华泰 | 医药:运动医学国采落地,国产替代有望加速
（以下内容从华泰证券《华泰 | 医药:运动医学国采落地,国产替代有望加速》研报附件原文摘录）
运动医学国家集采中标结果公布，国产厂商全部中标 11月30日晚国家组织高值医用耗材联合采购办公室公告国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购拟中选结果。此次集采，运动医学类主要包括带线锚钉、免打结锚钉、固定钉、固定板、修复用缝线、软组织重建物等，采购周期2年。1）报量情况：国产厂家大部分报量产品均进入A组，春立、威高、大博仅少量产品进入B组；2）中标情况：春立、威高、大博、凯利泰、三友等国产龙头全线中标，进口厂家部分产品未中标，看好国产加速进口替代；3）降幅贴近复活规则限制：中标价较最高有效申报价降幅均60%出头，贴近复活规则。我们看好国产龙头集采后市场集中度加速提升，后续或凭借优异的品牌力、渠道服务优势和渠道拓展能力在标外大有可为，建议关注直接受益的国产龙头。 核心观点 国产进口同组竞价，国产龙头大部分产品均进入A组，报量结果较好 此次运动医学国采中，同一品种下根据医疗机构采购需求量由多到少依次排序，取该产品类别累计采购需求量前 85%(含)且能供应全国所有地区的企业进入A组，其余进入B组；若A组企业不满10家，则能供应全国所有地区的企业按采购需求量顺序候补进入A组。此次集采国产和进口同组比价排名，国产上市公司报量产品大部分进入A组（春立：8A+3B，各产品报量在总体占比1.7%-13.8%；威高：12A+1B，报量占比0.0%-4.2%；大博：9A+1B，报量占比1.8%-5.4%；凯利泰：2A+1B，报量占比0.1%-2.9%）。 国产龙头全线中标，降幅贴近复活规则限制 我们看到此次集采：1）国产上市公司全线中标（春立、威高、大博、凯利泰、三友等）；2）进口厂家部分产品未中标；3）进口及国产厂商中标价相比最高有效申报价降幅均在60%出头，降幅贴近复活规则（相比最高有效申报价降幅达60%即可直接中标），避免无序降价导致恶性竞争。我们看好国产化率进一步上升，国产龙头市场份额进一步提高，且其标内中标亦利好于报量外产品的优先择取入院。 报量结果较好、终端降价幅度相较进口缓和，看好国产头部企业获益 我们认为此次运动医学国采进口和国产中标价较接近，考虑到进口产品集采前相对高的终端价格，进口厂商集采后利润压缩空间更大、对经销商压力相应提升，我们看好集采后国产头部企业凭借渠道服务、经销商利润空间、售后等优势，加速基层渗透及进口替代。 风险提示：集采产品用量不及预期；集采续标价格进一步下降风险。 相关研报 研报：《运医国采落地，国产替代有望加速》2023年12月01日 代雯 S0570516120002 | BFI915 孔垂岩 S0570520010001 王殷杰 S0570523070004 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。
运动医学国家集采中标结果公布，国产厂商全部中标 11月30日晚国家组织高值医用耗材联合采购办公室公告国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购拟中选结果。此次集采，运动医学类主要包括带线锚钉、免打结锚钉、固定钉、固定板、修复用缝线、软组织重建物等，采购周期2年。1）报量情况：国产厂家大部分报量产品均进入A组，春立、威高、大博仅少量产品进入B组；2）中标情况：春立、威高、大博、凯利泰、三友等国产龙头全线中标，进口厂家部分产品未中标，看好国产加速进口替代；3）降幅贴近复活规则限制：中标价较最高有效申报价降幅均60%出头，贴近复活规则。我们看好国产龙头集采后市场集中度加速提升，后续或凭借优异的品牌力、渠道服务优势和渠道拓展能力在标外大有可为，建议关注直接受益的国产龙头。 核心观点 国产进口同组竞价，国产龙头大部分产品均进入A组，报量结果较好 此次运动医学国采中，同一品种下根据医疗机构采购需求量由多到少依次排序，取该产品类别累计采购需求量前 85%(含)且能供应全国所有地区的企业进入A组，其余进入B组；若A组企业不满10家，则能供应全国所有地区的企业按采购需求量顺序候补进入A组。此次集采国产和进口同组比价排名，国产上市公司报量产品大部分进入A组（春立：8A+3B，各产品报量在总体占比1.7%-13.8%；威高：12A+1B，报量占比0.0%-4.2%；大博：9A+1B，报量占比1.8%-5.4%；凯利泰：2A+1B，报量占比0.1%-2.9%）。 国产龙头全线中标，降幅贴近复活规则限制 我们看到此次集采：1）国产上市公司全线中标（春立、威高、大博、凯利泰、三友等）；2）进口厂家部分产品未中标；3）进口及国产厂商中标价相比最高有效申报价降幅均在60%出头，降幅贴近复活规则（相比最高有效申报价降幅达60%即可直接中标），避免无序降价导致恶性竞争。我们看好国产化率进一步上升，国产龙头市场份额进一步提高，且其标内中标亦利好于报量外产品的优先择取入院。 报量结果较好、终端降价幅度相较进口缓和，看好国产头部企业获益 我们认为此次运动医学国采进口和国产中标价较接近，考虑到进口产品集采前相对高的终端价格，进口厂商集采后利润压缩空间更大、对经销商压力相应提升，我们看好集采后国产头部企业凭借渠道服务、经销商利润空间、售后等优势，加速基层渗透及进口替代。 风险提示：集采产品用量不及预期；集采续标价格进一步下降风险。 相关研报 研报：《运医国采落地，国产替代有望加速》2023年12月01日 代雯 S0570516120002 | BFI915 孔垂岩 S0570520010001 王殷杰 S0570523070004 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
- 最新研报
- 微信研报
- 行产报告
