国君2024年度策略|主动配置:2024年风格轮动展望——从小成长到大周期
（以下内容从国泰君安《国君2024年度策略|主动配置:2024年风格轮动展望——从小成长到大周期》研报附件原文摘录）
核心观点 五大行业风格方面：预计周期风格友好度评分震荡上行，成长风格友好度评分先上后下总体抬升，金融风格友好度评分先下后上总体抬升，消费风格友好度评分震荡下行，稳定风格友好度评分震荡下行。这意味着在基准预测情景下，上半年成长风格占优，下半年周期风格占优，金融全年有阶段性机会。 小盘/大盘风格方面：预计规模风格差异指标（滞后3M）未来一年触顶回落。这意味着在基准预测情景下，2024年市值规模风格整体比2023年更偏大盘。 成长/价值风格方面：预计估值风格差异指标（滞后3M）未来一年保持横盘震荡。这意味着在基准预测情景下，2024年成长/价值风格将依然偏均衡。 行业轮动速度方面：预计行业轮动宏观驱动力指标未来一年将继续小幅回落。这意味着在基准预测情景下，2024年行业轮动速度将有所收敛，板块行情的持续性有所改善，但改善程度逊于2016-2017年或2020-2021年。 风险因素：模型可能低估某些高维的或长期因素的影响；回测时间较短或缺乏；模型参数需要定期修正；宏观一致预期数据有偏；黑天鹅事件意外冲击。 文章来源 本文摘自：2023年12月1日发布的《2024年风格轮动展望：从小成长到大周期》 王大霁，资格证书编号：S0880522080007 王 鹤，资格证书编号：S0880523020003 王子翌，资格证书编号：S0880523050004 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
核心观点 五大行业风格方面：预计周期风格友好度评分震荡上行，成长风格友好度评分先上后下总体抬升，金融风格友好度评分先下后上总体抬升，消费风格友好度评分震荡下行，稳定风格友好度评分震荡下行。这意味着在基准预测情景下，上半年成长风格占优，下半年周期风格占优，金融全年有阶段性机会。 小盘/大盘风格方面：预计规模风格差异指标（滞后3M）未来一年触顶回落。这意味着在基准预测情景下，2024年市值规模风格整体比2023年更偏大盘。 成长/价值风格方面：预计估值风格差异指标（滞后3M）未来一年保持横盘震荡。这意味着在基准预测情景下，2024年成长/价值风格将依然偏均衡。 行业轮动速度方面：预计行业轮动宏观驱动力指标未来一年将继续小幅回落。这意味着在基准预测情景下，2024年行业轮动速度将有所收敛，板块行情的持续性有所改善，但改善程度逊于2016-2017年或2020-2021年。 风险因素：模型可能低估某些高维的或长期因素的影响；回测时间较短或缺乏；模型参数需要定期修正；宏观一致预期数据有偏；黑天鹅事件意外冲击。 文章来源 本文摘自：2023年12月1日发布的《2024年风格轮动展望：从小成长到大周期》 王大霁，资格证书编号：S0880522080007 王 鹤，资格证书编号：S0880523020003 王子翌，资格证书编号：S0880523050004 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
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