【东材科技 | 公司深度:“1+3”平台型新材料企业,期待系列产品景气复苏】-国信证券

（以下内容从国信证券《【东材科技 | 公司深度:“1+3”平台型新材料企业,期待系列产品景气复苏】-国信证券》研报附件原文摘录）
　　国信证券化工团队 杨林 CPA 执业证号S0980520120002 张玮航 执业证号S0980522010001 薛 聪 执业证号S0980520120001 余双雨 执业证号S0980123040104 张歆钰 执业证号S0980123050087 王新航 执业证号S0980123070037 核心观点 加速推进“1+3”发展战略落地，光学膜及电子材料放量将助力业绩快速增长。公司以新型绝缘材料为基础，重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品：公司作为国内品种最齐全的电工绝缘材料制造龙头，生产的多种绝缘材料指标均达到国内先进水平；通过内生外延布局光学膜、电子材料及环保阻燃材料等产品，已逐步发展为化工新材料领域的平台型公司。未来，公司将持续聚焦世界科技前沿领域，进一步实现产业升级和结构调整，并将充分发挥自身技术积累和产业配套优势，切入高速高效的业务发展轨道。 持续完善光学膜产业布局，消费电子复苏迹象显现。公司光学膜在国内具备重要地位，具备光学膜完整产业链，融入消费电子、新型显示、5G通讯等领域的配套，并横向拓展至MLCC离型膜、窗膜等中高端市场。2023H1光学膜业务占公司营收26%。公司持续推进“2万吨MLCC及PCB用聚酯基膜”、“2万吨新型显示技术用光学级聚酯基膜”、“2.5万吨高端光学级聚酯基膜”等项目建设；并投建“年产1亿平方米功能膜材料”，向OLED柔性显示产业链延伸；另外还拟与杉金光电在偏光片业务上达成战略合作，进行超薄偏光片设备及工艺共同开发。虽2023年消费电子行业景气仍表现疲弱，但在库存去化、格局变化、技术创新、需求回暖的多重拉动下，近期下游消费电子已表现出景气复苏的迹象。 技术升级及PCB国产化支撑电子树脂业务扩张，风电上游材料加速革新升级。PCB板应用领域的扩展，推动电子树脂配方体系不断发展进化，公司具备碳氢树脂、马来酰亚胺树脂、活性酯树脂、苯并恶嗪树脂、特种环氧和特种酚醛树脂等生产能力，现已与多家全球知名的覆铜板厂商建立了稳定的供货关系，并已掌握高频高速覆铜板用电子树脂生产工艺。受益于PCB产业链向国内转移，电子树脂国产化将为公司发展提供难得机遇。此外，风电上游材料厂商加快技术革新和产品迭代升级，公司产品已广泛应用到清洁能源发电。 积极部署“转型升级”战略，新能源材料持续放量。新能源材料业务快速发展，主要产品为聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、特种环氧树脂、复合绝缘材料等产品，被广泛应用于清洁能源发电（光伏、风电）、特高压输电、新能源汽车三大下游。 风险提示： 新产品的研发、放量及市场推广的风险、原材料价格波动的风险、安全生产风险、技术被赶超或替代的风险、行业政策风险等。 研报信息 国信证券化工团队 研报名称：《东材科技（601208.SH）-“1+3”平台型新材料企业，期待系列产品景气复苏》 分析师：杨林 S0980520120002 / 张玮航 S0980522010001 发布日期：2023年11月21日 报告页数：49页 证券投资评级与法律声明 国信证券投资评级 法律声明 本公众号（名称：【化工林谈】）为国信证券股份有限公司（下称“国信证券”）经济研究所【化工】组设立并独立运营的唯一官方公众号。 本公众号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。国信证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为国信证券的客户。 本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 国信证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据国信证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。国信证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或询价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本公众号内容做出的任何决策与国信证券或相关作者无关。 本公众号发布的内容仅为国信证券所有。未经国信证券事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本公众号发布的全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本公众号发布的全部或部分内容。国信证券将保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）