业规模测算误差。 研究视点 ※【计算机】《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》印发,促进行业发展-20231206 刘高畅 分析师 S0680518090001 liugaochang@gszq.com 赵伟博 分析师 S0680523080002 zhaoweibo@gszq.com 12月5日,交通运输部办公厅公开《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》(后文简称“指南”)。2022年8月8日,交通运输部运输服务司发布关于《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》(征求意见稿),鼓励和规范自动驾驶汽车在运输服务领域应用。本次指南正式发布,我们认为自动驾驶相关政策得到进一步完善,有助于促进自动驾驶行业快速发展。 投资建议:自动驾驶政策持续落地,我们持续看好华为智车产业链,智车是华为链竞争格局清晰、中期逻辑优秀的细分赛道。建议关注:长安汽车、江淮汽车、赛力斯、德赛西威、中科创达、万马科技、虹软科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、北汽蓝谷、光庭信息等。 风险提示:技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 重要声明 1、本订阅号所载的资料均摘自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的研究观点可根据国盛证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的,但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,相关资料和观点仅供参考。 4、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点,均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断,并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考,不构成对任何人的投资建议,任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下,国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 5、本公众订阅号(微信号∶gszqyis)为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的,或含有"国盛证券研究",或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 6、本订阅号版权归国盛证券所有,未经国盛证券书面授权,任何个人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息,否则,国盛证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司(以下简称"国盛证券")客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制,国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户,由此给您造成的不便,烦请谅解!任何接收人使用本订阅号推送信息,建议先寻求专业投资顾问的指导。 今日概览 重磅研报 【策略】股民与两融情绪高位回落——交易与趋势周报3.0(第28期-20231206 【银行】2024银行年度策略:双主线选股—优选业绩相对稳定+防御性高股息-20231206 【汽车】继峰股份(603997.SH)-汽车座椅自主破局者,盈利回升预期强化-20231206 研究视点 【计算机】《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》印发,促进行业发展-20231206 重磅研报 ※【策略】股民与两融情绪高位回落——交易与趋势周报3.0(第28期-20231206 张峻晓 分析师 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com 宁凯旋 研究助理 S0680122070009 ningkaixuan@gszq.com 本期核心结论:股民与两融情绪自高位明显回落,或制约后续上行动能。(1)市场情绪上周于历史中枢附近窄幅震荡,其中股民情绪、两融情绪自高位见顶后快速回落,加之乐观机构占比明显减少至44%,后续上行动能或受到一定制约;整体而言,市场情绪仍处历史中枢水平,向下风险也有限,短期或维持窄幅震荡格局。(2)结构层面,当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向家电、计算机、通信、纺织服装、传媒,汽车板块筹码拥挤度尚需修复。 风险提示:1、宏观经济超预期波动;2、统计偏差。 ※【银行】2024银行年度策略:双主线选股—优选业绩相对稳定+防御性高股息-20231206 马婷婷 分析师 S0680519040001 matingting@gszq.com 倪安峰 研究助理 S0680122080025 nianfeng@gszq.com 在宏观经济缓慢复苏、资本市场存量博弈的大环境下,我们从2个角度入手,筛选相对有优势的投资标的: 主线1:从规模、息差、利润释放能力3个维度,筛选业绩相对稳定的标的。1)规模:增速和结构预计与2023年接近,国有大行、优质区域城农商行或仍占优。2)按揭占比低、化债压力小、个人定期存款占比高的银行息差边际表现有望优于同业。3)资产质量报表指标稳定、不良生成率稳步下降,非信贷拨备充足的银行更具优势。 主线2:存量博弈环境下,防御性、高股息策略的相关标的:我们根据低估值、机构持仓少,股息率高、分红比例稳定,核心一级资本充足、再融资压力小,资产质量指标稳健四个维度进行筛选。综合比较来看,国有大行中的交通银行、中国银行、农业银行,城商行中的南京银行,以及农商行中的渝农商行、沪农商行相对更适合这一策略。 风险提示:财政政策对公司类贷款增长的带动不及预期;资产端利率调降政策超预期、存款利率调降效果不及预期;地产、城投风险超预期暴露。 ※【汽车】继峰股份(603997.SH)-汽车座椅自主破局者,盈利回升预期强化-20231206 丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com 继峰股份专注于汽车座椅赛道,通过内生持续增长与外延并购格拉默双轮驱动,业务横向已涵盖乘用车与商用车两大板块、纵向已由Tier 2零部件延伸至Tier 1总成环节,并破解过往国内千亿级汽车座椅赛道外资垄断难题,实现了新势力及合资客户订单的突破与持续流入,已具备全球汽车座椅行业龙头雏形。 盈利预测:受益于乘用车座椅总成等新业务规模上量、全球车市需求持续修复,原材料成本回落,预计公司2023-25年归母净利润有望实现2.4亿/6.4亿/9.6亿元,2023-25年CAGR达 101%,分别对应PE 64.4/24.0/15.9倍,考虑强竞争壁垒与高成长性,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:原材料价格波动风险;新业务拓展及产能投产不及预期;行业需求不及预期,行业规模测算误差。 研究视点 ※【计算机】《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》印发,促进行业发展-20231206 刘高畅 分析师 S0680518090001 liugaochang@gszq.com 赵伟博 分析师 S0680523080002 zhaoweibo@gszq.com 12月5日,交通运输部办公厅公开《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》(后文简称“指南”)。2022年8月8日,交通运输部运输服务司发布关于《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》(征求意见稿),鼓励和规范自动驾驶汽车在运输服务领域应用。本次指南正式发布,我们认为自动驾驶相关政策得到进一步完善,有助于促进自动驾驶行业快速发展。 投资建议:自动驾驶政策持续落地,我们持续看好华为智车产业链,智车是华为链竞争格局清晰、中期逻辑优秀的细分赛道。建议关注:长安汽车、江淮汽车、赛力斯、德赛西威、中科创达、万马科技、虹软科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、北汽蓝谷、光庭信息等。 风险提示:技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 重要声明 1、本订阅号所载的资料均摘自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的研究观点可根据国盛证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的,但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,相关资料和观点仅供参考。 4、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点,均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断,并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考,不构成对任何人的投资建议,任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下,国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 5、本公众订阅号(微信号∶gszqyis)为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的,或含有"国盛证券研究",或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 6、本订阅号版权归国盛证券所有,未经国盛证券书面授权,任何个人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息,否则,国盛证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明
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