【国君非银刘欣琦团队】资本市场改革再提速,券商投资两主线——关于证监会主席易会满接受新华社专访的点评

（以下内容从国泰君安《【国君非银刘欣琦团队】资本市场改革再提速,券商投资两主线——关于证监会主席易会满接受新华社专访的点评》研报附件原文摘录）
　　资本市场改革再提速，券商投资两主线 关于证监会主席易会满接受新华社专访的点评 联系人：刘欣琦/牛露晴/王思玥 本报告导读 预计资本市场改革举措将更为系统、务实，并进入政策的持续、密集出台期；证券行业格局将加速重构，建议增持头部优质券商和有并购重组预期的券商。 摘要 事件：12月4日，证监会党委书记、主席易会满接受新华社记者专访（以下简称专访）。 专访旨在阐释证监会如何贯彻落实中央金融工作会议部署、更好支持实体经济高质量发展并促进资本市场平稳健康运行。10月30日至31日召开的中央金融工作会议指出，要更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实。证监会党委书记、主席易会满接受专访旨在详细阐释如何贯彻落实中央金融工作会议的相关部署、如何更好支持实体经济高质量发展并促进资本市场的平稳健康运行。 证监会将抓紧制定建设中国特色现代资本市场政策框架，围绕健全资本市场功能推出更多务实举措，并为资本市场改革发展创造更加有利的环境。1）抓紧制定建设中国特色现代资本市场政策框架：证监会将把握“一条主线”，即强化政治引领，做到“三个突出”，即突出主责主业、改革深化和自我革命，抓紧制定建设中国特色现代资本市场政策框架，将坚持成熟一个、推出一个，扎实推动落地见效。2）围绕健全资本市场功能推出更多务实举措：一是将推动股票发行注册制走深走实，包括加大对高水平科技自立自强、现代化产业体系建设等重点领域的支持力度，加大力度推进投资端改革、吸引更多中长期资金入市等；二是健全多层次资本市场体系；三是大力提高上市公司质量；四是推进资本市场高水平制度型对外开放。3）着力提升监管适应性、针对性，为资本市场改革发展创造更加有利的环境：全力维护资本市场稳定运行，包括完善一二级市场逆周期调节机制，鼓励和引导上市公司回购、股东增持，发挥好各类经营主体内在稳市作用等；落实监管主责主业，坚决消除监管真空，加强监管能力建设。 预计资本市场改革举措将更为系统、务实，并进入政策的持续、密集出台期，资本市场运行更为平稳健康、证券行业格局加速重构。1）预计中国特色现代资本市场政策框架将快速形成，改革举措将更为系统、务实，政策将持续、密集出台。2）各项举措有望促进资本市场更加平稳健康运行，并加速证券行业格局重构。中长期机构资金入市将带来更多券商机构业务需求，支持高水平科技自立自强、现代化产业体系建设政策将加速券商企业服务模式变革，更多培育一流投行和投资机构的政策直接利好头部券商并催生更多并购重组，我们预计头部券商将更为受益、市场集中度将进一步向头部集中。 投资建议：建议增持头部优质券商和有并购重组预期的券商。截至12月4日，券商板块PB估值1.35倍，处于2012年以来的11.40%分位，安全和性价比高。 风险提示：权益市场大幅下行。 以上内容节选自国泰君安证券已发布的证券研究报告：资本市场改革再提速，券商投资两主线，具体分析内容详见完整版报告。 法律声明： 本公众订阅号(微信号: 欣琦看金融 )为国泰君安证券研究所非银金融研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘欣琦具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515050001。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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