【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注境外标的最新业绩表现,维持推荐经营稳定的优质零售公司
（以下内容从中国银河《【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注境外标的最新业绩表现,维持推荐经营稳定的优质零售公司》研报附件原文摘录）
核心观点 本周行业热点：①国家统计局发布10月社会消费品零售数据；②第三届毕马威中国消费50榜单在沪发布；③2023亚洲电子商务生态大会在保定召开。 行情表现：本周（2023.11.13-2023.11.17）商贸零售指数上升3.09%，跑赢上证指数（0.51%）、沪深300指数（-0.51%）和深证成指（0.01%）。 超市板块：沃尔玛发布2024财年第三季度财报，美国本土电子销售额增长强劲，国际市场关注墨西哥和中美洲地区以及中国地区的增长，公司上调2024财年指引，净销售额增长上调至5.0%～5.5%；高鑫零售发布2024财年中期业绩报告，实现营收357.68亿元，净亏损3.78亿元，毛利率24.9%，与去年同期持平；线上客流和业绩双增长，大润发Super，M会员商店均加速开店。 电商及代运营版块：阿里巴巴发布2024财年第二季度业绩，淘天集团核心业绩指标继续保持增长，本地生活集团收入由饿了么和高德业务的强劲增长所带动，盒马的上市计划（IPO）暂缓。叮咚买菜公布三季报，总收入7.05亿美元（约51.39亿人民币），环比增长6.2%，已经实现了连续四个季度盈利，主要原因是叮咚买菜全链路的供应链能力和系统能力提升的结果。京东零售CEO换帅，同时发布三季度业绩，第三季度实现收入2477亿元，超出市场预期。唯品会发布2023年三季度财报，第三季度实现净收入31亿美元（约228亿人民币），同比增长5.3%；Non-GAAP净利润18亿元，同比增长15.5%；GMV同比增长13.1%，达到人民币425亿元；SVIP活跃用户数同比增长17%，主要原因是唯品会持续提升商品品牌的丰富度。 化妆品板块：科思股份投资建设马来西亚防晒系列产品项目，加快防晒剂系列产品产能布局，满足下游市场需求，践行国际化发展的战略方针；倍加洁拟收购善恩康52%股权，拓展公司的业务范围，提升公司收入和利润，增强企业核心竞争力。 专营板块：金隅集团拟收购居然之家10%股份：进一步加强交流，深化全产业链合作，促进家居行业高质量发展，提振消费信心，促进消费回暖；孩子王拟以3000万元-5000万元回购公司股份用于员工持股计划或股权激励：完善公司长效激励机制，充分调动公司管理人员、核心骨干的积极性；周大生发布10月新增自营门店简报：店面扩张速度增速明显，市场规模进一步扩大。 推荐标的 维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹股份（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 风险提示 市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨低价好物拉动“双十一”消费增长，维持推荐国产优质品牌商 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨前三季度零售行业持续回暖，维持推荐经营稳定向好的优质零售标的 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注三季报业绩表现，维持推荐经营稳定向好的优质零售标的 本文摘自：中国银河证券2023年11月19日发布的研究报告《【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注境外标的最新业绩表现，维持推荐经营稳定的优质零售公司》 分析师：甄唯萱 评级体系： 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
核心观点 本周行业热点：①国家统计局发布10月社会消费品零售数据；②第三届毕马威中国消费50榜单在沪发布；③2023亚洲电子商务生态大会在保定召开。 行情表现：本周（2023.11.13-2023.11.17）商贸零售指数上升3.09%，跑赢上证指数（0.51%）、沪深300指数（-0.51%）和深证成指（0.01%）。 超市板块：沃尔玛发布2024财年第三季度财报，美国本土电子销售额增长强劲，国际市场关注墨西哥和中美洲地区以及中国地区的增长，公司上调2024财年指引，净销售额增长上调至5.0%～5.5%；高鑫零售发布2024财年中期业绩报告，实现营收357.68亿元，净亏损3.78亿元，毛利率24.9%，与去年同期持平；线上客流和业绩双增长，大润发Super，M会员商店均加速开店。 电商及代运营版块：阿里巴巴发布2024财年第二季度业绩，淘天集团核心业绩指标继续保持增长，本地生活集团收入由饿了么和高德业务的强劲增长所带动，盒马的上市计划（IPO）暂缓。叮咚买菜公布三季报，总收入7.05亿美元（约51.39亿人民币），环比增长6.2%，已经实现了连续四个季度盈利，主要原因是叮咚买菜全链路的供应链能力和系统能力提升的结果。京东零售CEO换帅，同时发布三季度业绩，第三季度实现收入2477亿元，超出市场预期。唯品会发布2023年三季度财报，第三季度实现净收入31亿美元（约228亿人民币），同比增长5.3%；Non-GAAP净利润18亿元，同比增长15.5%；GMV同比增长13.1%，达到人民币425亿元；SVIP活跃用户数同比增长17%，主要原因是唯品会持续提升商品品牌的丰富度。 化妆品板块：科思股份投资建设马来西亚防晒系列产品项目，加快防晒剂系列产品产能布局，满足下游市场需求，践行国际化发展的战略方针；倍加洁拟收购善恩康52%股权，拓展公司的业务范围，提升公司收入和利润，增强企业核心竞争力。 专营板块：金隅集团拟收购居然之家10%股份：进一步加强交流，深化全产业链合作，促进家居行业高质量发展，提振消费信心，促进消费回暖；孩子王拟以3000万元-5000万元回购公司股份用于员工持股计划或股权激励：完善公司长效激励机制，充分调动公司管理人员、核心骨干的积极性；周大生发布10月新增自营门店简报：店面扩张速度增速明显，市场规模进一步扩大。 推荐标的 维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹股份（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 风险提示 市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨低价好物拉动“双十一”消费增长，维持推荐国产优质品牌商 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨前三季度零售行业持续回暖，维持推荐经营稳定向好的优质零售标的 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注三季报业绩表现，维持推荐经营稳定向好的优质零售标的 本文摘自：中国银河证券2023年11月19日发布的研究报告《【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注境外标的最新业绩表现，维持推荐经营稳定的优质零售公司》 分析师：甄唯萱 评级体系： 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
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