【国君食品 | 更新】贵州茅台:高分红兑现发展红利,尽显龙头风范
（以下内容从国泰君安《》研报附件原文摘录）
核心结论 导读：连续第二年实施特别分红，重视股东回报、践行社会责任，进一步提振市场信心与情绪，公司现代化管理持续推进，目前对应2024年25XPE，高股息优质龙头价值凸显。 投资建议：连续第二年实施特别分红兑现发展红利，提升股东回报、彰显企业担当，优质资产价值持续凸显。预计2023-2025年EPS 58.67、69.80、82.06元，目标价2312.92元，继续重点布局！ 延续特别分红，回馈广大股东。贵州茅台拟在2023年年底实施回报股东特别分红计划，拟每股派发现金红利19.106元（含税、下同），按公告日收盘价计算股息率1.08%，按总股本12.56亿股计算合计派发现金红利240.01亿元。截止2023年9月30日，公司未分配利润1801.27亿元，本次特别分红叠加年中已派发的325.49亿元现金分红（每股25.911元），年内两次分红累计565.50亿元，占2022年净利润的90.17%，按公告日收盘价计算贵州股息率2.55%。 彰显企业担当，践行龙头责任。2022年公司启动上市后首次特别分红，时隔一年后连续第二年进行特别分红，自贵州茅台上市以来已累计现金分红2086.53亿元，考虑本次特别分红后累计分红将达到2326.56亿元，累计分红率达到54.90%。近期证监会持续强调健全分红机制、明确鼓励现金分红导向，贵州茅台此次特别分红彰显发展信心与实力的同时积极践行龙头社会责任，有助于提振市场信心、修复市场情绪。 从容坚定，价值凸显。从顺利落地提价并保持渠道平稳运行，到再次启动特别分红回应股东，公司持续推进管理革新，应对白酒行业结构性周期的工具箱充足，充分体现龙头底色，中长期价值已十分凸显。 风险提示：宏观经济波动加大、食品安全风险、外资大幅外流等 法律声明： 本公众订阅号（微信号: gjretail）为国泰君安证券研究所食品饮料/化妆品研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人訾猛具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880513120002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。
核心结论 导读：连续第二年实施特别分红，重视股东回报、践行社会责任，进一步提振市场信心与情绪，公司现代化管理持续推进，目前对应2024年25XPE，高股息优质龙头价值凸显。 投资建议：连续第二年实施特别分红兑现发展红利，提升股东回报、彰显企业担当，优质资产价值持续凸显。预计2023-2025年EPS 58.67、69.80、82.06元，目标价2312.92元，继续重点布局！ 延续特别分红，回馈广大股东。贵州茅台拟在2023年年底实施回报股东特别分红计划，拟每股派发现金红利19.106元（含税、下同），按公告日收盘价计算股息率1.08%，按总股本12.56亿股计算合计派发现金红利240.01亿元。截止2023年9月30日，公司未分配利润1801.27亿元，本次特别分红叠加年中已派发的325.49亿元现金分红（每股25.911元），年内两次分红累计565.50亿元，占2022年净利润的90.17%，按公告日收盘价计算贵州股息率2.55%。 彰显企业担当，践行龙头责任。2022年公司启动上市后首次特别分红，时隔一年后连续第二年进行特别分红，自贵州茅台上市以来已累计现金分红2086.53亿元，考虑本次特别分红后累计分红将达到2326.56亿元，累计分红率达到54.90%。近期证监会持续强调健全分红机制、明确鼓励现金分红导向，贵州茅台此次特别分红彰显发展信心与实力的同时积极践行龙头社会责任，有助于提振市场信心、修复市场情绪。 从容坚定，价值凸显。从顺利落地提价并保持渠道平稳运行，到再次启动特别分红回应股东，公司持续推进管理革新，应对白酒行业结构性周期的工具箱充足，充分体现龙头底色，中长期价值已十分凸显。 风险提示：宏观经济波动加大、食品安全风险、外资大幅外流等 法律声明： 本公众订阅号（微信号: gjretail）为国泰君安证券研究所食品饮料/化妆品研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人訾猛具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880513120002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。
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