阳光期权 | 市场周报-大盘下调北证涨,保险基金稳定器

（以下内容从光大证券《阳光期权 | 市场周报-大盘下调北证涨,保险基金稳定器》研报附件原文摘录）
　　快速浏览 市场回顾：大盘连续下调，中小创支撑，融资融券余额维持；期权标的表现分化，科创较强权重弱势，隐含波动率微涨。 财经要闻：企业利润连续增长，PMI稳中有缓；央行财政双协调，充实货币与融资政策；设立私募证券基金，发挥保险资金作用。 //////////////////////// /01/ 市场回顾 / 上周上证50ETF、沪深300ETF和中证500ET分别下跌1.77%、1.58%和0.16%；创业板ETF和深证100ETF分别下跌0.37%和2.09%；科创50ETF上涨0.44%。 / 截至11月30日，两市融资余额15925.17亿元，相比前一周增加0.07%；融券余额794.54亿元，相比前一周增加0.30%。 / 上证50ETF期权隐波率14.33（近两年分位数6.70%），沪深300ETF期权隐波率13.68（近两年分位数7.50%），中证500ETF期权隐波率13.42（上市以来分位数22.60%）；期权隐含波动率小幅上升，隐波与历波正基差走扩。 / 创业板ETF期权隐波率17.36（上市以来分位数10.30%），深证100ETF期权隐波率15.78（上市以来分位数24.50%）；期权隐含波动率微降，创业板ETF隐波与历波负基差收敛，深100ETF隐波与历波正基差走扩。 / 科创板ETF期权隐波率17.94（上市以来分位数8.20%），标的期权隐含波动率维持，隐波与历波正基差走扩。 左右滑动查看更多 图：各标的期权波动率走势 注：以上波动率仅供参考，数据来源期权标的及合约行情，根据相应模型计算获得。 /02/ 财经要闻 1 国家统计局公布数据显示，10月份，全国规模以上工业企业利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长。1-10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.8%，降幅较1-9月份收窄1.2个百分点，今年3月份以来利润降幅逐月收窄。 2 国家统计局公布数据显示，11月份，我国制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，比10月下降0.1、0.4和0.3个百分点，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。 3 央行公布三季度货币政策执行报告表示，要更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱，着力营造良好的货币金融环境。准确把握货币信贷供需规律和新特点，加强货币供应总量和结构双重调节。 4 央行：将进一步加强与财政政策的协调配合，加快债券市场建设，优化国债持有结构，推动银行发展政府债券柜台销售和交易，便利更多企业和居民持有国债，实现国债投资主体多元化，既有效保障政府债券顺利发行，又加快促进直接融资发展。 5 中国人寿和新华保险昨晚同步公告，拟各出资250亿元共同发起设立私募证券基金。业界人士透露，两家国有头部寿险公司联手设立私募证券基金，或是贯彻落实高层精神或监管部门要求，发挥长期保险资金的市场“稳定器”和“压舱石”功能，或重点投向大盘蓝筹等价值板块。 6 商务部：全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。会议强调，做好市场运行和消费促进工作，对构建新发展格局、推动高质量发展、更好满足人民美好生活需要具有重要意义。各级商务主管部门要抓好已出台政策落实，创新开展促消费活动，着力稳定大宗消费，培育壮大新型消费，优化消费平台载体，做好市场保供工作，全力推动消费持续恢复和扩大。 7 美联储主席鲍威尔表示，如果降低通胀需要，美联储将再次加息，猜测何时可能放松政策为时过早。美联储将根据数据“谨慎行事”，逐次会议做出利率决定，通胀已有所缓解，但经济前景的不确定性“异常高企”，核心通胀仍然过高，需要在将通胀降至2%方面取得更多进展。 注：本文内容综合自Wind、iFinD、光大证券金阳光。 //////////////////////// /03/ 总结点评 综合以上市场走势及财经资讯，消息面相对平静下A股连续下调，在基本面显著向好或实质利好政策出台前，预计市场将维持弱势震荡盘整。 //////////////////////// 注：点评内容因投顾人员认知所限及不可避免的市场风险和不确定性而可能存在局限性，仅供客户投资决策参考，不构成对任何人的直接投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。 投资顾问 郑达 介绍 执业编号S0930621010017 光大证券阳光期权团队成员，自动化专业博士，加拿大阿尔伯塔大学博士后。上交所首批股票期权金牌投顾，获得股票期权交易策略大赛特等奖。擅长策略量化交易。 投资顾问 王云涛 介绍 执业编号S0930619070006 光大证券阳光期权团队成员，上交所期权高级策略顾问。具备证券、期货等复合从业经验，多年从事衍生品研究，擅长宏观经济分析，技术面分析，应用于衍生品策略实践。 投资乘风破浪 期权保驾护航 提示：投资者参与股票期权业务，需满足一定资产、交易经历、专业知识及风险承受能力要求，并通过适当性综合评估。 - END - 编辑：黄金捷 校对审核：付银娣 免责声明 本资料中的信息来源于已公开的资料，仅供您参考，不构成对任何人的投资建议、投资咨询意见或财务、法律等其他意见，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请、推荐、保证或广告宣传。投资者对于其直接或间接基于本资料内容做出的投资应自行承担风险，光大证券不对任何机构/个人因直接或间接使用本资料内容所引发的任何直接或间接损失承担任何责任。 光大证券对该等信息的准确性、适用性、可靠性、完整性或时效性不作任何保证。相关报告、资讯或数据因任何原因发生变更时，光大证券不承担更新义务，光大证券自主决定进行更新时将不会另行通知。 本免责声明在任何情形下均适用。本资料与其他书面资料、口头介绍等同时使用时，无论具体使用场景或方式如何，本资料完全独立于其他书面资料或口头介绍，不因其他书面资料或口头形式的性质而导致本免责声明不被适用。 本资料的版权归光大证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。

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