【华泰科技】手机市场观察:近期销售量/额表现回暖,关注AI端侧落地进程
（以下内容从华泰证券《》研报附件原文摘录）
如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 近期国内手机销量/销售额表现同比回暖，双十一环比拉动效应显著 据BCI，8月以来(W32-W44)国内安卓机出货量连续13周同比增长，迎来“小阳春”。双十一预热期W43销量同环比+12%/10%，首周W44销量同环比+6%/29%，苹果/小米/华为份额居前三。我们看到:1)首周销售额同比+15%，量价均提升(6%/8%);2)新机发布/降价促销组合拳下，安卓同比表现好于苹果;3)直板机规格提升看点不多，折叠屏销量增长。往前看，随着高通/联发科等持续迭代支持AI模型的芯片，AI端侧应用有望逐步落地。规格上，SoC、存储、电池、功耗、散热等重要性增强。 市场：出货量/销售额表现同比回暖，量价均有一定程度提升 根据BCI数据，双十一首周W44（10.31-11.6）手机出货量达到684万部，同比增长6%，环比增长29%；销售额实现303亿元，同比增长15%，环比增长30%，高于去年同期（+28%）。我们观察到：1）出货量/销售额表现同比回暖，双十一环比拉动依然较显著；2）从首周数据看，ASP同比有一定程度提升；3）畅销手机价格带往高端和低端聚拢。京东双十一手机单品销量排行榜top10产品中，有7款为5000元以上或2000元以下机型。 品牌：各品牌主打新机/降价促销组合拳，首周安卓系同比增速高于苹果 品牌端，新机发布/主力机降价拉动下，首周安卓同比增速高于苹果，具体来看：1）小米14系列销量突出，红米K60抢占中端市场，新机发布/多档位占位使小米首周销量环比增长118%至150万部，国内份额提升8.9pct至22%；2）苹果优惠促销，首周实现164万部销量（WoW：+34%，YoY: -9%）；3）华为Mate60/Nova11/畅享60系列涵盖高中低端档位，或受到供给限制影响，销量环比增速（+7%）相对低于小米和苹果。4）荣耀/OPPO系/vivo系凭借折叠屏手机/降价促销等优势，销量环比增长7%/13%/17%。 创新：AI端侧落地、折叠屏渗透、大内存成为智能手机下阶段发展趋势 我们看到AI端侧落地、折叠屏、大内存成为智能手机下阶段发展主要趋势：1）AI端侧应用：我们看到小米、vivo等厂商均在探索AI在手机侧应用，随着未来高通和联发科等厂商迭代支持AI模型的芯片，我们认为AI端侧应用有望逐步落地；2）折叠屏普及趋势：据IDC，Q3中国折叠屏手机出货量大涨90.4%，占比达3%，荣耀/华为/OPPO等品牌折叠屏手机在重量、厚度等方面表现优异；3）大内存：存储将直接受益于AI端侧应用，各厂商陆续推出大内存配置手机，包括一加Ace 2 Pro（24GB+1TB）、小米14（16GB+1TB）等。 正文 点击查看原报告 风险提示： 下游需求复苏进度低于预期；全球贸易摩擦加剧；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 本材料所载观点源自2023年11月19日发布的报告《手机市场观察：近期销售量/额表现回暖，关注AI端侧落地进程》，分析师：黄乐平 SAC No.S0570521050001 | SFC No.AUZ066；陈旭东 SAC No.S0570521070004 | SFC No.BPH392；丁宁 SAC No.S5070522120003；余熠SAC No.S0570520090002 | SFC No. BNC535；张皓怡 SAC No.S0570522020001；张宇 SAC No. S0570121090024 | SFC No. BSF274；胡宇舟 SAC No. S0570121040041 | SFC No. BOB674；黄礼悦 SAC No. S0570121070191 | SFC No. BRH099，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向下滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。
如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 近期国内手机销量/销售额表现同比回暖，双十一环比拉动效应显著 据BCI，8月以来(W32-W44)国内安卓机出货量连续13周同比增长，迎来“小阳春”。双十一预热期W43销量同环比+12%/10%，首周W44销量同环比+6%/29%，苹果/小米/华为份额居前三。我们看到:1)首周销售额同比+15%，量价均提升(6%/8%);2)新机发布/降价促销组合拳下，安卓同比表现好于苹果;3)直板机规格提升看点不多，折叠屏销量增长。往前看，随着高通/联发科等持续迭代支持AI模型的芯片，AI端侧应用有望逐步落地。规格上，SoC、存储、电池、功耗、散热等重要性增强。 市场：出货量/销售额表现同比回暖，量价均有一定程度提升 根据BCI数据，双十一首周W44（10.31-11.6）手机出货量达到684万部，同比增长6%，环比增长29%；销售额实现303亿元，同比增长15%，环比增长30%，高于去年同期（+28%）。我们观察到：1）出货量/销售额表现同比回暖，双十一环比拉动依然较显著；2）从首周数据看，ASP同比有一定程度提升；3）畅销手机价格带往高端和低端聚拢。京东双十一手机单品销量排行榜top10产品中，有7款为5000元以上或2000元以下机型。 品牌：各品牌主打新机/降价促销组合拳，首周安卓系同比增速高于苹果 品牌端，新机发布/主力机降价拉动下，首周安卓同比增速高于苹果，具体来看：1）小米14系列销量突出，红米K60抢占中端市场，新机发布/多档位占位使小米首周销量环比增长118%至150万部，国内份额提升8.9pct至22%；2）苹果优惠促销，首周实现164万部销量（WoW：+34%，YoY: -9%）；3）华为Mate60/Nova11/畅享60系列涵盖高中低端档位，或受到供给限制影响，销量环比增速（+7%）相对低于小米和苹果。4）荣耀/OPPO系/vivo系凭借折叠屏手机/降价促销等优势，销量环比增长7%/13%/17%。 创新：AI端侧落地、折叠屏渗透、大内存成为智能手机下阶段发展趋势 我们看到AI端侧落地、折叠屏、大内存成为智能手机下阶段发展主要趋势：1）AI端侧应用：我们看到小米、vivo等厂商均在探索AI在手机侧应用，随着未来高通和联发科等厂商迭代支持AI模型的芯片，我们认为AI端侧应用有望逐步落地；2）折叠屏普及趋势：据IDC，Q3中国折叠屏手机出货量大涨90.4%，占比达3%，荣耀/华为/OPPO等品牌折叠屏手机在重量、厚度等方面表现优异；3）大内存：存储将直接受益于AI端侧应用，各厂商陆续推出大内存配置手机，包括一加Ace 2 Pro（24GB+1TB）、小米14（16GB+1TB）等。 正文 点击查看原报告 风险提示： 下游需求复苏进度低于预期；全球贸易摩擦加剧；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 本材料所载观点源自2023年11月19日发布的报告《手机市场观察：近期销售量/额表现回暖，关注AI端侧落地进程》，分析师：黄乐平 SAC No.S0570521050001 | SFC No.AUZ066；陈旭东 SAC No.S0570521070004 | SFC No.BPH392；丁宁 SAC No.S5070522120003；余熠SAC No.S0570520090002 | SFC No. BNC535；张皓怡 SAC No.S0570522020001；张宇 SAC No. S0570121090024 | SFC No. BSF274；胡宇舟 SAC No. S0570121040041 | SFC No. BOB674；黄礼悦 SAC No. S0570121070191 | SFC No. BRH099，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向下滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。
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