华为专题 | 华为“一盘大棋”再落一子!前方机遇如何?

（以下内容从天风国际证券《华为专题 | 华为“一盘大棋”再落一子!前方机遇如何?》研报附件原文摘录）
　　在刚刚过去的周末，华为与长安汽车联手，走出智能驾驶的“一盘大棋”布局的新一步：双方在刚刚过去的周末，华为与长安汽车联手，走出智能驾驶的“一盘大棋”布局的新一步：双方签署《投资合作备忘录》。华为将成立一家新公司，将旗下智能汽车的核心技术和方案整合入该子公司，长安汽车及关联方将投资该公司，比例不超过40%。尽管《投资合作备忘录》仅为意向性文件，但华为联手长安汽车的消息仍然强势发酵，长安汽车竞价一字涨停，而其智能驾驶板块整体走强。 图片来源于：同花顺 华为坚持不造车，通过与各家车企深入合作，助力客户造好车，以实现汽车业务的蓬勃发展。目前主要有 3 种商业合作模式:分别为 Tier1 模式、HI 模式和智选模式。 图片来源于：兴业证券 1） Tier1 模式：是最浅层的合作模式，主要为主机厂提供零部件和软件支持。目前，一汽、上汽大通、上汽通用五菱、福田、广汽、比亚迪、奇瑞、沃尔沃、北汽等中国外车企确认将采用华为汽车零部件或服务，Tier1 模式也是华为业务范围最广的合作模式。 2） HuaweiInside 模式(HI 模式)：华为为主机厂提供完整的智能座舱、自动驾驶等软硬一体的全栈解决方案，极狐、阿维塔等品牌均是华为 HI 模式的合作对象。其中，与北汽蓝谷合作的极狐阿尔法S华为HI版就是该模式下诞生的首款车型， 刚上市不久的阿维塔11鸿蒙版搭载了华为鸿蒙 OS车机系统以及 ADS 2.0 高阶智能驾驶辅助系统。 3） 智选模式：当前最具代表性的就是 AITO 问界，华为不仅参与产品造型设计、内饰 设计，提供智能化解决方案，同时还负责车型营销和终端销售。另外，华为还与江淮汽车、北汽蓝谷达成了智选模式的深度合作，该模式下也将诞生更多新车型。 图片来源于：招商证券 新能源汽车上半场是电动化，下半场是智能化。在下半场中，华为有望引领智能化时代发展。为促进智能驾驶行业发展，国家相关政策不断出台。自动驾驶作为新兴产业，对汽车行业的未来发展具有重要意义，与自动驾驶示范运营相配套的政策法规也在近几年的发展中，从生产领域逐渐向使用和服务相关领域进一步丰富和完善。相关部委出台多个政策文件，聚焦自动驾驶的技术以及标准的制定。 图片来源于：同花顺 · 智驾域控渗透率较低，发展空间巨大 截止到 2022 年，L1、L2 级驾驶辅助的渗透率约为13%和 24%，该级别的驾驶辅助无需域控制器，后续将被更高级别驾驶辅助所替代一部分，因此市场空间将会减小。后续随着 GPT的爆发,L3/L4智能驾驶辅助也将快速发展。根据中信建投数据显示：预计 2025年L3/4 级别智能驾驶辅助渗透率分别为 10%和 5%，对应全球市场空间将分别超千亿人民币。 图片来源于：中信建投 一般而言，一个自动驾驶域控包括以下部分: 自动驾驶芯片，也就是 AISoC（SystemonChip），它主要用来进行摄像头图像处理，通过深度学习算法，输出目标识别列表，也可以用来实现传感器融合、轨迹预测、环境模型搭建、自车定位等功能。 图片来源于：汽车电子与软件 2022 年中国智驾域控搭载数量呈现整体的上升态势，全年搭载量为 131 万套，月度渗透率由3.7%提升至10%，年度渗透率为4.8%。市场份额方面，和硕（特斯拉TSLA.US）、德赛西威、veoneer 位列前三，份额占比分别为 34%、12%、9%，其余参与方市占率均比较分散。 图片来源于：招商证券 · 华为汽车产业链相关标的: 整车：赛力斯、长安汽车、江淮汽车、北汽蓝谷等 智能座舱：德赛西威、华阳集团 、均胜电子、光峰科技、上声电子等 智能驾驶：经纬恒润、华依科技等 结构件:文灿科技、瑞鹄模具等 线控：伯特利、保隆科技、中鼎股份等 内外饰：新泉股份、明新旭腾、浙江仙通等 连接器:瑞可达、电连技术、中航光电、沪光股份等 赛力斯（601127）涉及新能源汽车及核心三电、传统汽车及核心部件总成 公司是一家以新能源汽车为核心业务的科技型制造企业,业务涉及新能源汽车及核心三电、传统汽车及核心部件总成的研发、制造、销售和服务。 长安汽车（000625）整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产 本公司属于汽车制造业,主要业务涵盖整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。