东方金诚就境外机构净买入人民币债券接受CCTV采访

（以下内容从东方金诚《东方金诚就境外机构净买入人民币债券接受CCTV采访》研报附件原文摘录）
　　中央电视台《朝闻天下》 东方金诚接受中央电视台采访 长按扫描上方二维码观看采访视频 背景 日前，中国人民银行上海总部发布境外机构投资银行间债券市场相关情况，数据显示，10月境外机构净买入人民币债券超400亿元，已连续2个月净增持境内债券。 中国人民银行上海总部最新数据显示，截至今年10月末，境外机构持有银行间市场债券3.24万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.4%。从单月来看，今年10月，境外机构对人民币债券的买入规模超400亿元，创下过去四个月以来新高；9月，境外机构对人民币债券的买入规模接近200亿元。境外机构已连续2个月净增持人民币债券。 东方金诚观点如下： 一、外资连续两个月增持人民币债券的原因： 主要原因是8月以来，伴随国内经济修复动能转强，人民币汇率回稳。这意味着海外机构投资人民币债券的汇率风险缓和。其次，8月以来美联储连续两次暂停加息，市场普遍认为，本轮美联储加息过程已进入尾声。由此，尽管9月和10月中美利差倒挂幅度继续走阔，但金融市场交易的是预期，近期债市资金恢复净流入，表明外资判断后期中美利差倒挂幅度将逐步收窄。其中，接下来10年期美债收益率有望趋势性下行，而伴随国内经济回暖，近期10年国债收益率已展现上行势头。 另外，当前外资在国内债券市场的参与度仍然偏低，仅占银行间债券市场总托管量的2.4%左右，明显低于外资在全球主体经济体债市的平均参与水平。其中，境外机构持有美国国债占比常年约为25%至30%左右，日本国债市场的外资参与率也达到12%左右，而截至今年11月的最新数据显示，外资对我国国债的持有占比仅为7.35%。后期人民币国际化仍将稳慎扎实推进，海外央行和主权基金对人民币债券仍有较强的刚性配置需求。而伴随我国金融市场对外开放的大门进一步打开，也在为海外投资者更为便利的投资人民币债券、分散投资风险提供了有利条件。 二、未来展望 进入11月以来，伴随市场对美元加息预期的进一步下调，美元指数出现一轮较快贬值过程。截至11月20日，月内人民币对美元升值2.06%，汇价创近三个月新高。与此同时，11月以来中美利差倒挂幅度也从此前连续7个月扩大，转入收窄过程。这意味着市场因素将推动外资进一步加仓人民币债券，11月外资增持人民币债券规模有望加大。 10月底召开的中央金融工作会议要求，“要着力推进金融高水平开放”，“稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业”。这意味着未来我国债市对外开放的步伐有可能进一步加快，也会在短期内提振外资进入人民币债券市场的信心。 本文作者 | 研究发展部 王青 权利及免责声明 本研究报告及相关的信用分析数据、模型、软件、评级结果等所有内容的著作权和其他相关知识产权均归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构及个人未经东方金诚书面授权不得修改、复制、逆向工程、销售、分发、储存、引用或以任何方式传播。 本研究报告中引用的标明出处的公开资料，其合法性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方/ 发布方负责，东方金诚对该等资料进行了合理审慎的核查，但不应视为东方金诚对其合法性、真实性、准确性及完整性提供了任何形式的保证。 由于评级预测具有主观性和局限性，东方金诚对于评级预测以及基于评级预测的结论并不保证与实际情况一致，并保留随时予以修正或更新的权利。 本研究报告仅用于为投资人、发行人等授权使用方提供第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议；投资者应审慎使用本研究报告，自行对投资行为和投资结果负责，东方金诚不对其承担任何责任。 本研究报告仅授权东方金诚指定的使用者使用，且该等使用者必须按照授权确定的方式使用，相关引用必须注明来自东方金诚且不得篡改、歪曲或有任何类似性质的修改行为。 未获授权的机构及人士不应获取或以任何方式使用本研究报告，东方金诚对本研究报告的未授权使用、超授权使用和非法使用等不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。 审核：研究发展部 编辑：RM

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）