【长江研究·早间播报】宏观/地产/计算机/传媒(20231204)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/地产/计算机/传媒(20231204)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 中央加杠杆后，基建增速能到多少？——“大财政”系列1 长江地产 | 迈向新的均衡点——中观指标的预测框架和趋势展望 长江计算机 | 以史为鉴：拥抱软硬件技术革新，驱动服务器产业飞轮 长江传媒 | Pika热度出圈，关注AI创意工具持续落地带来的板块催化 ? + + 今日重点推荐 2023.12.04 宏观 | 于博 中央加杠杆后，基建增速能到多少？——“大财政”系列1 万亿增发国债引发市场对后续中央加杠杆、“大财政”的热烈讨论。本篇报告一方面讨论明年财政基建增速，另一方面也是后续“大财政”系列研究的开始。市场讨论的重心在于今年3.8%的赤字率，在明年乃至未来能否持续。全球主要国家均已突破60%负债率、3%赤字率的约束，我国中央或仍有较大加杠杆空间、且明年稳增长需求强烈。在3.8%赤字率、3.8万亿专项债额度等中性假设下，广义赤字率6.6%、广义财政支出增速4%、基建增速在8.4%-12.4%区间。 风险提示：1. 假设和测算存在偏误；2. 增发国债资金对经济的拉动效果超预期；3. 地产销售及投资修复进度超预期；4. 财政政策力度不及预期。 摘自：《中央加杠杆后，基建增速能到多少？——“大财政”系列1》 对外发布时间：2023/12/01 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 地产 | 刘义 迈向新的均衡点——中观指标的预测框架和趋势展望 目前政策级别也只是在逐步回归中性或常态，并没有进入扩张或刺激阶段，短期效果大概率还是平滑下行斜率，预计行业基本面仍将有调整，明年总量可能接近均衡区间。销售在供需两端都有压力，补库存意愿仍处低位，还将面临拿地聚焦高能级城市引致的缩量效应，只有竣工不确定性较高，保交楼政策决定方向和弹性。当前阶段关注两条主线：1）具备穿越周期能力且产品力突出的优质开发商；2）股价超调的弱周期性板块的优质龙头，包括物业管理和代建行业。 风险提示：1. 预测框架可能存在时代局限性；2. 后续政策进展和效果存在不确定性。 摘自：《迈向新的均衡点——中观指标的预测框架和趋势展望》 对外发布时间：2023/12/01 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 计算机 | 宗建树 以史为鉴：拥抱软硬件技术革新，驱动服务器产业飞轮 作为互联网行业的基础设施，服务器是行业发展的基石，在算力产业链中起着承上启下的关键作用，不可或缺但受上下游的挤压，其需求是否强盛反映了整个互联网产业的景气与否。复盘服务器的发展史，可以了解其发展的规律，抓住服务器产业的发展脉搏。算力随着技术变革而不断提升，算力的单位成本不断降低，推动IT资源普惠化，带动服务器产业历经多次产业革新。在每一轮服务器产业变革中，新兴技术往往使得服务器的供需关系重塑，进而使得市场格局发生变动，而与技术核心企业结合紧密的厂商往往能获益。 风险提示：1. 产能不及预期的风险；2. 行业景气度不及预期风险；3. 行业竞争加剧的风险。 摘自：《以史为鉴：拥抱软硬件技术革新，驱动服务器产业飞轮》 对外发布时间：2023/11/30 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 传媒 | 高超 Pika热度出圈，关注AI创意工具持续落地带来的板块催化 文生视频产品Pika近日推出第一个产品Pika 1.0，能够生成和编辑3D动画、动漫、卡通和电影等。今年下半年国内字节跳动、快手和阿里等厂商均推出AI+视频领域产品，且11月初以来，Runway 、Meta、Adobe、Stable Diffusion等海内外科技巨头及AI独角兽公司均在加速驶入AI生成视频赛道。AI+视频海外底层技术和应用突破加速，我们认为国内AI+游戏、AI+广告、AI+电商、AI+影视也将加速落地，建议关注相关投资机会。 风险提示：1. AI 技术发展不及预期风险；2. 内容监管风险。 摘自：《Pika热度出圈，关注AI创意工具持续落地带来的板块催化》 对外发布时间：2023/12/03 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：机械 时间：2023.12.03 主题：专题电话会议第9期：六维力传感器行业进展如何？ 2 行业：轻工 时间：2023.12.03 主题：纸浆产业跟踪及俄针影响分析 3 行业：计算机 时间：2023.12.03 主题：“树”说计算机（第71期）：AI重构终端，创新周期开启 4 行业：宏观 时间：2023.12.03 主题：“博学笃行”系列电话会第26期：修复放缓，轻装前行 5 行业：交运 时间：2023.12.03 主题：四问四答解析跨境电商物流新机遇 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）