同时,公司积极发展移动出行、汽车生活服务、新营销、换电服务等新业务,加快探索产业金融、二手车等领域,以构建较为全面的产业生态,向智能低碳出行科技公司转型。 江淮汽车（600418）整车和客车底盘 公司是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车厂商,公司产品主要是整车和客车底盘,其中整车产品分为乘用车和商用车,乘用车包括 SUV、轿车、MPV 等产品,商用车包括轻型货车、重型货车、多功能商用车、客车等产品。产品覆盖传统燃油车和新能源车。 北汽蓝谷（600733）在技术布局上,公司不断提高三电核心技术能力,同时在5G应用、智能驾驶和智能网联领域展开一系列深耕与合作;在业务链条上,除布局以商品为中心的研产销版块外,也逐步向下游延伸, 经纬恒润（688326）公司是综合型的电子系统科技服务商,主营业务围绕电子系统展开,专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。 华依科技（688071）汽车动力总成智能测试设备的研发、设计、制造、销售及提供相关测试服务 公司是一家专注于汽车动力总成智能测试技术开发的高新技术企业,主要从事汽车动力总成智能测试设备的研发、设计、制造、销售及提供相关测试服务 伯特利（603596）汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售公司的主营业务是汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售,主要产品分机械制动产品和电控制动产品两大类,前者主要包括盘式制动器、轻量化制动零部件;后者主要包括电子驻车制动系统(EPB)、制动防抱死系统(ABS)、电子稳定控制系统(ESC)、以及线控制动系统(WCBS) 保隆科技（603197）汽车零部件及配件制造 公司液压成型结构件集中在汽车轻量化市场,随着节能减排政策推动和汽车电动化加速驱动,整车企业加速车型的轻量化设计,汽车轻量化市场继续快速发展。 中鼎股份（000887）智能底盘系统业务、流体管路系统、密封系统 公司在维持传统业务稳增长的同时,持续推动空气悬挂系统、轻量化底盘系统、流体管路系统增量业务的落地成长,目前增量业务发展势头良好。公司将继续围绕智能底盘系统核心战略目标,推动公司业务向智能化迈进。公司继续跻身“全球汽车零部件行业 100 强” 本文件由天风国际证券集团有限公司, 天风国际证券与期货有限公司（证监会中央编号：BAV573）及天风国际资产管理有限公司（证监会中央编号：ASF056）（合称“天风国际集团”）编制，所载资料可能以若干假设为基础，仅供专业投资者作非商业用途及参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何内容。已获授权者，在使用本文件或任何内容时必须注明稿件来源于天风国际集团，并承诺遵守相关法例及一切使用的国际惯例，不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或资料可能得自第三方，天风国际集团将尽可能确认资料来源之可靠性，但天风国际集团并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责。且天风国际集团不会就本文件所载任何资料、预测及／或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及／或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担任何法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之内容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保证，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。投资涉及风险。敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌，过往的表现不一定可以预示日后的表现。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。

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